黄金要“失宠”？摩根大通：比特币更稳、更香 - 优惠论坛

摩根大通分析师团队指出，比特币六个月滚动波动率已经从年初的接近 60% 暴跌到约 30%，创下历史新低。与此同时，比特币与黄金的波动率比值也降至历史最低，如今比特币的波动性仅是黄金的两倍。

: g& j9 G. o' ?+ T

一直以来，剧烈波动是挡在机构面前的一道“高墙”。但这道墙正在快速崩塌。摩根大通认为，比特币波动性的大幅下降不仅是技术层面的指标变化，更是市场成熟的重要标志。投资者群体正从以散户为主，逐渐过渡到由机构主导。

5 I% w+ O! }# T5 C

这种现象有点像央行量化宽松抑制债券波动的效果——只是现在，企业财务库成了“比特币央行”。大量的企业和机构持续买入并长期持有，减少了流通盘，从而让价格更加稳定。根据摩根大通的波动率调整模型，比特币要想和私人投资领域里价值 5 万亿美元的黄金抗衡，市值还需再上涨 13%。换句话说，比特币的“合理价格”大约在 12.6 万美元，与现价相比，还有很大空间。

! ~, u3 a; P; p$ {- t' D7 W

如果说波动率下降代表比特币的“内在成熟”，那么现货比特币 ETF 的获批，就是推动机构资金加速入场的“外部催化剂”。数据显示，比特币基金的资产管理规模（AUM）已攀升至 1,500 亿美元，而黄金基金约为 1,800 亿美元。差距正在迅速缩小。

8 m% A F! u- T! K7 ^. a

举个例子，全球最大的黄金 ETF——SPDR Gold Shares（GLD）管理着约 1,041.6 亿美元，而黑石的比特币 ETF（IBIT）上线仅一年就吸金 826.8 亿美元。速度之快，让人不得不重新审视比特币的全球地位。摩根大通的分析师直言：“比特币对机构投资组合越来越有吸引力。波动性下降，加上监管逐渐明朗，为其大规模采用创造了完美环境。”

! @. }0 R5 q# I- _! i

报告发布后，比特币价格短暂上冲至 113,479 美元，随后回落至 112,272 美元附近。资深交易员 Peter Brandt 认为，若要彻底扭转中期的看跌趋势，比特币必须突破 117,570 美元的关键阻力位。不过，从长期来看，行情依然偏多。比特币能稳住在 11 万美元上方，说明机构投资者正在趁回调不断吸筹，为接下来几个月的震荡上行积蓄力量。

, \3 o' x& t2 |; A$ S+ w

摩根大通提出的 12.6 万美元目标，或许只是新起点。如果资金持续涌入，比特币取代黄金“数字储备资产”的故事，将不再只是纸面上的假设。或许在不久的未来，投资者面对资产配置时，会在心里先问一句：我要黄金，还是要“数字黄金”？当摩根大通都开始押注比特币，答案也许已经在路上了。

' n! U/ R: i7 J4 D2 R; i

最后，好玩的砸金蛋活动又来啦~【星宝】极速赛车加码砸！砸金蛋获大奖！会员当日投注「快乐赛车」有效流水达8,888，立即享有1次砸金蛋赚现金优惠，奖金最高2,888！来吧，呼朋唤友砸金蛋去咯~别忘了回来晒晒你砸到的金蛋哟~

# C2 [) H, N; T {7 [ D' X

传送门：【星宝】极速赛车加码砸！砸金蛋获大奖！