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标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币 [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:08
标题: “未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币
史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。0 K3 A; ^6 \% U) Y! B
“今天真正的风险在于持有
- }) f! G# W* C' I法币
/ S. l4 Z0 ?  t5 {. L。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
9 }7 C9 V7 S1 O9 K$ X/ t2 t特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
4 E% T" @; I, N. H& S7 B图片来源：Bloomberg: R! ]4 r1 P  M: T+ F
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以+ ^" @1 ^3 _# M2 N- v8 k2 v
145 万澳元" S! ?/ `0 i- p: u& ~" v
购入比特币并长期持有。
7 k' Z4 }8 b1 @, I“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。4 D5 q2 b0 c# K' `8 I& b* c  K0 G6 z3 u) E
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦: N& _) X9 ]2 P. {6 t( ?8 U$ l& @
。摄影：Wolter Peeters
8 }8 ]% _+ y8 Z他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。) U6 B* x3 m" l. @' C& |
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”! o& |7 @& l* J& O
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：" {& o( }+ k1 X1 G$ h0 ?
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
* g; a; P$ j: Q2 X4 O" y，“远低于我认为它未来的价值”。( B3 t% M$ Y4 n2 [' T( J% n  }
“比特币金库”正在走向主流+ U% V2 n/ j' ?& x5 M+ R- p
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。) B( r9 G, t9 D- e2 k
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来- s$ ^# V. [* E- y' A) z
系统性风险
; {- O  ]$ {! H3 i  X，但“快收益”的诱惑很难忽视。
' ?5 i" _8 w- P; O0 w+ jASX 上市的临床试验数据分析公司( L! f( E7 N/ ~4 v" ?. V
Opyl
9 g# N' {, Q1 R- E% f8 z，今年 7 月通过
) `; ]: V4 M- H5 wDigitalX 的加密 ETF+ U. i8 U3 {9 y; Q! m, R$ |/ f" W
买入了
5 V+ k- t1 o- T6 V4 f2 枚比特币
2 k7 z! Q" k& n（约 33 万澳元）。
! D, C) }7 q# s: o* |0 Y( M  Z“这笔投资到现在已有! H* b. g" G  Y6 w8 R3 c; r% R
5%–10%8 @% T3 B% d) U8 s; J
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。- f! X+ b1 R' O
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
8 x, N& ^0 l! c. B7 y数字资产投资机构, _6 M0 n" x: j. ]# C2 B: Q( c
Apollo Crypto
5 Y# h# z* i9 H5 E: z研究主管 Pratik Kala 称，& B& S/ ?) {# W- K
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
  T7 Q! f* h% r6 |, m' @，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。" \9 K- m7 m1 D( K0 h
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
( K4 i6 k) W/ D: l- u' ?曲线接触3 ]! }: m: F2 G" x: v$ ]
加密资产。”
8 q& r1 u  P( |( _6 Z有人质疑，“比特币金库”是否是在5 M- t7 c* L( e- D( U3 n. c
掩盖公司主业的乏力2 _  S* O, r9 j0 n; d; i
？
& ]1 M/ p0 ~9 {% `, }Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是: [( y8 Y, H4 m: S
主动转型9 K' V- X' I0 B! L
。”
" ^1 N5 |/ C. I$ C. t+ r“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
. h) I; W% ]) [/ K7 n1 nStrategy
' _" x" s* M) E$ n' K6 s5 @3 k（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的7 K7 L9 B1 j/ k2 u6 f2 [
先行者
( R6 S) |1 e, I' }：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
7 S; x2 g8 @8 i4 [  Q4 L. cCEO0 Q5 X8 M* w. m* Q
Michael Saylor. C# w3 B) Q4 b; z7 {+ u
