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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。9 e2 Q0 H, ?0 c8 o! q% n7 q+ M
“今天真正的风险在于持有& B- J! C/ R6 k3 J, L
法币" |) d- {4 Z4 R6 F# B* D
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
. b% X& a& n. P特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。# G3 t- U1 c1 Y7 R; S( j
图片来源：Bloomberg
% u- h1 z& h6 a今年 5 月，Locate Technologies 宣布以: {. q' \( ^, J# d/ I7 j( U3 P/ J
145 万澳元
3 @! Z! E9 t' p9 W+ F# [购入比特币并长期持有。! U8 _2 \+ l/ E( H
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
  C: y; I, N  i: S' c. fLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
5 h/ I- V, V6 a/ }。摄影：Wolter Peeters" }2 @% d$ @! Q4 R/ L
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
, c) Z7 c4 S2 k, K6 Q8 I1 p& L“这很可能会逐步发生，并持续下去。”4 X6 S$ u2 L& {, Z  L2 }
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
2 V# K8 M8 a, g. |8 l/ w$ C5 E比特币仍处在“相对便宜”的阶段
; e$ S+ S( p; j，“远低于我认为它未来的价值”。4 `/ d2 w+ F; R! p) z4 n7 \' b
“比特币金库”正在走向主流5 \0 X1 }4 L8 F1 l; G9 H
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
7 Z8 ^# y, {3 C! S+ k" q尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来$ }2 l% B/ X. w4 ]! q6 C: o
系统性风险8 n; j8 M/ h( r! j/ K
，但“快收益”的诱惑很难忽视。) @$ w  ~4 s+ y( Q! A5 ^- b% K- B
ASX 上市的临床试验数据分析公司
. o  O5 ?$ J& Z, q- ]$ Z! T# COpyl1 w7 U' A7 t7 g  Q6 e) b! W, }
，今年 7 月通过
* p: q  a& e: @3 dDigitalX 的加密 ETF$ C4 I+ h" e& p* s
买入了! C& ]: T$ a8 c0 j+ E
2 枚比特币
) J% u& O5 Z1 o5 A+ e( d  H4 L8 P（约 33 万澳元）。/ h* L. b/ T& K% h# ]0 c) t
“这笔投资到现在已有
/ I0 A# q. A$ L" s9 `5%–10%0 n3 `) W4 m; {# j
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。) {1 A* I0 [/ J2 u2 w; D
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
1 V" v% {7 S9 f' x数字资产投资机构# ?& Q/ A9 I! k6 N
Apollo Crypto
& ~- X6 W8 ^) O& |研究主管 Pratik Kala 称，. B8 n/ z% ^8 G  W& f( A
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速. h# r5 d% g. J% p& x$ F0 A6 p- [
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
) j2 l$ @% a6 v$ g9 w3 @“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
( m" s9 N; Z6 D8 w6 `曲线接触. r* }+ @3 N  C! [% m
加密资产。”) w% y/ X3 A/ \, u7 z' m, f
有人质疑，“比特币金库”是否是在6 ], c+ F1 A# Z$ e' A
掩盖公司主业的乏力
$ A7 N8 M# D1 {& C' F？0 H+ r% e7 _6 b8 @
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
7 l$ b1 w2 D8 G0 K  A% \主动转型/ h& w4 j; ~9 I( p/ w% n  Y, H
。”) C: H3 x* |3 a& \6 Y. C& Z
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板0 n; s+ v6 M; S2 e; l8 P
Strategy" S* c3 Y& Z6 M
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
. j8 D/ M8 `! N7 n先行者
6 @1 t( z& p. t! E7 r* ^：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
. t' s" F& f! ~9 Q* d+ G6 `. R/ ?CEO
2 W. B( t7 @8 }Michael Saylor
