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标题: 衍生品市场数据显示投资者仍趋于谨慎，多头力量暂未出现 [打印本页]

作者: 比推快讯 时间: 2026-2-9 20:17
比推消息，即使在比特币反弹至接近 7 万美元后，其衍生品市场仍在发出预警信号。交易者仍保持防御性仓位，且几乎没有新多头押注的迹象。

比特币永续合约的资金费率（多头与空头持有者之间相互支付的费用）仍低于零，这是一种看跌模式，表明交易者仍在为下跌布局，或要求补偿才愿意持有多头敞口。

与此同时，比特币永续期货的未平仓合约量自去年 10 月开始下降以来未能恢复，凸显出市场对近期反弹缺乏信心。Coinglass 数据显示，目前未平仓合约量较 10 月峰值已下降 51%。

尽管比特币从接近 6 万美元反弹至 7 万美元附近，但周一未平仓合约量并未出现回升迹象。自 10 月 10 日市场暴跌以来，流动性和市场深度已显著下降，这促使人们减少杠杆押注，采取更保守的操作，Crypto Insights Group 首席执行官 Andy Martinez 表示。我认为市场仍在试图理解 10 月 10 日以来发生的一切。

BloFin 研究与期权交易主管 Griffin Ardern 表示，期权市场也在讲述类似的故事。比特币的隐含波动率已从上周四的约 83% 大幅下降至目前的约 60%，表明市场对近期价格大幅波动的预期降低。但仓位指标仍偏向防御性。25-德尔塔看涨看跌期权偏度（衡量恐惧还是贪婪主导期权定价的指标）仍严重偏向看跌期权，表明市场对下跌保护的需求旺盛。

杠杆对市场价格的影响已显著减小，这有助于降低波动性和稳定价格，Ardern 补充道，但这也意味着许多投资者正在相对较低的水平了结利润或止损，转为观望仓位，甚至暂时离开市场。他进一步指出，由看跌情绪主导的市场通常意味着盘整，而非迅速反弹。

密集的宏观日程表也强化了市场的谨慎情绪。尽管市场上周后期似乎找到了支撑，但由于当前存在大量可能冲击市场的潜在事件，参与者仍极其谨慎，做市商 Auros 香港董事总经理 Le Shi 表示。他列举的风险包括日本政治局势发展、贵金属市场波动，以及对人工智能驱动股市涨势的担忧。

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