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标题: 比特币期权到期及隐含波动率反弹：战略性入场机会？（转） [打印本页]
作者: 人生如赌    时间: 2025-11-28 19:31
标题: 比特币期权到期及隐含波动率反弹：战略性入场机会？（转）
比特币. d( W' |6 |' E' ~$ R2 B
随着2025年11月28日到期日的临近，期权市场即将迎来关键时刻，届时将有超过134亿美元的名义价值涉及14.7万份合约。
; B2 a6 B2 g% j% R! `3 O1 S根据市场分析1 ?& x" ?) ?5 d+ N2 c1 Q# [
此次活动是今年规模最大的衍生品交易盛会之一，因其可能影响比特币价格走势而备受关注。目前看跌/看涨期权比率为0.56-0.58，交易员们似乎倾向于看涨，但……: o9 P  y8 X" @4 ?" e* |& i
未平仓合约集中度! x6 V* V  G6 B6 J; \$ x
10万美元行权价附近以及8万美元和8.5万美元的次要仓位表明，市场在谨慎乐观和防御性对冲之间出现了分歧。2 I( m% j4 _. [( Y+ V1 R' R' r+ M
最大痛点难题与做市商动态  X. x; K% L. D0 B7 `3 B) a
预计最大疼痛程度为 10 万美元4 Y4 H) c( q3 M3 S

; S1 j% P- U  C这表明做市商可能会积极引导市场走向。( Q3 n3 p1 i& |) X  S0 ^
随着到期日临近，比特币价格趋向于这一点位。这种动态对于理解短期波动至关重要。历史模式表明，这种趋同往往会引发对冲活动，从而加剧价格波动。例如，& J8 n( @8 `2 z' d
比特币近期35%的回调
# o3 F; Z* L: Q# t; N# O" x4 d从12.6万美元跌至8.1万美元导致大量看跌期权仓位出现，而随后反弹至9.1万美元则反映了季节性买盘和机构重新入场。然而，% C; u. U) @- L. D6 q& M  q+ ~8 k
未平仓合约量仍然居高不下。6 U' v/ U4 G- z: o, H+ f( v
以比特币计价，尽管以美元计价的指标尚未达到 10 月份的峰值，但这表明市场仍保持谨慎。
( P' g& [5 u& D& L/ R' D, m隐含波动率和仓位信号3 X* {1 I3 |' Z5 R) u4 \' G
比特币的隐含波动率格局呈现出一幅复杂的图景。虽然关于反弹的具体数值数据仍然难以获取，但技术分析表明，情况并非如此。
, ^! [2 ]( V$ ^: D, h! t凸显交易区间狭窄
  a5 q- H# F% T1 i" T" j支撑位在 86,500 美元，阻力位在 90,000 美元之间。突破 90,000 美元后，目标价位可能达到 92,300 美元；但跌破 86,500 美元则可能下探至 78,500 美元。宏观经济因素进一步加剧了这种波动性：
; k$ k1 y  h) Y- F2 `美联储的流动性转移
1 _; d  _7 N. o$ zTGA 后的补充以及 2024 年减半事件带来的结构性利好。! \/ N' V; L0 D* P
期权配置强化了这种二元性。8 l5 m5 ~' g6 D, [1 U5 o
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秃鹰块交易策略建议
/ n( Y% ]" d' _& S市场预期到2025年12月将温和反弹至11.8万美元，而30天看跌期权偏斜度加深至-5.3%，凸显了对下行保护的需求。与此同时，1 E" ]  p7 |0 y# k: F* F
机构资金流入美国现货比特币ETF
% W2 I* m5 u" t8 b) c. t例如，贝莱德的IBIT指数表明，在经济不确定性的背景下，市场正在进行防御性调整。这些信号共同描绘出一个处于转型期的市场，关键支撑/阻力位附近可能会出现战略性入场点。! i) F% v( |" S4 C
战略性进入机会：权衡风险
+ `' T; Z. r: H, Q; K  }! n8 T' C5 d% p6 E; a* L2 D
对于投资者而言，11 月份到期的合约既有风险也有回报。一方面，10 万美元的最高止损位可能起到引力锚的作用，如果比特币在该价位盘整，则可能提供一个潜在的入场点。另一方面，, u' h1 b, W2 J# y# _
( U% i7 x5 ]0 G+ i+ i/ F4 L
流动性不足，交易量低: W3 r4 z( P, Z
到期前24小时内下跌30%会增加滑点和价格波动的风险。看涨的交易者可以考虑买入看涨期权或杠杆期货，而看跌的交易者可以使用看跌期权或卖出跨式期权进行对冲。
2 R3 y. j( V" a* v- i% E然而，; b  Z- O. T! p- q3 l" m& H
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市场的反向波动率期限结构# h  T7 z1 h! W- n% D! J
