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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
) W  b2 A' p  C& j
/ U$ L' ~' ^- Y( c) }9 X0 t% l交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。
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* w! j1 \6 w9 Q0 u9 J* z' B对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。2 X, W; U) @  V3 [2 l5 }

' U; y) ~. j, _1 x1 V过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。' U3 l1 x5 W" i- u3 ^

$ h% H$ D$ s* O3 z& i2 K- k接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。
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灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）* f) w5 Z+ p5 d5 z- O
Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。$ s- V. t! L6 N
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IPO 进度：0 \7 E7 K* B' H
" f7 g+ V" P( g
当前状态：已正式提交 IPO 申请；
. c+ B; @; B$ q
: v2 \9 O; v7 F5 i' a* T最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；# \+ E/ n7 a. u- P3 v) w5 u, P
7 l% J" `8 {1 |4 R. Z1 d/ D  b
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；
8 A' u2 d" z- t) M( e; l5 O& {1 X8 a* j+ P0 t- \! W
BitGo（托管服务）
" y0 h3 @& X$ t0 |2 GBitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。8 o* y" x, n# f0 ~' f

! ~; F: }: Z& w1 P融资历史：
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8 y' h) H' i5 o! c2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。; B3 o5 W/ ~) J  x* M. r
" _% J. z& Z# h3 u" x
IPO 进度：3 G# B& I; q& q* b7 f6 d

4 o1 Q  T- H# g; T当前状态：已提交 IPO 申请；6 ?- `, s$ E% m4 I9 d
6 j  d$ r# t0 ^- [
最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；1 }& q" u! m. d( b6 ]: g
7 z# p; D) D8 T0 q
预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；
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9 ^- C# a$ U1 @6 O7 V9 QConsensys（Metamask 母公司）% U& m1 H0 }& j/ r
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
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融资历史：: k  A: @! r; e2 ?" y& J3 v

9 [8 S; l% ~# B( G. p  @( _- a" @Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；
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总融资额：约 7.25 亿美元；4 n6 \9 s" \4 Y* Q- \" f3 ?* `0 T

# k7 b% P3 X8 I! ~( P: d主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；
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5 |6 v+ `% [4 X9 CIPO 进度：' m2 n; C9 e4 a. @. C* b& |5 U
5 L) k) C7 W0 j3 V  F
当前状态：积极准备中，已选定承销商；
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最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；
1 V3 I( }/ ^' U
& s5 b7 M9 _# c) X预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；
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OKX（中心化交易平台）$ [! y2 W7 T" T2 d
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。
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8 K1 `: b0 F1 A3 L8 j5 t/ m9 y9 nIPO 进度：. w, o; |$ D. F8 R# t3 R' t" A9 A

/ w* c* w- }/ Y$ b2 m3 _当前状态：未知；/ E4 Y( b' b0 ?
9 j, v7 n2 t. n2 [: L! _, X1 y
最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；3 P- Q* K7 q$ ~

' h2 b+ \" {5 ~预期 IPO 时间：未确定；
7 a$ I- ?6 U$ ~% a: b
4 x' j* h3 M! F4 v+ @Kraken（中心化交易平台）
, i% j! L: a0 o0 }0 \$ aKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。, ?8 C  V- V& F6 D  Y* o

