优惠论坛
标题:
交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）
[打印本页]
作者:
我也来辣
时间:
2026-1-27 22:21
标题:
交易员眼里的白银，才是下一个比特币（转）
' | _$ X9 l0 Z$ t1 u, h9 L2 {
「过去 8 年，比特币没跑赢白银」
, K, K* i6 Z) F; u9 Z3 a
- @6 n3 h' Z, z6 A8 c& a0 ^
当这句话开始在交易员之间流传时，一场关于白银的价值重估已经开始。
' I7 c7 V! n8 c' M! I) T E
- T- ^- k1 r) K# D! ^0 m, I
H; ?) g* I" W
1 月 27 日，白银价格在盘中一度暴涨 16%，触及$117.73/盎司的历史新高，其过去 12 个月的市值增量已是比特币总市值的两倍。
! @$ g- e4 q% h s+ {
2 t) ^# r% A; P) m4 a
当日全球最大的白银 ETF iShares Silver Trust (SLV) 当日成交量高达 320 亿美元，是其日均成交量的 15 倍，甚至超过了标普 500 ETF（SPY）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）的总和，成为全球成交量最大的证券。
! a/ G S/ x5 m1 \9 g- Z
( A$ O# S' r, j
白银 ETF $SLV 的成交量，昨日达到单日成交量达到 32B
6 C. a7 Y/ d' T" D5 Z, }
0 m C3 {+ C4 O7 `& b" b) I
白银，一个古老的贵金属品种，在底部已经沉寂了近十年，为何突然被市场追捧？仅仅是贵金属板块的情绪炒作似乎略显单薄。
. q$ j- K$ }, \9 q" D% x5 {$ G
: P f$ T8 f/ ^
3 d2 ^% ]* G$ L
实际上，白银的叙事正在从「穷人的黄金」转向「工业增长的必需品」，其基本面正在经历一场深刻的结构性重塑。无论是从工业需求、货币属性，还是从机构动向以及 ETF 的流入，白银似乎正在迎来它的「比特币时刻」。
! k/ A( h7 [/ A6 e- {' O) O
' |2 k' y5 t, q# d
工业需求的爆发
( Z4 j5 w- x. M. n1 B. L) f0 \
白银上涨的重要原因之一，是一场正在发生的、不可逆转的工业革命。
( W9 q ]+ B2 I* i( J
9 \2 p( Z% U- C( E4 {
光伏、新能源汽车、AI 这些新工业的发展，因为技术迭代和市场扩张，对白银的需求曲线变得前所未有的陡峭
8 ^% N: n2 P, C! N
' ]( S( O+ [! [, [' f
光伏
! z4 U$ C6 k6 `& ^% p M
光伏行业对白银需求的引爆点出现在 2022 年。在此之前，光伏行业普遍使用 PERC 电池技术，白银消耗相对稳定。但随着行业向更高效率的电池技术转型，电池对银浆的需求量激增。
* [% h3 h% i- R5 ]% K
* A' k% ]" u" N8 L
且导电银浆是光伏电池的核心材料，目前尚无可替代方案。2024 年，全球光伏用银量达到 6147 吨，占全球白银总需求的近三成，规模已与全球银饰珠宝需求总和相当。
" e' r& _- p& h" S# u! M
( }: n5 B7 j7 j% ~4 e
白银的工业需求量（深蓝色代表光伏需求，浅蓝色代表其他工业需求）｜ 来源：世界白银协会调查
+ Y& E# \. f8 g' I: `0 a: C, N& b
: [1 \& I" F+ n9 D% f
根据天朝光伏行业协会（CPIA）的数据，银浆成本已占到光伏电池非硅成本的 53%，从过去的"辅材"变成了和硅料一样重要的"主材"。
$ G$ i4 }# Y+ }4 L' G, O
. y5 y/ k: I3 E' d4 e
面对从 25 美元到 115 美元的银价暴涨，光伏企业并非不敏感。隆基绿能等龙头企业在财报中明确指出，银浆成本上涨已严重挤压利润。但现实是，在没有成熟替代方案（如电镀铜）大规模商业化之前，它们只能被动接受。
g1 k# ^& [( z
, B! N* c R+ p0 s" W+ l
新能源汽车
: C& V) V4 D9 V* M' a& g. D/ n- b
电动汽车是另一个「电池大户」，2020 年后，全球新能源汽车的渗透率也跨越了临界点，从 2019 年的 3% 跃升至 2024 年的 21%。
8 F( N! i( \: g q* X, M+ d2 W
. N1 T+ ^- J1 @3 o9 Y1 f
而每辆纯电动车的白银用量是传统燃油车的 2 到 3 倍。以比亚迪为例，据分析，一个典型的 EV 电池包（100 kWh 容量，约 200 个电芯）每辆车需要约 1 公斤白银。
$ F4 b7 E, Z% M! c& T* O( y
2 y4 s& q5 i" _/ d* X
如果按比亚迪 2025 年 430 万辆的销量计算，仅这一家企业的白银需求就可能达到 4300 吨。此外，比亚迪正在推进的银基固态电池技术，未来可能进一步增加白银用量。
