: Z) t$ S0 r. }+ x% s! U 要明确是货币还是金融资产。/ k7 b2 y) q: W, ]- m
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伴随全球经贸体系重塑预期强化和各国稳定币立法逐渐完善，稳定币的发展和监管引起广泛关注。$ n: R$ i# F; I+ G. f
9 ]+ A Z$ u1 ~% `! R% X8 I! ^ 6月25日，在天津举行的世界经济论坛第十六届新领军者年会（夏季达沃斯论坛）期间，国际货币基金组织（IMF）副总裁李波表示，稳定币的发展有机遇也有挑战， : L+ c/ \4 `' J& |# r6 e, O$ U" u! z1 q4 B
/ K# M' o1 p; ?$ {. K它有可能成为非常高效的支付手段和价值储存手段，但前提是使用适度以及如何进行有效监管。# O) |/ m0 W+ l
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（2025天津夏季达沃斯论坛“保障经济增长驱动力(10.870, 0.06, 0.56%)”专场，嘉宾热议稳定币。）* i# V$ P9 D6 {. k' t( p
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李波表示，包括美国以及欧洲和亚洲的部分经济体在内，全球都在尝试对稳定币进行适度监管，希望建立关于稳定币的有效法律和监管框架，IMF支持这些工作，并已 % L8 x) [3 x# E4 T! F3 S* ?# k* s" o5 I- q" @$ g' N0 s B
经与金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会等合作，共同出台了一些初步指引。 " T" f" i, J& ?/ _. J9 S' } 4 u# Y3 D& o2 a: n9 S$ s- K “但这只是一个开始，还有很多问题要解决。”李波强调，达成全球共识任重道远，对于各国的不同尝试仍在观察和比较，以寻找一个最优方案。 3 A' [% b* t# W+ R5 p' T7 o7 r' G( K' }, Q/ R
“在这个过程中，有两个问题很关键：第一，要明确稳定币的属性是货币还是金融资产，两者对应的监管和法律要求有很大差异；第二，如果稳定币是货币的话，是M2, `& d& x, B. d# g0 x' P7 B& P
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（广义货币）还是M0（流通中货币），这也将对应包括反洗钱要求在内的不同监管规则。”李波说，这些问题目前仍未有定论，但IMF支持相关的探讨，并尝试促成不同利益 H" e4 |9 ?% ?$ G1 X. N. I
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相关方合作以推进达成国际共识。 " Z9 Y7 \; M! N/ w) L7 t7 x3 s ' V' Z5 M- ^* R" G# G: Z& v0 S6 h“稳定币正在成为全球最重要的科技和金融创新机遇，对地缘ZZ、金融市场和下一代科技版图有至关重要的影响。”中信证券用一句话概括稳定币的重要意义。华泰证券认为，6 h# q+ A! B* |' l1 Q
/ q$ S1 F; W; a8 e' v2 e1 A稳定币正处在从一个主要服务于加密货币交易的利基工具，演变为一个处于地缘ZZ、货币政策和金融创新十字路口的、具有系统重要性的资产类别。 m( y% Z' {1 K
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这种战略意义具体是如何体现的？东吴证券(8.800, -0.15, -1.68%)从人民币国际化角度分析，认为香港《稳定币条例》通过有望助力人民币国际化，削弱美元在加密经济中的 / P$ R+ s; F7 C& Q* m5 g& ?/ S9 c# p! I6 O3 @8 t6 s! Q$ |/ S, u
主导地位，巩固香港作为亚太数字金融枢纽的竞争优势。华西证券分析称，稳定币凭借技术优势重塑支付结算体系，推动跨境交易模式变革。二者协同发展，既为企业跨境经营降/ V1 J7 N# a4 u/ ?2 ?- B
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本增效，也为人民币国际化与全球金融治理提供“天朝方案”，引领行业迈向更高质量发展阶段。 9 o1 H3 ?( L9 f/ `, Y2 m . M+ v& ~( ]( p0 i4 i 对美元来说，稳定币同样意义重大，美元挂钩稳定币进一步扩大美元的使用场景、强化美元在全球的主导地位，吸引全球资金，亦为美债化解提供了新的思路。4 i7 l# |9 }+ W; V
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