1 G4 R3 E2 c7 A2 s融资历史：
  ?# n6 a. k# G. R9 M4 Y0 t7 X
; V5 v/ E/ ~  f# p& w! V总融资额：约 6.22 亿美元；2 ]: H$ }- p+ u1 g# i  I9 k
% U% h! N! f. C& ?$ o2 d& S
最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；
, @( D+ d5 w+ p% t  |/ [
# b9 @/ U* p6 Q) M4 C  |& B$ f重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；
/ u: Y/ ~% O- j& D& U5 E- f
( H9 l6 Y" P) S( {4 D# L4 X* ?IPO 进度：1 H( X/ G9 q5 D' C* N$ A% J  l
9 t7 ]) k$ R9 O) J$ ]. a* R5 ]7 l
当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
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最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；
2 C7 m: A; |. ?. K+ V0 c6 e$ J0 h# R  [1 D" i
预期 IPO 时间：2026 年第一季度；
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5 w( g4 h" K3 uFalconX（主经纪商/场外交易平台）0 k! A! b$ [( z  o, r
FalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。
' O3 N& K% D$ I4 D
& ^  {7 j8 K4 p% i1 |融资历史：% y( h6 {+ o+ m! a% N
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总融资额：约 5.27 亿美元；
0 S: ?8 D2 X9 c7 P6 x: w
/ B; t( _* s4 O8 p; I/ ]3 XD 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；
3 c/ w# ~. t! M+ v% q7 G( L& X# B9 {4 Z
主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；
( r5 `/ @0 |6 ~% A' ^% V
% {7 W# B/ C5 N1 c" |: sIPO 进度：0 Y1 e+ P) {4 p: d; n& f

" X7 `+ x6 s+ ~$ v. ~当前状态：早期讨论阶段；
7 A+ W3 z) z1 Z( D  r. Q3 B1 g8 D* O) t; \) ~! {
最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；
% q# a: F% z7 e9 c预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
6 L  J8 e; u$ {5 u9 `* {, o) J; U5 u$ }
Animoca Brands（游戏/投资领域）! K" C/ a! w  G: s
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。; k+ i4 c$ g6 z1 e/ l) v

. P% f$ ~, x, i6 b7 x. eIPO 进度：
/ Z$ ]' p- O4 A8 ]! v6 i1 t
' ]3 f' Q- w5 ?9 G4 P% h5 M  }当前状态：计划反向并购回归公开市场；" K, o5 a6 F, F, h' V$ G

" p: v8 J6 u+ k最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
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预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；7 G: r( f, K1 ^, f) E
; `) H" A; c6 k  F7 ^9 q" R; M
Blockchain.com（钱包+经纪业务）
7 ^' b$ ]! I: ^  ~: Q" BBlockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。/ W- q, S) l* q2 {. B! p+ `% M

% }$ V! p  P" U% c" n融资历史：
7 `" }0 T. ?$ Z( x. S' J; [  S3 G+ R- A8 w0 ~2 n0 l1 ?1 _: r
总融资额：约 11.7 亿美元；
* K$ w' f$ q4 l) ^* {/ Z
* F: _6 S/ z0 y5 J0 t1 NE 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；; }% G; R9 j/ e& t

& a6 q" x5 H8 w主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；
! ]2 N+ [6 r7 i7 F* \  {. t  f
, S+ T- `/ ^) r2 b9 EIPO 进度：" f, p9 F% \0 [( h( y
9 d1 c$ }5 q- Y6 v
当前状态：准备 2026 年美国 IPO；
. E/ W6 I  `. Y& L+ _( Y% N: D% k4 S% i# Y
最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；
0 i! ^, n; F, W- n- m* w) }9 k, m( A" B2 Y0 ^( }/ X" D
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
" l; E* l0 h; U& w0 f' k9 k9 }/ A' ~% o8 F" [5 X- y
Bithumb（韩国加密货币交易平台）4 r( i' e! [. m, L
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。0 i7 c0 K) s, R& D/ H3 o
" C+ ^* j  {5 h8 V' M& [2 ~
融资历史：
$ L0 A- x! {- u( \6 v" R" D1 V4 [& n  _: B
总融资额：2 亿美元；# x$ O3 _; q/ n4 I5 V# l
A 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；
8 Y5 B8 a8 ]) G' U% S6 J: W2 H+ `4 D
IPO 进度：
) _) j" K" F% _  W( l- K2 Q6 R  r, s% ~( _% z
当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；# R& ]/ |8 f+ s# i
2 J* n, t- d. J  H3 q( G8 q0 @9 G
最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
1 t5 o4 ]  q" q' x7 F, X4 E
; e; @% i7 B" v% b% Z6 r预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批
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作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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