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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。* [- G; ]  ]& |" P: f
“今天真正的风险在于持有
. t# J2 F5 R1 u法币8 h4 X3 M, M8 D
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
2 O- u- b1 k$ Z. G2 ]6 L( r特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。0 X% q$ J3 D: y8 m" J" X, j
图片来源：Bloomberg
. `9 f  w! s0 y" Y今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
8 D) t5 ]; D- b$ }9 Q# j$ b* _/ w4 e145 万澳元
. R+ ~2 K( S' ]2 z购入比特币并长期持有。
- s% ~1 X6 R* A! D% a2 c“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
1 F% T, d. G8 |6 G2 D* j- cLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦) `5 n8 B3 C9 l, S: k
。摄影：Wolter Peeters
% @+ g/ [1 D& k他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
$ r- N6 p$ G% h$ w“这很可能会逐步发生，并持续下去。”$ [; L' p+ F/ ?# L6 _
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
% \/ u+ a; z# X5 J3 K) l比特币仍处在“相对便宜”的阶段
$ J9 {( K) l7 d，“远低于我认为它未来的价值”。  x) ^  ?8 a- h8 o9 K9 c0 R3 B" A
“比特币金库”正在走向主流, z4 `  e  i5 b' A- G9 x
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。1 {  l$ X5 E8 H4 _  c- D
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来- y0 q6 l0 u/ r, \$ g
系统性风险  F; U0 `( W: E
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
& K& m2 \4 j7 cASX 上市的临床试验数据分析公司# D4 v( i+ T! n2 M3 X4 Q1 W
Opyl
7 U3 [7 x& ~1 A) z5 Q5 H1 g，今年 7 月通过, m$ t: l5 v& B
DigitalX 的加密 ETF
- x' L& O1 ~  p) \买入了8 d! ~! X' D; f9 f. B9 p# ~
2 枚比特币1 Q1 X) ]2 J- k/ i! [- u
（约 33 万澳元）。
7 N# S: Y1 Q2 K' C4 D“这笔投资到现在已有! H! J; I9 O* J+ M$ O) Q3 P
5%–10%: P# @5 V& A2 p) P+ {9 W
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。  C# P2 L4 ?* j8 m& j+ m# W5 N
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
- Y& T/ e, B7 I1 O" }" K数字资产投资机构
! O) c. a8 B% PApollo Crypto, r+ M' M# T1 X6 Q
研究主管 Pratik Kala 称，
* g5 U  D7 |: F1 O& R0 d全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
$ h0 n/ h  k/ c7 {，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。2 b1 K& J7 p1 k  ~
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
; Z) L7 O+ J- E0 @( G曲线接触
2 M  @; ]' t6 {$ G6 P* h加密资产。”9 g4 c. |! Y, ^9 U
有人质疑，“比特币金库”是否是在
& ?; P+ Q6 L) E* ~  |6 P掩盖公司主业的乏力. H9 v2 Y6 b  p
？
" I9 s( `1 _* b, L+ l+ T- vKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
# T8 i7 f% g- }# {* U" E( G& l1 Z主动转型
5 M2 Z: [7 k4 \& f& v5 x+ G$ j* `9 J。”
& q+ }0 }3 v/ A6 P, D“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板2 k% `9 E3 z: Z+ C/ E
Strategy! B" X2 e# }2 h" t. f) h
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
+ l; u2 ?) h% \) m先行者
" D) D# ]/ Y) }- e" ?：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。- h6 J; h7 q) W
CEO+ X& Z% b- I3 N) F3 Q
Michael Saylor5 W$ ?- ]) C0 O$ q
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约2 m8 [' T4 y( f& g* y/ H% S0 w# X
636,000 枚' A6 p1 O, A2 T: D
，市值超过
$ `4 h/ j6 v8 L9 f$ K" j- W1000 亿美元# k8 h+ [8 q/ ]0 m6 s  O( W  V
。( B, q/ ^9 b7 A; G4 G: Z- U  `
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
( P0 O, v5 z8 e" r. }! y14 美元& P5 |0 Y8 F6 H5 Y$ [( U
，飙到
8 W; L) D  v' a7 w# l8 f# [434 美元
" Q' q$ j8 [+ [" J( c! D5 U9 Z- b; e，7 k: h2 Y) P& H4 M& w' t$ `& c7 C
涨幅 3000%! O" Q- O% O, z- x
