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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
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交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。6 [. [  z5 c" ?8 v) G3 ?

+ y$ `$ B! w7 X对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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8 ~: j, X) S  z0 v( X: W过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。
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: d4 G+ u' Z3 N接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。
( S' e  w# R7 W7 g* }; C- h+ Y1 |
8 R# Z; ^( e: q灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）- C: L. Q' G6 e
Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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IPO 进度：, m, j  d  _9 F& w% \, z
- O( m  l0 K" P" Y% e  L7 w9 g
当前状态：已正式提交 IPO 申请；
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3 {( \4 @5 G8 _: T- T+ |最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；
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& j2 c3 {& g  \# Y" a2 N预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；
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1 `8 \) l% {7 ]+ z) H2 B( C& nBitGo（托管服务）' I6 l  I$ o( S+ n
BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。
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& h) k3 m0 J& e/ K: |  M; C- [融资历史：
  Y" E7 [4 L6 c, t0 b' L1 J+ F/ r) S5 ?1 p" V& p0 s
2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。) p% A1 d' c; ]6 ^8 n
# U: U% \: u% M3 i4 y1 J
IPO 进度：
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当前状态：已提交 IPO 申请；
* i' }0 n% N% K+ O, k1 g4 {+ J' A6 m/ E% m; T4 i& j- Q
最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；) e# \9 M) K4 ~) m; o

3 P7 ~# U4 n# ^: f& Y2 V预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；
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4 y$ z- p, h& b2 [% h+ EConsensys（Metamask 母公司）
3 ~# n( @( w  k; dConsensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
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! Z& [( y' M! Z4 e融资历史：# w4 A( v* J: l. O! C
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Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；' V- g; z' W( ~8 P
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总融资额：约 7.25 亿美元；
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4 p* c) k4 K9 _( r& K5 I主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；
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/ B, |7 c* L" C( k* Q6 qIPO 进度：
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0 h- i0 W6 [. j- d  j* A当前状态：积极准备中，已选定承销商；1 j7 [' J( ~8 \( l' t7 n" }
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最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；! I' Y: q7 S' J! }
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预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；# Q, ^- s0 R8 A1 x' n

$ e3 @+ {) A1 c9 NOKX（中心化交易平台）& ^! I1 w! T8 U5 K* H  U1 P+ \
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。0 R( y. Q/ |. \4 `3 e1 W
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IPO 进度：
7 m5 l4 y! Z/ c: w0 h; o8 o! l, U
. w" i- i' z; C# a当前状态：未知；
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最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；: n% n( x5 ?( J9 ~0 L% Q
: ^: w' y9 C' _; D0 ]" p4 ?
预期 IPO 时间：未确定；
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2 @2 D  L+ h/ ^6 _Kraken（中心化交易平台）* R" j  ^6 v) }' y
Kraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。+ Y9 [9 G  e5 {4 y
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融资历史：
1 s8 p- p8 ^0 d# g/ X& h) z  @
: z; n+ }- w3 T  ^总融资额：约 6.22 亿美元；
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最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；3 F6 ^$ G4 W$ J

+ l( S/ [9 P; q1 j重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；6 Y7 I( U6 x% [4 D; }0 g
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IPO 进度：% t( E% \0 t3 K- y: |
. `% n6 [* U0 H
当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
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最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；
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. C( o; o' `' E$ _( d, C5 O6 g预期 IPO 时间：2026 年第一季度；
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1 _8 J! Q: F+ {" O% zFalconX（主经纪商/场外交易平台）+ P* Y6 T' A" i/ D: R# D- M
FalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。) A- y3 g% O  k( k6 t* _
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融资历史：9 a# O) q6 A5 f

4 E% ?% n1 v  W6 w' V总融资额：约 5.27 亿美元；
9 E0 d8 ~' h+ u  I% D, C* v! u* g
D 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；
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主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；
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IPO 进度：' P" |% y; ]$ o2 i

+ {* g8 Z7 ?* B% L. w; H当前状态：早期讨论阶段；
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最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；
/ ]  s: h' O' y2 |预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
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: N5 R  j  c/ y  GAnimoca Brands（游戏/投资领域）
& I+ k  `1 Q. x4 X! YAnimoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。7 [5 j6 b6 |% I# d  }
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IPO 进度：1 j& W6 \! \; r) z3 S

2 y. S* [! U7 a( q当前状态：计划反向并购回归公开市场；
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最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
4 v" o9 R% Q" w$ Y( w) R5 s/ P2 p& x! x' e, B% N: N, T9 J" z' ^
预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；
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% \$ k( X$ u3 K( R3 o9 jBlockchain.com（钱包+经纪业务）
! Q) c( S6 K' p' KBlockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。, ]& m  s% I' m
8 W3 a  d" T7 @5 |
融资历史：7 F8 k6 ]$ }7 z5 o
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总融资额：约 11.7 亿美元；* H4 r& u  q2 w: J+ L8 i5 O

1 \" a( l" g' R  bE 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
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主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；3 i  _  o# h3 f0 B8 X' U

9 j, W: }3 X$ G4 HIPO 进度：
5 F- ~3 }& |) f. B" i1 b! m
) w0 {1 O4 j5 b当前状态：准备 2026 年美国 IPO；
7 B7 {0 w' F( K: R# N9 p4 u+ F6 C" M* }; P: e+ q, M
最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；6 ^2 M: F, i9 H, V* n) G: k
% j' T  ?, o5 q8 v, e
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
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8 w* Q+ G4 {4 J2 G4 |4 bBithumb（韩国加密货币交易平台）
4 S+ v  U" ?) ]+ g7 D+ I& KBithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。4 ?: I# g3 G9 h5 {( j

; U; c( b' b# M$ o! E0 w融资历史：% F. L# Z7 V" {0 L! v
1 K0 g9 X# }. ^! n6 _$ A: U8 u
总融资额：2 亿美元；
& q8 p8 G5 g1 \) B& tA 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；
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$ u1 Q  J# x& x5 c" h6 QIPO 进度：
% g2 A1 ~# z& G. b: R/ B: x4 p. K1 P1 f8 c! q# ]
当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；
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最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
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0 v7 P+ f% c+ e预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批! ~: t; [/ p) J6 Q  e! v/ S

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作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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