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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言
, p ~! R- O$ w$ C4 Q7 t购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 ' g: d. p2 S" R
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
6 F7 C: ]7 t, j% v) r( S! \数据的获取与预处理
+ l0 t/ d9 f1 s( m# I第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 7 x# P- w/ K2 w/ a8 t. v5 B8 Z
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。
8 ^( j& o, Y( k7 ?- x) ?
4 c" {- q$ l! @2 M8 a8 F每个币种的Columns . O& B* T! |* Y0 i% n6 a
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
; F3 [, H, t6 `1 j \+ T) y1 A; J; m6 G1 V
最终，符合我们统计条件的币种是952个。 4 {* J3 P& v4 ~. g% H; d
最高涨幅96万倍！8 A% I) T& A+ x! z9 L
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下：
3 Q. V8 ~" s2 Y L- b) \7 F
$ ]" y' N7 { j- o本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 2 F2 t% s3 k; b$ s1 Q5 e. b4 _- J
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。
4 h6 a. C$ h/ r0 b* y w* w牛市并不是随便买都能跑赢大盘6 m# J& g9 j) ]$ i4 c
我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
6 E" H$ L. ]$ R5 ^, Q如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
& k' X- Q7 i+ @" c, Y. P所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
7 T8 g( {6 i* o# }/ q8 J' q买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
9 K* c+ H) z6 M$ i接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 ; E6 t( [6 {6 J. z* @
 
; {7 \: }& F. M* k( G) p上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 ; v" N# V; s% g. p4 a* d, m9 {
 
# Z% f# h! r' o9 x. H6 r第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 ) x8 j! c9 B) w
 
' I( } I$ I+ g$ t$ t( D: c% M所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
: h- p5 N# _( q S: G1 @7 u, M' n时间才是高收益的朋友
* J6 T/ {, O4 f接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 6 E4 _8 ?& l! i9 F2 W2 l
 
2 l, Z k2 d" e( `6 [
我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
+ z% W8 C- T' {# M# Y1、开盘即高点
+ n) t! |! e) o2、一年之后出现最高点
9 R% i0 Z4 ?* n, U如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 . `8 k& i9 z2 m4 n3 h8 D
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年, Y* I3 U9 Z/ l/ Z+ c
算完了收益，我们接下来再来计算风险。 1 ]9 C/ L1 D4 I/ h9 h3 r
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 $ F& z( [9 h. n
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 ; m& `# d2 C: w5 r: N, y6 _
 
- X2 M* z, K% J( `1 i s" V5 z
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
( O# q3 M* r! X当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会7 C4 J! d0 b! D; b7 ]" ?( }. e
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
" o6 U6 W3 M7 E; L7 y$ Q- n& h下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
. V# g; x; ^1 v 
' r! K; d: u3 \; }0 ^5 G: m( _' R
2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。 8 j& y2 `4 y R. i
高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑 {0 y+ o' _3 D
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
- m" U: k+ z% n* n2 W1 z$ e所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 , h" i) a+ `, M5 S! |
 
F& T. v9 A6 F4 z8 y7 N
总结/ }. G& [+ ^' u
我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
3 l+ a2 Y& g5 d* H" ~6 t( r |
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