优惠论坛
标题:
美股上涨，长端利率上升打击BTC流动性资产，今年牛市难以实现（转）
[打印本页]
作者:
九嶷风
时间:
2024-8-12 09:46
标题:
美股上涨，长端利率上升打击BTC流动性资产，今年牛市难以实现（转）
美股和比特币的逻辑不同:美股上涨主要是由Gamma对冲和CTA推动，不太受联储降息与否的影响。一旦不确定性被解决，美股往往会直线拉升。
/ D0 F% B5 S# i3 a
9 N4 [; ~: D" ^1 P8 Q& p b
降息对比特币流动性资产受影响更大，但不仅限于此。降息影响的是短期利率，而长端利率对风险资产影响更大。例如，一次0.25个百分点的升息，
: F; X0 N/ `9 s6 n( T# ?
9 l* [1 ]0 G L0 Y5 v7 {
若10年期利率上升25个基点，其影响力远大于单次升息。七大公司股票不依靠流动性支撑，而是由引力支撑。例如，英伟达的PE长期保持稳定，主
6 i& i0 x1 _: [ Y/ A& i; X) x
0 X# v- w9 f2 Z
要依靠每股收益（EPS）和AI业务的增长推动。
5 A* o+ H0 N' n5 E/ ]1 P, {* L
市场上承担风险的资产分为活期资产和长期风险资产。活期资金投向银行存款、短期债券等，长期资金投向比特币、股票、长期国债等。当10年期
/ S. f6 \0 @9 `. z
* I" w7 f+ _/ r6 ^" A
国债收益率高于股票收益率时，投资者更倾向于购买国债而非股票。如果这种情况发生，表明市场处于晚期阶段，风险资产特别是比特币将受重创。
) {/ ^. b. I! C& p: i# a: M4 J
3 h; d. G8 n* Y( q6 J
长端利率上升对所有风险资产都有较大影响，尤其是比特币等流动性风险资产。
" W7 {4 ^/ l) k8 S. n1 E N
8 l9 G3 }, S) ^; H6 @2 I
美国从去年开始大规模发债，但经济依然强劲，利率在5.25-5.5%。通常情况下，升息会导致经济衰退，但美国经济的增长本质已改变。经济增长依赖
1 W) z8 @. U v+ D, A9 }* J! D
- p: P! {! V/ M3 i- F: k# A$ K: q
于私营部门和ZF债务的加权平均。
8 K- I7 M6 m6 a$ Z$ Y
0 V" v9 i6 T/ ?" H* a
7 S% v: p) K7 L4 T. `- l5 p
美国ZF通过持续发债来支撑经济，但这也导致市场供需矛盾加剧。2023年美国债券市场的DV01 约为7亿美元，今年预计将增加到10亿美元。财政部
3 Q) d% U8 ^6 T+ K
- W# `2 [3 C% r- L/ q7 o
被迫发行长期债券，而市场上长期债券的买方主要是高盛那些对冲基金，这些基金通过短期低利率资金购买长期高利率债券来赚取利差。然而，当前长
- c, M/ E2 M0 {6 e. u: \/ J
9 L+ x6 p6 ~6 j _7 ]
短期利率倒挂，缺乏买家，导致长期债券需求不足。预计10年期长端利率接近5%，这对比特币和黄金等无收益的流动性资产是巨大打击。比特币目前
0 l3 I, g( t6 g I
6 K e6 \% i+ K ^# Z
依靠套利维持，但在流动性减少的情况下，山寨币可能归零。总体来看，流动性资产难以进入牛市，只有当长端利率下降，市场才可能迎来转机，但今
; o$ I7 ]* n5 e+ Q4 q
P# S$ Q& y( }, w
年难以看到这种改变。
5 [2 Z. `: C3 F# \- j4 J$ @ ~
) L2 C3 |3 I% ?6 k
4 s8 X, D0 n% k: x
( U3 A7 _% g2 f
& g. j# h$ E! ?& f9 Q9 I- O& X
作者:
22301
时间:
2024-8-12 13:19
牛市这个东西是可遇不可求了啊。
作者:
如梦的生活
时间:
2024-8-12 14:04
牛市难以实现也是正常的了
作者:
赚钱小样
时间:
2024-8-13 12:51
这个流动资金还是了解一下。
作者:
rainwang
时间:
2024-8-13 17:58
什么都有和美国扯到一起来了
作者:
舞出精彩
时间:
2024-8-14 12:11
牛市是没有那么容易的事情了
作者:
爱美的女人
时间:
2024-8-15 21:43
有可能的啊，还是会打击了
作者:
yubuluowang
时间:
2024-8-17 22:18
牛市真的还是比较难实现的
作者:
无名的赌徒
时间:
2024-8-18 21:36
不知道会怎样，会不会实现了
欢迎光临 优惠论坛 (https://tcelue.co/)
Powered by Discuz! X3.1