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约, A& E) `7 }' ]6 \$ {) b) g$ i
636,000 枚9 a  j5 s) R9 ], I6 Q# F
，市值超过
, M6 I0 O1 m6 X& q1000 亿美元9 Y. `! P4 e7 s2 s4 G7 b" N
。0 x5 s* Y7 n9 S  `5 s' V
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
7 X$ }+ A+ d1 J5 Q! A5 t14 美元3 k' S* F& z2 d) y8 u$ X
，飙到# P  q7 z; ?' |" a. u' B$ w
434 美元
1 ?2 ^& L' p- p/ o) Z，
. Q& d8 N) R  r$ n; F3 _涨幅 3000%
7 t, r5 @" {8 h* g% ^- }0 e- K。1 A3 q+ \$ P) q  _5 y) A" q
日本上市公司4 K* Z% N0 L0 ^3 L: o6 o
Metaplanet  K+ ^5 \. P  t. B6 b7 L1 v) L
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
& N) B# X! _/ _& x( O4 ~比特币持仓) }+ ~. i2 K' b
今年 3 月从约
: A! a( \- e$ i) Q- E400 枚
) W! E( s$ D( o* h, F3 A/ q8 @增至 6 月中旬的2 I) K% H8 h0 L: s, {! V
1 万枚+
$ t. c3 A* q* {4 c4 H，同期股价从1 i. h0 R5 v9 ^% Z: P+ y* g
401 日元6 k; w: X3 ?* t# W+ i* l
涨至
1 e& e% c& r" w: I* m# Y0 N1985 日元
' E3 e1 r, e+ w* h- I1 v' K，/ [3 H2 f; n8 N! S1 W
+372%% s7 Q1 C: ?2 L) m, f
。$ B, V, q4 L7 o2 {3 n# X! E
当然，) @3 }6 u$ X: N) l6 ]2 I4 }
反馈循环
/ W# W" y3 b9 D1 l. s, t也潜藏风险。法国投行
9 ~8 ]8 M1 d4 ZNatixis* p7 R; W: r/ s
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但! U! F3 x4 q1 _) S
可持续
) J4 o7 Q( B4 \$ f% j% D取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
. A/ j5 x& G( J3 V' r9 D不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
; q  A* F/ W# T8 @0 W2 L7 N$ P加密世界“
' u& C. D6 \8 B; {. l7 d) d任何人都能发币
$ ~/ H  `. h! |、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
$ {9 g5 [' I" G, I以太坊、Solana
( X; }- [- L, b1 W$ C  f3 r, }% C等纳入持仓。
9 j! W" {( y1 w+ N8 wLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：/ e" D3 w' v% E* Q' E
“我们是科技公司，向前看。我们认为! \% m: h1 F. o+ I9 C. i, v( d
法币向数字货币过渡
1 K" _+ |. [6 |; l) w" B) S的过程中，比特币将成为任何个人/企业% Y2 g! k3 T! b( J0 C
必须持有的价值储藏资产
$ V+ u6 D9 o# Q- w3 K。”: a' g( I# F$ r1 O
据, y: \7 Z7 s- a, H
Coingecko1 |1 G& w8 s( p$ _9 @0 Y% Z- r
，" K+ z4 i* n  E+ k1 I8 X2 {
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
$ p. L$ l' O* [5 L，价值约
$ A$ X1 d3 b5 G# C8 t1093 亿美元: c+ Z0 e# R* \) U: m2 H9 J7 p
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
$ o# `, F+ v5 K9 ~6 Q4 J9 g2 e& Q116 家上市公司
' F4 F, W6 `0 q持有& F: y! A  ?% i. ^: p
80.9 万枚( z: @) T2 g* b1 C' ~$ }1 W) q
，而去年这个数字是
$ U) H5 M3 C1 E% i# t  {0 i31.22 万枚
: f& f" Z+ R% X6 J7 R. @。: Z6 Z$ ~1 N' p
监管与系统性风险的警告
7 f3 R1 I/ S" b, Z不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司; r1 F. g; N2 ]$ B
深度持有+ h/ v4 a4 _0 W! l: o& g
，可能面临
% j3 H! y: {# D2 R8 {高杠杆+投资者信心受损
' P2 Y5 m3 {4 H+ ?2 c8 G" A的双击。1 P# v* u% @5 C8 A) x* \
美国学者' `6 R" o& {! }" }
Hilary Allen/ m6 J! d2 T4 ^# H/ `, K
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“; b. S! u$ K; \7 L% w* \0 N8 X
系统性后果; V4 R( p% \/ O% D9 P
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能9 d7 `0 Z- q# a+ E* Y/ u
威胁金融稳定
/ U7 Q0 O$ @" B7 V% u。
- i4 {, y# l4 c) U  d" W+ ^澳洲
& M2 V# ~) v, n' P& v* t# uASIC) v8 \5 H" \: X) M% _$ c
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
6 X& w! m: m# M8 [改变风险轮廓
6 z, Z# V3 u5 l" W，需充分披露。若加密持仓导致公司- }5 m: F% w' J/ w) b, Q9 ?
