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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
  T, k5 [* h, a; S最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
1 _; E7 m. H! {6 \2 J1 D( i尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。7 Y" O" f" ~9 n2 H; p* N) s
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。& ~* @' X) q5 `
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。. g9 o) |- c% C
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——
% i4 c# S1 n, Q. k4 L  T5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
. O: ~% y2 z" W/ G* X  m问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？
- Q) y8 j/ S. l& x- \6 w8 H, ]美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
4 y* G9 T$ d4 a! S0 _/ R6 W* R  f. S7 {# a特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。+ Z4 n" ^1 j; \7 z* X: R+ \: t9 p
以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。8 x* [  p6 S  }$ o) ~
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6 o6 i/ H" ~, k9 X6 H2 ~5 o8 x你听过稳定币吗？$ w! B4 X" J# W+ e9 ]0 J( y
单选
8 _6 m% g+ |- @; z/ n% z听过，我很了解
2 m' n  h, e7 S3 U听过，但不太了解
7 a) ]4 U6 E  ]9 X5 {0 @6 _9 p完全没听过. m9 F) |1 \+ s* x- p
什么是稳定币？
2 i9 i( R# t. Q7 E要理解稳定币，首先要理解区块链。
9 H" l$ r$ L/ m  a区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。4 e- ^4 D' E% Z, K4 v$ z
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。! z2 L4 {' [% s* l0 \: Q8 `
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
: l; o" U5 C% i4 C% i7 k这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
, }$ C9 s8 M/ C& s那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
2 p, u5 v9 \- ]0 V' _一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
' m0 c3 f" }; D' n! _4 }区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。% d3 t/ B, A9 H/ j. z5 ^( o
因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。  M- o. O7 P8 c3 C0 T
比特币商品
7 p! M9 {6 o! |那么，用加密货币交易有什么好处呢？
0 Y+ D; Z$ a- n! t; `! V( @加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。; t8 h( A- a( W0 [. d0 \
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。% l/ `* \  H" N8 p# f
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
  B5 k2 ]1 Y- I; Z% N稳定币是一种加密货币，
+ c# z9 O6 N/ t( p但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。
* D" w" g! Y( i% j5 g! D- B1 R* k8 l换句话说，; |$ \  a& ^( e; N  n: o
稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，8 w, c( k" M+ r4 [; i( x- ?$ q$ Y- S
就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。" A3 X0 O6 y5 d& a" @% v: n- `( u
因此，2 k6 c! g3 h' C/ u) A$ ?- t
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。3 ~# y6 w% ]- R6 e% n* w
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。2 U& [. `9 ?& v: d3 [
泰达币
" Y5 v0 S; [, f( B4 Q' f! \而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
/ d/ X8 P+ K) }* n2 n$ M在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。& q! ?& A' b7 [( m) z# o# W/ U( p3 c' v
美元和稳定币
! D, `/ Q* Q# b" q除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。3 T5 @" r8 D( D
无利不起早，美国在急什么？
: H0 s7 w$ j: U这就要说到，
* `$ N3 d6 d& |# h. f目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
  v% u& O1 b" Z3 i这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。
/ V  N+ P! D  c. ~) Q( F/ X* u5 {这并非偶然，
7 x" A9 a- y/ m而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：3 e4 a, v+ b. F4 b- e+ J$ |
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。7 d$ Q: Y/ a% W: B5 E
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。% g& B" A) V; X+ Y4 c: }- K2 J
与此同时，
8 k' \; E) e9 K越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
9 |* S: T$ }: j. y, J( `也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。
$ Y: V+ M8 E3 f( \4 k( M天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
# d) B7 Z! y. h0 Y在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
) w& X9 T: Z2 @8 g稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
2 B/ u! F# U/ U" \对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。( a' z/ U/ ^8 I% c$ M9 B
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。4 S1 w3 U& ^7 e$ {
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。
3 d' c% H% w" N手机App里的稳定币
9 K6 K, e8 B$ A1 F, X4 W7 [, n根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。" U  A; d: ~6 `8 D- ~* i/ m
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。! z0 _0 v$ m* b% d/ s
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：% c. R( e# T6 X1 i. X
虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。6 b9 {) W8 i, R- P7 {% Z+ R  o
那怎么才能管到它？立法。% Z6 X7 o7 C. I) I
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
  E+ C4 k1 o# B5 O+ q9 Y◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。. C& M' N) Q1 }4 W5 }* i
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。
, B5 a$ ^" V# ]* t简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。) d$ ^3 _1 @7 x9 b+ n( ^! L
渣打银行预测，
# T0 c5 v$ Z8 e4 K一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
9 {: r- X( w% X; b0 z; n8 h届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。' A" x* P; J, F; i; z
数字人民币：$ X9 A$ f$ t: J& X. u
主权货币的防火墙
* R. I+ ]8 i9 H9 |+ D如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。5 e6 X) ~$ C# @
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：4 G2 J# |5 A% K, T* z# Y6 H) M9 {
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
  K" \: K* l5 ^# Y6 x+ o举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。6 B1 V4 l) L# u" z3 r" f
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。' D1 H* p! ?& x0 B( x% q$ J
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
7 T3 M7 r/ w9 j% l: Y, h明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
) D9 A) b, y! ]1 t% h! i  a因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：, A3 S, _8 q' }$ |3 _2 z
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，5 N8 L2 I3 ?& U+ E! M! `% t( Y  _
可追踪、强监管、高透明。
  i+ P7 r) `8 J$ p7 L9 X% f数字人民币SIM卡硬钱包
& M/ E0 \& U2 q' W从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
3 U' c2 O2 G# N9 j  I( g. @9 `. I1 n并探索跨境支付的去SWIFT化。8 w: N5 U+ x/ b( {! |; p4 J
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。2 T$ z$ }4 K8 _, x& H: z
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。, R9 _; N( I( X# S8 s8 C/ }
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
4 p# v& G" ?8 ^可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
5 N: e0 c3 k& Z- k智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。$ ^9 F+ \! s" B' r' l
而美国，正将此视为洪水猛兽。
/ e5 d" m$ H9 M: Y稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。" N) j, T* v: t3 `
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
- q4 H- Z* w' l# S: V随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
% G, A+ [, N  W- i香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。7 _3 @+ F! w( X8 A0 P5 r
2024年5月，数字人民币在香港试点
# h2 ^! h% T( l$ `4 d9 x7 O& i结语
+ Y1 v: z9 c' F; a布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。
8 V) C& g. P3 ]稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。: x4 ^3 ]. g1 Q5 w9 Z4 O& v
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。3 b# B; r6 _6 ]& p
参考文献：& v+ A7 l0 E7 G3 P4 U3 d
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
* W( x( R; R# L; `' U2 y9 W2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻4 ?/ c/ j, P: \4 s, P+ _/ F* }
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
! r  s+ `4 U" _: J4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经0 T6 s, I6 A( L) q6 s
本篇作者 | 蒋紫涵% A6 m7 }1 d& H: C4 u& G
| 责任编辑 |  U) z9 j' R* C6 S* c( ~4 z4 f
徐涛
* c$ y! y. H' W1 G2 t主编 |* q8 e3 w! H9 T* T6 X, _. k
何梦飞2 j0 v! g: P  x/ F, H8 g5 m
| 图源 |2 s* @0 V5 S) ?, I! X
VCG
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作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了



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