。4 d; i4 I# T" D
日本上市公司
/ i# F' L: K6 T; F4 `' O3 I  WMetaplanet& G' j: ?$ r, C0 T( m2 i+ Y" r* J
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——0 g3 R- T  e# l* a+ E4 R; j. f
比特币持仓
9 v+ F% b) r. m( B7 l. N今年 3 月从约$ E) t$ a3 I1 o& n
400 枚! f( ?3 ~4 j3 X$ c& I' C/ {
增至 6 月中旬的+ R% f1 k& o0 m, v# X4 O
1 万枚+
. S+ S# y4 L- D* _; N，同期股价从
1 p. D8 M7 w5 Q# |2 _401 日元
9 Q+ F+ R6 ^- \7 d- g9 g涨至; T! q9 y% y, M% A. Q+ X4 U
1985 日元
$ }! M: u  w3 \* G9 T' e( t，
; o  ]: ~  K1 R( m+372%& b. F8 _! L+ @1 f9 }9 O) B
。
/ r8 ?! T5 F8 `当然，! m( L6 h" |% h, s, f
反馈循环) I: o  V$ N9 K% T
也潜藏风险。法国投行
& ^. J: w5 M/ Y, ~4 CNatixis
+ ?8 p3 f% H  I0 x研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
( ?( c/ W2 }. N) t7 T可持续
- S8 Q+ [% P7 k2 e- }取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。. `' F" v( {! ^
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上2 r0 J, P5 f2 d' u- ^
加密世界“
5 ~! f& a! y- L' U; O, S任何人都能发币* w# g5 B' ?4 V+ q5 o% P- @
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
- Y; b, T7 ~2 D) @  o! q以太坊、Solana/ V2 j4 d: G% d  Y3 x9 k& [1 r
等纳入持仓。* g+ K& X& B! Y3 U9 e6 P, g# Z
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
, a4 o# F; b2 @" B“我们是科技公司，向前看。我们认为( g& P7 }$ y: h' p" d! D9 ^/ Z0 r
法币向数字货币过渡* [) x, J3 t( g& |
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
- I  Z& [# d+ J2 q+ ^6 |. K( c必须持有的价值储藏资产
' V4 K6 p& I9 b。”
( W! v# {7 o- n9 ~9 P1 D, f据
; B! u& D1 o9 R/ L  R+ bCoingecko
) w. k, l4 c1 `* g& y. D' T，
! T) I7 ^1 W. i# A5 T" u) z: V, J全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
3 t4 N- y0 z/ H，价值约$ Z- H' G/ I2 {9 U( h
1093 亿美元( ^7 n5 w6 [& d; E# d0 t+ l1 Q7 N
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
0 E% W$ k$ t4 X, u$ ~% j116 家上市公司1 G  r  n# I  j, O/ Q0 S/ Z
持有3 o) k6 t1 V& K
80.9 万枚
( v; A9 X" m+ c* A4 l4 L8 s/ p，而去年这个数字是
& R! l' W* t. ^4 v0 g: e6 h; ~31.22 万枚! G! K! Z  F+ \0 m; @' U" a; j
。
. H6 G/ C5 Q( j' i, F监管与系统性风险的警告
& ?+ y8 R, {$ u7 h3 N0 I6 F5 l不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司- H0 M6 `3 Q8 B# F( l3 n
深度持有
  U2 x' U+ r2 F  y9 K1 @* k，可能面临
% a) A9 Y9 A7 K9 \, _; q高杠杆+投资者信心受损. {5 l) E. Z. }8 S$ F& L$ f
的双击。& z3 u+ [$ {: W7 q( v
美国学者' i' w$ N  V' S. Z. @; O
Hilary Allen5 m) e9 A; h" Y- L2 z' B
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“% |: \+ Y' u* u  u5 Q
系统性后果
* H$ V& |( H, q9 V”风险；加密与传统金融的深度融合，可能  q/ R- m$ [. @$ ]
威胁金融稳定2 y  W# w# m5 `1 t+ a; [% Q) Z% q: Q
。) n. g: P% e- L0 b# d
澳洲
8 t, s- {: H1 h, AASIC" A  r+ A6 L2 w, {1 s  j3 D
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
9 o. Y& n2 m  w  G! S$ D8 o" O! y改变风险轮廓, S& l6 Z& @* Z1 q$ ?' Q
，需充分披露。若加密持仓导致公司
' @8 t+ @' h3 o8 S, L: l业务性质或规模4 U0 Q3 k3 `2 B; F% t: j$ G
发生重大变化，可能触发
" d& H7 O* e% O  g& r上市规则* a  m7 c$ L6 U% o' m% a/ e& {
下的股东批准义务。
# h8 [7 j3 i0 g# L; }Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
" ^0 U2 p: p- f, S- I: s# E8 c2018 年$ S+ C2 I6 ?' a4 }
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
. q# Q9 i8 R$ i* k" x第二个特朗普任期
- g" A* F# ^$ Q5 Z/ Q5 G8 s  z以来，5 P2 z% `' F$ ~% b7 z) c5 R
银行与养老金8 w6 P; R5 X# l: i
被允许* Q; R; Z' Y- j; i2 \
加大加密敞口$ n- F- f9 y9 S' }" Y* u7 a/ |
，进程明显加速。
% G$ i9 H% s9 a/ Q. \) ^历史提醒我们：% [5 u( ~' N6 }: T0 ?