, ]1 N5 n. _* |自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约* }* L; `- Z0 ~% i& w
636,000 枚
2 Y3 h  S: _$ t& K1 W, n1 P& M，市值超过
# H/ r; E  }, Q' P0 B- v1000 亿美元1 i2 }3 I9 S: F4 X. k
。
: Q- p+ |/ h& @' M  M6 eStrategy 的股价也从 2023 年初的约. F* s, h) A8 W6 I5 }
14 美元
  E7 G. G1 E6 g$ D3 I8 F, z，飙到
$ U+ s) ^, f, n/ k* q/ M8 t& k434 美元
$ k! ?% G1 J: L4 L* u  F2 M$ m! Z+ l! X，
( U) |1 v; {3 `2 T" K: Y涨幅 3000%% A  t  Q; B! o' Y; |
。
' T, f3 }7 H. w日本上市公司
+ G, U4 B" n4 v6 W" q' YMetaplanet
$ e0 h9 F' f, L2 d7 w同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
4 v* [3 z) t( R: Y% @比特币持仓
6 j4 V+ H# z/ p8 W9 V9 k' Q- y; N今年 3 月从约
0 Y5 a; Z, Q9 B/ j7 R400 枚3 O7 C$ S6 m2 B  P1 u3 E; R3 [
增至 6 月中旬的
* l- z! i- @2 V& ~( G1 万枚+0 |* n2 Y5 D- A4 J
，同期股价从
- s/ ^" Y6 x! H. `' O  j4 T401 日元6 a0 }; r5 x5 D0 \5 I; N0 z+ @
涨至: s& e8 x: f7 O4 ?7 K
1985 日元
/ `% Q( N$ H  g& T，% @" o2 [" V! Y! J5 T, O; h) i
+372%
3 a8 T6 Y& s5 A/ F8 Y。: _' j3 ?' x& p" S! b  i2 h- Z
当然，
) ]6 J8 r0 o! T2 N* ?+ C, w) V反馈循环: @! |/ F1 }, O$ w: U0 N
也潜藏风险。法国投行
' N8 c5 e" T1 X, E. a2 P3 vNatixis& S; H7 k$ d4 ]" Y
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但1 M2 A( {4 P$ {& \+ @3 k( J
可持续
+ i7 z/ E6 d$ i. a9 f* N9 k取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
) _  a& q" \+ }7 E# @不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上% C5 v# |  H, u! Y6 [6 y1 W: k( Y
加密世界“
6 b1 w9 j  }# N1 l  A任何人都能发币
; Y( ]) _, V4 o2 r% T( p、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
9 o: I- z* S* d* W) z- Q% y  ?0 z以太坊、Solana: W, n8 o8 W* r3 O
等纳入持仓。
+ V, Z' z% {6 U$ x8 F- qLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：9 k" J: `' G8 `
“我们是科技公司，向前看。我们认为
* c, ^" d: e) x( g% K法币向数字货币过渡# b" A9 h4 H, h/ g( z, y
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
/ ^! d( E, l- Z0 u必须持有的价值储藏资产& q3 f, L/ K8 a/ u8 |
。”3 V' F& Q( U4 K1 q* c+ Q
据. \" o, G% Q) |$ E" r1 u' n9 o- u) \
Coingecko: U7 \) K4 y4 f
，
) ]+ c* f& N" H6 Y全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币6 M( a, F: T+ r2 L" \
，价值约
0 |5 {# a. E6 K$ a1093 亿美元
! G& S8 z; Y. X* Y  N。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前5 R+ Q. o7 Q, {% B# E1 c! ]
116 家上市公司3 j- _# ^# k8 f
持有
+ d) _. N* f+ ]) @80.9 万枚
+ W& v& r* q% R6 c- O, o8 y! t，而去年这个数字是
# d/ ]/ B' ]8 I: M31.22 万枚* B2 F- R2 A4 h
。2 C# |- F1 P5 V& P' U
监管与系统性风险的警告, l5 D: a" R3 W  k2 E0 T
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司% O. b& w( S' g1 b: {  @7 u
深度持有  y( U, J; b7 [9 k1 h6 H2 A, I9 a
，可能面临* K5 |+ Q( Y. y' p- R; c1 W
高杠杆+投资者信心受损
- E) y- }0 a) L3 N' {的双击。# a% m/ l' ]4 x* z2 t, A* f
美国学者
* s7 Q, d% G4 H% [+ I7 `Hilary Allen5 _) i3 _/ k5 h
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
; K+ S1 o8 w: T0 Q系统性后果6 Z, m, E/ b' d2 i% \: n& @: c
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
