3 P5 y' D3 ?% d: K8 S截至发稿时，比特币交易价格为 109,011 美元，但由于缺乏过去牛市期间的交易量和零售参与度，此轮反弹显得空洞。3 J5 b" Z$ }# R- \2 S/ A3 o' a
' E; d8 X9 Z/ s0 j3 O制度积累未能抵消需求下降的影响，导致表面之下存在脆弱性，引发了人们对进一步上涨可持续性的担忧。 1 L! k4 J) P4 y3 _" @% [" W3 a- ]% j1 @ s) \
随着净流量暴跌至赤字，鲸鱼是否失去了信心？ u! ~( U- ^. X |) [
大户大幅减持，净流入量7天跌幅超过1300%。这种大规模撤资反映出鲸鱼投资者的看跌情绪明显，削弱了看涨的叙事。 5 z9 b2 d- k; d$ ]$ @3 R2 H% t j* O3 G; V# q& Y7 I
值得注意的是，即使短暂的价格飙升也未能扭转资金外流的趋势，这意味着整个投资者群体都存在结构性犹豫。 4 ~" l" X# i. a* e& d8 H r. W% f: e+ V8 w: [# F
因此，尽管价格底部相对稳定在 96,000 至 97,000 美元附近，但来自大额地址的持续负向流动表明人们对 BTC 短期上涨潜力存在更深的怀疑。7 X" o) @/ J' K: e$ N6 E Q. V, n
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为什么长期持有者开始转移他们的货币？ O7 o% Q" n# Y7 c8 l
在撰写本文时，销毁币天数 (CDD) 增加了 7.06%，表明较旧的 BTC 被更频繁地转移。- U4 Q7 k7 a: f; l# g* K
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CDD 追踪被消费的货币的寿命并有助于衡量长期持有者的情绪。CDD 上升通常表明经验丰富的持有者正准备退出头寸，这会带来供应压力。 4 g2 ?" g4 J. I' [% U ' {) i) s7 o) V0 d由于长期持有者通常在市场不确定或过热时抛售，这种转变可能反映出市场日益谨慎。如果这种情况持续下去，任何试图重回历史高点的尝试都可能面临更大的压力。1 u+ r" k5 [& g/ o9 ]
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交易量下降会削弱 BTC 的势头吗？2 K( w# Y o/ h) E; x8 P* V/ [* `
BTC 链上交易量暴跌，跌至仅 9.71 万，为数月以来的最低水平。这表明散户和网络参与度正在下降。9 E. n& i! e# g/ @
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虽然机构参与度有所提升，但整体网络却显示出停滞的迹象。活跃用户数量的下降降低了有机需求，并削弱了基本面的强劲表现。- X" \$ Q( k! |- p& @
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因此，如果没有新的交易量和参与度，比特币的看涨情况就会在结构上减弱，即使价格暂时仍受到大买家的支持。8 U% k# `4 d! D
- @) z8 o8 @) h. l* G. E7 i% z在需求疲软的环境下，正融资利率能否维持？- E6 J: @4 r5 U+ g
值得注意的是，融资利率仍小幅保持在+0.008%的正值，表明衍生品交易商的持温和看涨立场。, h F1 a |3 A9 }! ?
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然而，价值投资的浅显性表明缺乏信心，缺乏积极多头仓位的证据。这种低迷的融资模式与低净需求和参与度下降相符。 ?6 N6 S) n0 A: K9 \