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随着金融市场不断发展，稳定币（Stablecoin）已从最初的加密资产支付工具，演化为覆盖交易、支付、融资、资产管理等多个领域的核心基础设施。截至2025年6月中旬，全球稳定币市场规模已超2500亿美元，交易额高达37万亿美元，远超同期比特币的19万亿美元，占加密资产市场的8%以上，展现出强大的产业潜力和技术生命力。 / a& v6 q0 K h* \0 N& N* { x7 L# |( _0 B8 D9 `* w4 N
一、香港率先出手，稳定币步入监管新时代4 F, o0 q8 j* G6 K g9 t
# u( d' d- g1 E 2024年以来，稳定币的合规化成为国际热点。2025年5月30日，天朝香港正式实施《稳定币条例》，成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。《条例》于8月1日正式生效。香港金管局明确表示，将加快推进稳定币牌照审批，鼓励持牌主体在合规框架下开展业务。1 h5 Q1 Q. o$ E* j6 K
3 C2 V/ L' H! J5 R% Q: A- u, e 此举引发头部科技企业积极响应：6月12日，蚂蚁集团旗下蚂蚁数科和蚂蚁国际分别在香港、新加坡申请稳定币牌照，标志着天朝资本与技术力量正积极参与稳定币国际化竞争。 ! Y" j d/ B" `* L# x1 |( v$ J4 X7 A 3 S. y3 s5 o8 G, M! f" O 二、稳定币是什么？与数字人民币有何不同？ 2 I4 H3 j8 X1 j4 P$ E6 E 6 n" B8 B* _+ p" } 稳定币是以法币（如美元）、黄金或一篮子资产为锚定物，通过区块链技术发行的数字代币，目的在于保持价格稳定。主要类型有法币抵押型（如USDT、USDC）、加密货币抵押型（如DAI）等。 ; e3 R+ D% y! D; g! N# I7 Y: C4 Z) j4 H6 X. _) r& ]3 v
与数字人民币不同，稳定币通常由私人机构发行，并非国家法定货币，缺乏法偿性。但相较于比特币等原生加密资产，稳定币具备价格稳定、交易低成本、合规性逐渐加强等优势。3 l. r7 J0 H/ x6 O/ v% W8 C
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三、稳定币产业链图谱：多方参与、全链协同 * O9 T5 P: C m6 z8 w* ?% W) h7 ?9 V, Q- ^2 Y( a* U
稳定币的发展正在形成完整产业链，涵盖上游技术支持、中游发行与流通、下游场景应用三大环节。 g. v/ b! M1 e2 b" y
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（1）上游：提供技术基础设施( E' u; I& G7 i. P' g' k) |% r3 g0 ~