——这是市场动荡的迹象——表明，转为正价差（正常的波动率曲线）将预示着市场企稳。在此之前，波动率仍然是一把双刃剑。例如，
2 z2 r; }! L" [6 l5 L* L3 V正常回调至 44,000 美元8 \& w9 y, {& q+ o( E
或者，根据全球流动性状况，也不能排除出现“危机级别暴跌”至17000美元的可能性。反之，
  m4 L" x7 x0 {( L6 E& y已确认突破 9 万美元大关
9 p5 v4 e7 G; I/ }% G机构需求和 ETF 资金流入可能会推动价格上涨至 24 万美元至 32 万美元。5 W* I5 g3 O; @* y& D# {" q0 f
结论：如何应对到期十字路口
: [+ i6 `; M/ X. L比特币2025年11月期权到期不仅仅是一个衍生品事件，它更是市场情绪的晴雨表。价格剧烈波动、隐含波动率上升以及宏观经济利好因素的相互作用，为多空双方都创造了一个高风险的环境。虽然10万美元关口是战略性入场的焦点，但投资者必须警惕流动性风险和宏观经济变化。对于中期投资者而言，期权到期可能标志着盘整阶段的开始，也可能成为突破的催化剂——这取决于做市商和宏观经济力量是否与多头的预期相符。0 v' A& @% f8 U; z3 z
$ C# Y7 V8 |% s
作者: jackcool1011    时间: 2025-11-29 00:28
哪有钱入场啊，感觉都是套路啊
作者: 22301    时间: 2025-11-29 11:19
也是看好就是可以去入场了啊。
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-29 11:59
当然是有机会入场的吧。要把握好机会呀！
作者: 小作文    时间: 2025-11-29 12:24
10万刀痛点位置有意思，做市商玩心理战的老套路了，押注方向前先看看大单挂哪
作者: 右耳    时间: 2025-11-29 12:57
看这134亿到期量，真是个大坎儿，感觉这波波动率起来，机会也来了
作者: whywhy    时间: 2025-11-29 13:06
期权到期前的市场波动确实让人担心，做好风险控制很重要，祝好运
作者: rainwang    时间: 2025-11-29 14:13
什么战略性啊，听着那样的高大上
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-29 14:17
可以在看这是不是有机会了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-29 17:55
这波期权到期有点意思，10万刀痛处都快成焦点了，做市商估计要忙活到飞起
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-29 21:01
波动率反弹的还是要在看一下
作者: g9527    时间: 2025-12-1 21:43
到期日快到了，这波动率反弹确实值得盯紧，10万刀附近估计要热闹一阵
作者: 德罗星    时间: 2025-12-3 18:27
很是喜欢比特币的情况的啊。
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-5 08:29
看涨情绪挺浓，不过这隐含波动率波动大，真入场得悠着点
作者: whywhy    时间: 2025-12-8 13:35
到期日前后比特币价格波动会比较大，得留意风险和机会哦
作者: g9527    时间: 2025-12-10 17:59
期权到期这波大戏，10万刀最大痛点附近估计要上演多空拉锯战了
作者: g9527    时间: 2025-12-15 19:52
到期日快到了，这波动率反弹看着像送分题啊
作者: g9527    时间: 2025-12-19 20:57
这最大痛点要是真被做市商拿捏了，十万刀附近怕是要上演多空大乱斗
作者: 右耳    时间: 2025-12-26 19:10
这134亿到期量，感觉就像悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能搅动市场啊
作者: 叫我十三    时间: 2026-1-6 00:31
看跌/看涨比率0.58，感觉有点微妙，这波期权到期会不会出点意外啊
作者: g9527    时间: 2026-1-13 19:28
这波到期日，感觉做市商又要秀操作了
作者: 右耳    时间: 2026-1-16 17:57
这波期权到期像场大戏，10万刀的痛点真够悬的，做市商怕是要发力了
作者: g9527    时间: 2026-1-17 18:41
到期日快到了，这波动率反弹看着像要搞事情啊



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