07–08 金融危机
! j9 a; n. p' a$ @' C源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；1 c7 T: i! j/ M, U) F0 U/ n
互联网泡沫0 n( ?) `/ f6 Z1 [
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。( Z9 p% `( n0 H. ~" p7 k" m- J
今天，若把本质上( A1 {4 y* f7 t. J9 r" w
去中心化、抗监管9 M4 j% F$ K3 d
的加密资产层层嵌入
6 F7 h2 D7 O$ k; [: Z" C2 T高度监管
9 V( n+ L* Y* Y. [5 p; t的金融体系，
8 X% c7 n& x# n$ r新型风险
/ S% [0 a) Q+ `4 p9 J也可能被放大。# O; n, M. Z# N! Y+ q" i" a( P
西班牙巴塞罗那
6 [  Z$ A2 E7 R4 U# NBitBase
4 O/ x6 n+ h- e9 k$ h1 h2 w加密货币交易门店街拍9 q9 {+ ~1 w  v: z' }
Binance Research
( J) b- J1 n1 v' O9 q/ U亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
) a+ E+ r2 d3 z+ V+ D4 V( ?+ C不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
, ?. i2 }  M+ b/ r3 R, I，并以
' H6 c/ L$ p* d' q0 F; z4 A显著溢价
7 `; L% h; s& Q( ^7 r交易。6 R( X; t" |/ |  i' x0 S$ k
一种“时代情绪”的金融化; C0 V6 P( y0 h$ F5 Y& \" P
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
) W& j( C" q" u$ R+ u6 l) P传统货币体系; Q" L3 A3 a, T: G
的信任流失。
3 f3 Q( |* w/ H9 G$ `/ A奥伦斯坦与 Kala 都把- Z: F9 H- k6 e) _1 n9 B, w
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
+ r  E9 W' L$ I- J- z“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值/ j( f; H, G* }4 Y" J2 j
的后果。”
/ l/ A* O9 C  z9 {6 {8 t; J加密还自带一套- _# s' l% n! L. Z6 e
独特话语体系1 k6 k6 u( D: [( X6 B9 g; _  U9 u8 G
（fiat、区块链、去中心化……）与+ b* b. Y# y6 i/ }% b
意识形态4 g  ~6 _* I, F7 ^8 T
。当“5 `6 K3 X) y& ?! j8 S) c5 q7 f
法币注定失败
0 [" S% g3 c' P& o( j) [# _”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的% |& k" r5 V5 w$ l# @2 h
现实预期. s9 r0 F, q+ _7 _( k0 @4 Y
。
, G6 Y7 ^7 ~! A8 m4 K就当下而言，“比特币金库”无疑是
! n1 u% n0 H6 I) j一个提升公司估值的‘新故事’& r* W5 u, r& b; x! b4 H* K
。它是否会有一天1 ?* |$ [6 H8 w6 u
拖累全球市场5 V/ D9 }3 ]: I% b2 {
？可能性不大，但在加密世界，
  G# [( k1 K4 Z( E. P一切皆有可能
1 T* k8 n6 E" E% m。
! [! w' E! G& Q# n; X/ T
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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