) F' g. A- ?! u5 @% \6 F1 o/ V 但目前并未出现类似迹象，DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。 8 b. |0 t" |8 K6 z7 J5 L9 G! S- E2 o- L+ b, Y- E. C
: S, b% {3 q6 ^; m; n6 n9 Z 没有过热迹象 9 E! Y. G* A9 A8 B# u+ n 8 p/ M; V, k) M' d 虽然比特币当前接近历史高位，永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求，这在情理之中。但整体仓位依然较轻，未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象，资金费率' M) {8 C. l6 M- r8 k
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也远低于去年 12 月的高点。 # d2 L; ~, e6 f# J0 [' k/ O % K1 a$ j- W6 N f6 |' E 图表所示为资金费率，即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价，也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。7 v% k5 e# }9 ?2 p, Z
# O5 B8 ~& d6 i3 N; T* P$ E' B5 {9 K4 C: a8 f1 \ @' h! R ; {. h2 g4 r8 @: d* X$ O B: j: o9 U5 S& H4 N- P2 G
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隐含波动率显示市场平稳# w( ?5 Y/ A9 o% n$ R7 Q
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从隐含波动率来看，当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数（反映未来 30 天的预期波动率）明显低于去年 12 月至今年 1 月，以及 2024 年 3 月出现; {0 G% E. B3 U- _% Q( e; V
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价格高点时的水平。 , n6 Z" n6 j6 p2 ~; d0 l3 ]" v. u9 ?0 O5 g# {) R3 b
较低的隐含波动率意味着，交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性，这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性，可能更具持续性。 8 A/ [ c* q: A3 ~* g4 z3 k& g( |) s$ U4 V' ^2 e. |' V5 Z5 J
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