1 [: |2 o- Y' E" E威胁金融稳定+ E, E; ]1 u: A1 f4 {& x* M  G8 ^
。# O# f, j) H; U( ~9 c1 O" A
澳洲
; h& n/ ]( H5 FASIC
, A) M' V& {: u# v5 ]6 S  W: y也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会6 T9 a8 }, V7 `) d/ i6 j) h7 b: d
改变风险轮廓
% e8 J3 t/ `: s- j# J+ o% m# p，需充分披露。若加密持仓导致公司
' ^: H: n" N! h( j- o! x2 [业务性质或规模
% Q! d, c5 L+ z发生重大变化，可能触发( s6 n0 q# P, c4 w
上市规则* b+ n) h% i- T2 L. A7 u1 H2 r* }9 b
下的股东批准义务。
. ]$ Y( x+ c% zAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
' N2 k" ~" Y( O& d2018 年/ [8 W5 z) u9 v8 Z- z
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
' B+ S( k. U0 ]3 z第二个特朗普任期
- v# ~+ w1 ?, q以来，( C8 _$ Q% A0 [
银行与养老金
$ `! {% X  h; Q被允许8 ]9 O' U. H: s0 m
加大加密敞口/ }: v# J7 \6 |9 {8 k
，进程明显加速。
' h3 W$ @! |9 G2 i1 ]历史提醒我们：
, G& w/ |, Y7 u# Y5 {% A07–08 金融危机
1 j3 L, |8 n  J* b- B0 E( N源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；4 Y) K* Y' p" |+ n) B" {
互联网泡沫# Z( G# C7 `* H% T! p
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
. r" Y4 t! ]9 q" Q- r# M. ]今天，若把本质上
, r: g8 e& z" J) p% n; B去中心化、抗监管
/ }9 c0 T0 g  k( a6 I的加密资产层层嵌入
! Q! b, H' w; N高度监管
9 E1 k8 f' O  `4 M( W  L2 y. b8 e1 |的金融体系，
4 J6 E) `' g1 i2 m& l7 J) `+ \新型风险1 B$ r  b2 _4 U. \# c$ y; b( ]
也可能被放大。
# r+ M9 C0 a. y! a( _1 B西班牙巴塞罗那' y; A9 d3 b1 U) K  f+ V% b0 ?
BitBase7 _8 s3 f! E3 I0 Q4 Y
加密货币交易门店街拍5 W- \$ a3 e# B6 q  R% i
Binance Research
7 S/ N$ `* B9 Y3 Q5 E. @( v亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：9 P" i% v# `$ s7 A: @! r4 S5 c
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
' `" n+ n$ C4 ?，并以
; R* Z* d- z9 t/ x5 ^) v# U显著溢价
5 i! M3 v( \9 v' `0 A. w+ F; o! v交易。
( m/ B% ~0 k% p3 `$ ?; @, t1 K一种“时代情绪”的金融化
) m9 {- K0 n5 f" C推动加密上升的不只是企业需求，更有对1 A; c3 ~4 w$ N% D% K) H$ B5 `
传统货币体系, O7 t/ w/ J8 w$ b- I7 k" _9 V
的信任流失。
) T; C" U" Y) x% B奥伦斯坦与 Kala 都把' X/ @' ]$ b0 A& C
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。+ z, x% o( j' `$ J3 ?9 N
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
& z! j& m+ _7 u) q' Y的后果。”
. O+ ^$ {" {1 Q" h加密还自带一套
5 j3 c# D  L& v8 l/ ?独特话语体系
1 b1 a$ Q- d7 G4 X% r# _1 v1 Z4 ?（fiat、区块链、去中心化……）与
5 v& Q' ]5 J8 I/ b  H' _1 d意识形态
9 e2 y/ N1 w; Y' H7 ?4 z7 u% ~% U。当“
2 b9 \( _# J$ ?& ~% X& v( _* V法币注定失败
0 q) {- V; A% U7 N3 I% \2 E”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的3 O# ?1 l) S. U6 _, p' T
现实预期
1 [( ~. w6 K# G* F% ]。6 }; n* W) o5 H% [# X/ v+ s9 c+ c
就当下而言，“比特币金库”无疑是$ [. r6 U8 m3 ?+ t3 z& T0 l
一个提升公司估值的‘新故事’# q  b. t6 I( X
。它是否会有一天; D  T( O# F, y6 j( J
拖累全球市场
  N" T- W' ?+ A1 ?1 K0 H: V？可能性不大，但在加密世界，
& T1 R) {7 ]* A* \  R一切皆有可能
' C$ ]" E/ a' H" q! M。
' R5 ^3 @4 T6 q- w& l. b# m# X
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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