9 J" T2 R" ~* O0 y9 F
% a& z9 }( s' p' s7 d2 Y8 j
AI 数据中心
- j5 p% W. A. V F
AI 数据中心的爆发式增长，也为白银需求增添了新的想象空间。根据世界白银协会的数据，2025 年 AI 相关的白银需求猛增了 30%，全年用量超过 1000 吨。
! g) n5 J7 L" S0 h1 Z9 r
' h$ b9 ^& d7 M3 [
虽然只占全球白银总需求的 3%-6%，但 AI 服务器成为白银需求增长最快的细分领域，年增速高达 50% 以上。一台英伟达 H100 服务器含有 1.2 公斤的白银，远超传统服务器 0.5 公斤左右的用量。
% G' D+ I+ i. S7 C( X1 }
8 z1 m' e& W% r2 N5 [
供应的刚性
$ N2 a0 T7 h; Y1 H4 Y$ y" G
此外，目前白银的供应端难以跟上需求的脚步。全球约 70% 的白银是开采铜、铅、锌等金属时的副产品，这意味着白银的供应是「刚性」的，无法根据价格快速增产。
# S; w- F% v& e2 x1 B& H
$ V1 c) f9 I- H; N
7 t% |' W; g% s! l" W
7 ? X( T+ w0 b4 l
数据显示，全球白银市场自 2021 年以来已连续五年出现结构性短缺，且缺口仍在扩大。当无法抑制的需求遇上缺乏弹性的供应，价格的剧烈上涨只是时间问题。
0 \- Q0 k; t. p
+ F7 \3 @! e* X4 Y# f4 t0 S
货币属性的觉醒
6 ^# I; l' I* d- g0 O% D
金银比
8 V$ k; R5 c! v1 Y3 y. n' T
除了工业需求，白银被压抑已久的货币属性也正在被市场重新唤醒。要理解这一点，关键在于金银比，即购买一盎司黄金需要多少盎司的白银。
9 O+ e2 Y# s# S4 D7 L8 D
5 \0 e' @ ]$ C3 N
黄金的价值几乎完全由其货币属性支撑，而白银则兼具工业和货币双重属性。在传统的经济周期中，当经济衰退时，工业需求萎缩会拖累银价，而避险需求推升金价，导致金银比走高。
6 Y4 ~& c7 e3 s3 [& F0 Y- G. v* @
+ b& n, K; H: B8 j( S
例如 2008 年金融危机后，全球工业生产停滞，汽车、电子等行业对白银的需求锐减，而投资者涌入黄金避险，导致金银比一度突破 80。反之，经济复苏时，工业需求回暖则会带动银价上涨，金银比回落。2020 年疫情后全球制造业回暖，金银比就从 123 的历史高点回落至 65。
5 T2 [; K; a5 A! ^ A8 Y
' J- p2 p% ~9 e
但这一定价逻辑正在发生深刻的转变。在全球以美元为主的、法定货币信用体系动摇的背景下，贵金属的"通货"属性被重新激活。
% p3 a3 [! u8 M+ N$ e
C" o. d6 o% F! O- ~5 B
金银比走势
& I9 a6 h" R# J9 G
& {; x6 e7 K* m
- A# b0 d% g+ x
当前金银比已跌破 50，从去年年 的 103 直接被腰斩还多，创下近 14 年来的新低。历史上，金银比的长期均值在 60-70 之间，跌破 50 是明确的白银价值重估信号
( y% I# F- ], s; K( t7 c/ ~1 I
0 ]& F! y: d) P3 }0 A
投资者买入黄金和白银，不再仅仅是传统的避险或工业应用，更是为了对冲法币的贬值风险。白银的货币属性正在与工业属性同步被激活，与黄金共同成为价值存储的介质。
作者:
叫我十三
时间:
2026-1-28 00:20
哈哈，这白银最近确实够火的，感觉又要来一波行情了
作者:
jackcool1011
时间:
2026-1-28 09:24
白银黄金有峰值的，感觉都是炒作的
作者:
22301
时间:
2026-1-28 10:19
白银涨的还是相当疯狂的啦。
作者:
rainwang
时间:
2026-1-28 10:48
如果白银不这样表现，他们会这样说吗
作者:
舞出精彩
时间:
2026-1-28 11:10
不知道最后是不是会下一个了
作者:
垂钓园
时间:
2026-1-28 14:21
这波白银涨得有点癫，SLV成交量直接炸了，真不是闹着玩的
作者:
g9527
时间:
2026-1-28 18:42
白银这波动静真不小，连SLV成交量都爆了
作者:
小作文
时间:
2026-1-28 18:45
白银这波爆发太狠了，16%涨幅直接看傻眼，比玩合约还刺激
作者:
爱美的女人
时间:
2026-1-28 19:25
比特币的还是要在看是什么了
作者:
右耳
时间:
2026-1-28 19:45
白银这波真是憋大招了，十年磨一剑，不是谁都能扛住寂寞的
作者:
whywhy
时间:
2026-1-31 18:04
白银近期表现确实惊艳，市场潜力无限，关注一下
作者:
我也来辣
时间:
2026-2-2 14:18
黄金白银，比特币都在发力啊。
欢迎光临 优惠论坛 (https://tcelue.co/)
Powered by Discuz! X3.1