0 ~! ~: A8 u. |! B7 `2 V真正的未来显然不在公链和 L2 的争夺上，而是在稳定币的对现金的吞噬，唯一的问题是，稳定币 +SOL/Tron/EVM 系公链能在多大程度上取代各国的小系统。 1 _$ c m! Z0 k& @; { ! M6 B, X: u6 `- h, B$ Y: H2 O9 Z! z0 n i+ C. f9 ?' q
图片说明：各国现金消亡预测+ I) @" y& o R( D7 i6 M# y- S0 d
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图片来源：Voronoi1 }# B d- w* x3 n% a5 L
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天朝的现金已经绝迹，但是微信和支付宝才是主流选手，Infini 等任意 U 卡都无法取得境内银联发行资格，必须受到个人外汇管制额度的限制，即使 HyperCard 等产品借到老挝推出银联 U 卡服务，依然不能和国内银行产品等同视之。 + g* Q2 n5 B6 [ I$ t( o) w4 X9 t. b6 J
而印度、巴西和尼日利亚等人口大国，确实在快速的无无现金化，但是都并非是稳定币在占领市场，这部分市场被当地央行、银行和 Fin-Tech 公司迅速分割，留给稳定币的只有残羹剩饭。7 x/ a) ]$ u/ b2 q7 i* }5 p. Y
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究其根本，稳定币涉及国家主权，而现如今的稳定币本质上都是美元的变种，是美债的外在形式，任何有一定追求的国家都会抗拒美元稳定币，除非是萨尔瓦多和柬埔寨等事实上或法律上美元化的小国。2 G* { ?! o0 T6 B/ c6 z2 b
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# u- }$ ~; f1 Y" O1 ^% A6 Y' O图片说明：Nigeria“s timezone maps perfectly to USDT activity on Tron% ]$ ?$ N( a* h2 S; r
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图片来源：Dune/catlover1337 " ?/ i' M7 F: A6 Q- c) k" J5 V0 {* r$ f3 s
或者说，稳定币的市场分为三种，第一种是中、美、印度和巴西，稳定币只是一种边缘的金融产品，第二种是美元化的小国，稳定币比美元更为便利，但是市场尚未完全打开，仍然需要 Visa/MasterCard 的渠道曲线入局。第三钟就是尼日利亚、土耳其等中等国家，币制混乱、通胀高企但是又有一定的国家能力，导致稳定币既有很大的应用市场和真实需求，但是无法彻底主流化和合规化。 & ^8 u, e4 d% f$ D: X0 w# [+ s( w- k6 m+ f; J; a
正如特朗普同时针对积极和消极情绪，稳定币的最大好处就是稳定，相比于需要通过币价来证明价值的加密货币，稳定币的需求已经真实扎根。9 y' t2 U1 G9 t- e1 \7 J# ]
0 c3 w7 Y1 ^% `6 n, R% N5 X2 {正如 Paypal 等在世纪初通过先无门槛揽客、守住既定市场、再合规完成上岸三部曲完成了对卡组织的奇袭，现在的加密货币也正在经历这个过程。 ) p A- r \1 i0 C6 g1 |; M4 |% A _: k& h
而且，BTC 和 ETH 已经完成了用户教育的初始化阶段，BTC 从无到有证明了网络效应的可行性，ETH 将网络效应放大到数百万真实用户，TRC-20 USDT 稳定币在全球确有日常真实用户。 9 J* _! I1 ]3 B: T I$ { O. Y6 R0 p
不可避免的是，在加密领域被全球数亿人使用之前，空喊 Mass Adaption 是没有意义的，否则就不会有世纪初的 COM 泡沫，请相信我，当时 Web2 的投机性并不比现在弱，而直到谷歌建立起广告系统，才给整个行业的价值找到了现实逻辑支撑。3 [0 z* X _1 e K/ {: e
# ?9 t+ b& U1 O# M$ q逃避单点概念，拥抱群体智能 ) U- S: P" b+ B) b8 s' G y ! M% O* }5 p# K) G! w# E* S# @之所以大篇幅论证稳定币，是因为目前阶段的公链和 DeFi 已经发展到瓶颈期，Solana 的 Firedancer 升级完成后，Solana 2.0 和 ETH 2.0 就是目前最快和最稳定的两条链，足够满足大多数用户和开发者任何需求。 ; H4 w2 b: s$ O, c# n 1 `: ^* \: ?* L/ Z9 R4 g. {# ^只有稳定币才能将加密货币的网络效应扩展到极致，区块链其实并不需要讨论如何实现外部性，只要人够多，自然会诞生群体应用范式，从蚁群、蜂群到人类部落和城市文明，都在证明群体智能的真实。9 s% Z9 N8 _# M S4 c
, i. |+ z5 r8 `* b, q$ \当然，这里存在一个悖论，我们无法探索所有稳定币主流化的可能，但如果你不探索它们，你就无法知道哪种可能值得探索，目前，其实可以约化为纯链上采用和链下真实场景之争。 " Q8 P$ O* E) n, Q) w4 E$ c' X7 G* s& B& A* S
这个问题无法讨论出答案，但是有一个道理很有效：只有把产品当作服务来做，才能取得最佳的效果，以 Deepseek 为例，我见到最精准的评论是：‘Deepseek is a feature， not a product．’ ( Y# S0 e v. W6 E( ]; ^1 y3 ~+ C3 Q) o' j, @6 V
我给一个区块链的版本，我们不需要关注公链、Uniswap、币安的动态和技术进步，我们关注的是他们和世界上每个人的联系，为什么币安取得如此巨大的商业成功，是因为它真的有 1 亿以上的加密用户，他们可能不是链上用户，但是他们的存在让币安的网络效应无比接近传统互联网企业。3 V/ ^( U6 h; K+ a7 m
6 m! Y, Y$ J8 W s% j g6 M( ]5 D唯一的问题是，我们要在不知道稳定币具体该怎么扩展的同时，在实践中找到稳定币可行的推广和应用场景。7 K* G2 C' W. `: S" v$ A
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比如，在监管裂缝中，稳定币需要以反脆弱性完成原始积累，利用灰色地带的无序，解构传统金融的秩序傲慢，暗流总在高压屏障外找到渗透路径，合规反而不是优先考虑的突破口和拿来卖弄的噱头。1 L, }' D) F* w! j