业务性质或规模$ `, ?) K" x9 F: s( ^
发生重大变化，可能触发
  y7 P+ b2 Z1 c! o上市规则
2 S- t& `1 c4 J下的股东批准义务。2 P( W( U4 Z4 @2 t; ]
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在0 A2 r# l) N6 z, E, ]7 M4 t; g
2018 年
& ]4 e" B% [# a) a7 `( M. {' w+ @（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
) [' Q2 A7 ^/ c: ?, x) a第二个特朗普任期
$ ~7 o4 U& X. n+ ]3 @7 w6 y以来，/ I, S6 ~! \9 \! r0 g
银行与养老金: o& b: z( [8 M' D4 p
被允许6 T6 \7 g7 k; D0 O8 ?7 H4 d! N
加大加密敞口
% X- K( {* {1 S6 K，进程明显加速。  y# W, ?$ R# K- K4 }: G
历史提醒我们：/ m# ]3 g7 o  Q; g6 o. C
07–08 金融危机' B4 a8 [4 W% [7 s( A6 I+ a
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
  J5 u; I* f% P) [6 @, y7 x互联网泡沫4 ]. Z" M) f8 l* a
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。3 A$ v) t( j. l% c4 \2 M0 J' O/ E
今天，若把本质上- D7 e9 j2 s0 N
去中心化、抗监管* t3 ~! h. ?+ S! ~7 r! N
的加密资产层层嵌入
0 b. s* w6 ]/ `2 L4 T$ Q高度监管7 N% P& r5 R" c3 E2 M
的金融体系，
# B% a- d3 s: O5 `新型风险2 B$ @$ s+ C9 q1 Y, |, R
也可能被放大。
# y) k8 M3 A% \6 D- g# E/ E/ T6 T西班牙巴塞罗那
$ p* h5 S5 q' r, o2 ?7 FBitBase6 \- d' t7 j7 b5 K) n, k; p
加密货币交易门店街拍1 A! L, ~; P! q" G  G% j
Binance Research/ Z% M' p8 g+ i6 Z6 v$ Y! @
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：; S. T2 n% n& P7 C
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定, T; j4 x2 N+ k: W* u6 I
，并以: t- y2 l: ^+ l
显著溢价
5 k6 E4 Z! J9 s$ x+ U交易。
% s  g) e- R  h% I5 a一种“时代情绪”的金融化
6 d1 I  g% D$ `推动加密上升的不只是企业需求，更有对
1 p/ p4 b: x+ \/ i9 w) W  T传统货币体系
- r2 {# A1 b. D1 f) q的信任流失。# d! o. T: L' u; @& a7 H" |" x
奥伦斯坦与 Kala 都把$ [8 _- v! I( h
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。. o' Y# v8 w* j2 Q  @% B2 v! I
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
0 [- `2 i8 y, L# T* T+ O, k/ Y  A的后果。”
$ b" ]6 [  [! A6 k加密还自带一套
- g" c: r& v; `" o2 @. u独特话语体系
! D4 u3 m+ b9 L3 g8 \（fiat、区块链、去中心化……）与9 I# m3 Y5 j3 D) N4 h
意识形态
8 Z# O6 Q( m- Q。当“
  J. G% x; Y% y( f- m法币注定失败* O. E4 [  _& v& A. e$ `7 ~
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的) t0 e3 M: j% y/ O5 ?8 ~5 q
现实预期7 j$ h. K0 _9 s& q1 E$ i
。
( U/ ~& d* w  B就当下而言，“比特币金库”无疑是
! n2 H& M$ R! _1 J! u0 k一个提升公司估值的‘新故事’2 n& P  d! a( I  \
。它是否会有一天% I# X$ [+ O5 I' a" P
拖累全球市场
/ T2 K: |3 Y: Y？可能性不大，但在加密世界，$ |0 J7 N# B( w+ ~+ w3 \8 U1 ^
一切皆有可能4 K- Y& U. @: z
。% l, n  L4 e* @. F2 t2 ~
作者: g9527    时间: 2025-9-7 20:31
这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了
作者: 强强强123    时间: 2025-9-7 22:19
你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.
