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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
& _! z' m( E5 A; Q; |& @: X7 I0 r- o3 }3 p( b  A
交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。+ l3 i1 b7 o7 _" {4 S  ~! d

0 c# k! h7 w0 `) m9 g" B0 t) C对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
8 d4 R; z& a* f. C
9 T  K2 G, X( x3 f( r过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。0 g7 H/ r* U8 ~

8 W" R0 |4 a0 W' o. l+ ?) n接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。7 c  w% T- D0 l" _
5 [' q9 G+ ~0 \. z7 }# r) R  ?4 [
灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）% g4 u' P) K, s) E% l
Grayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。. j  c5 d* r: J- E

4 v) E' S' }' z0 hIPO 进度：
0 R, z3 ?. H- y2 l' w( M0 t* j  K% a- q" G
当前状态：已正式提交 IPO 申请；; Z8 @- ~8 o# ^: ]" d# D0 g

1 x1 @+ D% {/ L& v3 h最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；
5 ~6 K' v5 T5 ?, Q4 X  y: m4 X6 I. H2 |5 L8 F
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；: H5 |: X& C& U" @

, P8 ~9 f% l, o# RBitGo（托管服务）
# B( L2 a% W! Z8 ^/ ^$ f6 V. w' EBitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。
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融资历史：
5 z2 Z9 g8 P; U2 K! }2 w) T. Z- k4 ^
2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。0 f: F. ~6 k& }8 M/ V

; ^5 _; ~# o0 c, G3 dIPO 进度：  W, H. d* x/ ]# q8 s2 E& `
: s" q3 [2 x9 t
当前状态：已提交 IPO 申请；
5 U0 n, K/ Y) F0 I  v
% Z. e- E8 W. G7 I最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；9 c! P9 B5 a' A9 ^: B* E( w

% Z; _' f7 r% j# L预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；
0 [( r! _6 s1 [$ O& s" @3 F+ l2 b) S3 W5 C- _' Z! G* A
Consensys（Metamask 母公司）; }) X. x3 L' A, ~  T
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。) E! R0 ~$ Q! v7 k
; k% @, I9 b8 k0 r. m( T
融资历史：8 D3 R- q6 m: n: w; l6 _

' E8 Y' H" }* m# \4 mConsensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；& P( I& ?& s. c) B0 S
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总融资额：约 7.25 亿美元；
* g2 u* i' I' ~  V, R% C. l3 j$ }4 }/ H, @
主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；% l6 W6 ?8 ^4 G/ v

, I2 S3 T* K. HIPO 进度：
/ L/ H' t( L  C) e1 D5 [, K: Y
2 l5 ^2 c: U4 D: ?7 I4 _4 f" P8 U当前状态：积极准备中，已选定承销商；: S( Z1 T% T$ k5 P  N0 A& s0 z

2 P4 y! x" t3 m# h; y3 k' J最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；
. K" H! T/ V3 _( w: M
3 }0 b3 D4 N2 |! P9 \预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；1 E% K/ v5 N# X7 s% J+ L# n

$ @5 Z* d& c9 n: kOKX（中心化交易平台）
  f6 w; }, }$ ~" e# Y$ h0 BOKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。
2 W' ]2 z; N8 a; W) [. [2 F) \* }7 }( Z( z- K
IPO 进度：9 D) h6 ^* G% k6 s* v! @

% r% R/ Y1 M- R' K9 I当前状态：未知；) x; |$ A! w5 q7 ~, @- B

7 G; h/ @3 E% B2 l: l$ [最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；
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预期 IPO 时间：未确定；# U) a/ r6 X* F
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Kraken（中心化交易平台）
+ c$ U& K. _  d) m" B4 GKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
# L. `0 T: J' N# I/ ]- z* o3 L8 z2 j3 ]" X( m
融资历史：0 W. M0 K  u2 u* a5 d
+ R& [# X5 D. c1 U( r
总融资额：约 6.22 亿美元；
2 m; \: V* R5 R
  B! C. o' z! |( m% o# |9 x7 z最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；
3 f! N0 X( r; O5 z3 n( o$ n$ s9 f6 S7 f1 H/ d7 m
重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；( n$ d- u9 O% r; m