作者: 林武风    时间: 2025-9-7 22:23
天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊
作者: hong29    时间: 2025-9-7 22:29
楼主要盈利，那无论是啥都不言而喻。
作者: stareshiny    时间: 2025-9-7 22:30
玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的
作者: 老龙口    时间: 2025-9-7 22:33
这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-7 22:37
看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错
作者: leconer    时间: 2025-9-7 22:39
你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的
作者: jslinen    时间: 2025-9-7 22:40
此次方法也确实超级好的盈利来的啊
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-7 22:45
你的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-7 22:48
老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了
作者: 朱古力    时间: 2025-9-7 22:49
老哥的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-7 22:54
见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-7 22:58
这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-7 23:02
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-7 23:05
若能够盈利，其他事情都不首要了啊
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-7 23:09
这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-7 23:11
祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-7 23:14
楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好
作者: 徐子    时间: 2025-9-7 23:19
今次方法在这里的运气还是值得肯定的.
作者: 心随你动    时间: 2025-9-7 23:20
其实各个方法的吧~这个也是关心一下了
作者: yumi666    时间: 2025-9-7 23:21
你的这个看法和建议还是必要去好好的去采纳一下。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-7 23:22
这一次方法能够必胜一天的生活费我也满足了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-7 23:25
恭喜你可以盈利啦，有空我要向你学学
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-7 23:28
每种方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: bishao    时间: 2025-9-7 23:28
老哥的看法和建议还是非常好的了呢。
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-7 23:28
看上去老哥的看法是挺有感悟的许多的道理不错
作者: 洋森    时间: 2025-9-7 23:33
这样的盈利成果也太好了吧，都让我万分眼馋了
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-7 23:33
楼主的这些都是相当好用的建议和看法了
作者: 小梦    时间: 2025-9-7 23:33
你要盈利，那非论是啥都不言而喻。
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-7 23:34
老哥的这些看法也是要好好看看了，老哥的用心了的！
作者: 百战    时间: 2025-9-7 23:35
楼主这样的盈利也是非常让我眼馋啊，到底是如何做到的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-7 23:37
老哥的看法很不错，看论坛的决定了，没想到楼主的文采这么好
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-7 23:42
这个老哥的一些看法我是觉得还是挺好的了啊
作者: 高文胜    时间: 2025-9-7 23:43
赢到的时候就该下线,全部方法长玩就是输
作者: 中大奖    时间: 2025-9-7 23:44
这个方法需要自己好好利用,也是很不错的。
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-7 23:46
使用这个方法有盈利还是最容易的结果了呀。
作者: anzizhong    时间: 2025-9-7 23:47
不是所有人都可以盈利的，所以老哥你很给力
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-7 23:47
玩游戏都是为了要盈利，没人想要损失的
作者: 小希哥    时间: 2025-9-7 23:50
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟运程太差了。
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-7 23:56
此次方法也确实很好的收获来的啊
作者: drogan    时间: 2025-9-8 00:00
老哥这是要飞天的节奏啊，都已盈利了
作者: liuxin960    时间: 2025-9-8 00:00
倘若能够盈利，其他事情都不重要了啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-8 00:04
感激楼主的分享的看法和建议也是看看知道下的
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-8 00:06
我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-8 00:10
看到别人盈利我肯定来支持一波，老哥不断努力啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-8 00:10
知道这个方法我感到也是需要关注起来了的哦。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-8 00:16
老哥的这个看法和建议还是感觉挺不错的.
作者: 22301    时间: 2025-9-8 07:47
这个也是要去了解下看看啦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 13:32
这是要在看一下是怎么改了
作者: rainwang    时间: 2025-9-8 16:07
这样的行动是大胆的，不知道是不是正确的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-10 21:37
比特币的话还是要怎么改了



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