, Q3 B. C3 B6 J. D% {+ h8 |2 tIPO 进度：+ p8 f) t9 x0 L3 H7 C6 ?0 W
) H- h# k7 T+ Y
当前状态：积极准备 2026 年 IPO；
  ?" [3 `- Z) v
7 o: c( k7 d+ v2 z1 C5 Y最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；
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* T4 z  D2 I3 ^  Y( b( J( r预期 IPO 时间：2026 年第一季度；! _% c$ g2 Q) C% G1 ~% A2 m2 I

# x% Z) ~% A2 y. k/ f! j5 vFalconX（主经纪商/场外交易平台）
0 e( u9 d% h) L8 iFalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。
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' ?  {6 |3 U9 C* M- O3 ?融资历史：& t9 g6 E& _6 C. ]

/ f7 e- j+ H* ?) r7 d总融资额：约 5.27 亿美元；9 v. Y# w' y4 f9 e' A

: O# O( r4 G2 ^" pD 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；4 @! G( V9 g( }' B5 t$ B5 M

% J5 R  f& k$ ]  k2 E/ p8 Y主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；
$ z- }  g0 Z" w1 n* k, c- Q) ~8 h8 s* Y; g+ |: M! N9 Y$ O% B
IPO 进度：
+ j( ~  n" c$ U0 U) ]6 B% Z' |! E4 N: m  Z, G+ W2 }* G
当前状态：早期讨论阶段；" a3 W0 x2 f) _
$ ]. b( z: M+ I$ ]2 N
最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；
9 c% x3 l. B2 k7 E" _预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；
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Animoca Brands（游戏/投资领域）5 T+ F# K2 @; J  C" u& S2 _( b" F
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。
) F, t  J3 ~4 R( @) L! x2 ?
; c7 n8 q3 U% L1 s$ I: h' c* CIPO 进度：
; F5 y+ w* A! T8 {% m
; L* J- f) T( L5 ?' R当前状态：计划反向并购回归公开市场；
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7 U  q5 E: b5 s( Q' p, f% ?( U最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；
  o+ I, R. ?/ W9 m5 o8 L: V/ |( f. B* L5 I
预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；. k% [0 o1 J5 o& K5 O
# _# A2 G" C% J$ J; B; u8 M
Blockchain.com（钱包+经纪业务）) o9 V' u9 H# k* ]! f
Blockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。  b( E! p% h# B# t8 @

) ]5 _* `; K. F0 {' G$ K1 ~融资历史：4 w/ c& w9 I1 m6 G8 `) V0 B  u

3 R0 l6 Y, j6 E总融资额：约 11.7 亿美元；
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E 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
! X3 Y# t! \- X5 J0 w$ V8 `% A5 v0 N8 Y( |2 V
主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；6 F( B) I% g" |* f; F

" {5 ~7 l; e9 W1 w7 C7 vIPO 进度：7 w/ E7 l# A8 g& J1 s
1 u2 z! _% G" b9 L1 _
当前状态：准备 2026 年美国 IPO；4 @" K3 y8 n) r( M3 ~

: X: U6 \" ]+ o* j5 G7 I最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；
; [$ B3 A" M. ^  h+ }3 [+ N+ m: C  X" _
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
4 [2 E$ f. m+ m0 A+ Z$ q' D6 i: S9 T9 F) ]8 f4 r0 A
Bithumb（韩国加密货币交易平台）4 q/ C/ d- f/ H
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。% H( N; i, G2 h: M" g3 j
" `# V: [# J' h& G. N/ s3 E
融资历史：
' L9 L' g( E4 x- G. R$ n7 a, q, {# F4 G1 N( v
总融资额：2 亿美元；: w4 @. S/ J; Q" ~5 ]$ u
A 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；
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IPO 进度：" b9 I: Z9 n) X/ O0 t0 H3 V' A# ?8 Y

* i0 m' c! U/ D9 q' g; i6 p当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；' I* m7 P6 D* }; B  M! j2 h% x
' J; C4 H1 W; d! D5 T" s0 Y
最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；4 V7 E* I& P9 Z6 X. b
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预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批& y! x% @# `  Q9 [2 g
: i/ T# g' Q( D3 y' m( y
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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