稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转）

几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。
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这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。
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+ o$ w7 f9 W' l8 @' p' Q我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。
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# l0 @' ^9 w6 f不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。

银行卡会拿下绝大部分市场
Citrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。

* P& ~+ E  n) [% z但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
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5 d- D$ }) r0 w& p, L稳定币能转账，但做不到剩下这些。
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假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。

- [) X+ P4 {+ g8 n" r用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。
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1 ~; t- k0 U6 O# O8 S8 h用稳定币，钱出去就回不来了。
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82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。
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对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。

' @7 ^$ Q* I# a* l3 T欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。

稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。

小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
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1 |- _' a' u- x5 A& u6 U. uVisa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。
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7 w/ p, K# \4 k1 a卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。

还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」

但智能体本质只是新设备。
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) x4 f5 R. V" q6 `* H# d你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
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4 X* s0 o0 M: c2 s, q手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。

Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。

Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。

! I9 l/ S5 {* ?$ ^, K5 z+ NStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。

3 \& r% _: f9 X. c+ E1 b; t结论很清楚：
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对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。

9 E$ `# M& k9 ]) _稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。
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& r$ ]) D# ]8 E1 H6 [那些还没出现的商家
每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。
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: x+ k. P" m8 H, H" qeBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；
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8 l: D! V# E, _5 |1 X5 c7 @7 WShopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；

0 P% V0 C$ v# F1 x7 h2 }7 TStripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。

规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
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AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。
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% y. e, O/ U2 u$ D) G1 \仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。

; t, ?" \* j  L, G3 @YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。

在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。
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& @9 t7 J+ A# i  K5 o两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
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/ `* n" h# X+ F9 V& ^他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。

想象一下：

一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。

+ v8 m  W4 R/ W/ ?另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
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" d% O9 }; l9 {3 b9 t我每周都看到这类开发者做出这类工具。
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他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？
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- H+ M4 p' l5 B/ C对大多数人来说，答案是：目前收不到。

$ g2 V' V# _6 u现有支付机构很难接入这类商家。

不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。
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如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
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没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。
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系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
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支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
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6 ^2 a; R0 Q1 ?4 c+ ~( v3 ~但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。

9 m3 b: |, u! Q6 C而这些新商家，现在就要收钱。
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) C( V" H$ K2 L8 S- J1 V对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。

& U9 v- ?) V! g6 K- y不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。

在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。
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  S$ b3 u0 h9 u  [尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：

6 e5 N: c+ Q# L+ t! l7 O( |0 O不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
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. l' C8 R! v; G( z7 ~! l* `& V这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。

8 U7 F7 C) x6 X他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。

新的商业将从这里诞生
每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。

但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
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6 Z0 N' V7 @( v在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
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8 Q* S8 u& K8 ^· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；
* A: ?- Q) y2 Y· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。
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( t$ T$ ^; @- h4 n5 b8 ^/ n- y& t下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场

这个也是需要去稳着来的啦。

确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，

稳定币补缺这角度挺实在，光想着颠覆确实容易上头

说这类的说法，对我们来说有什么用处吗

小作文 发表于 2026-3-8 14:04
2 c: X  @$ D' g$ {  f& F# c5 H* f4 x+ V确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，

反正稳定币对我们来说，真的是实用啊

先看的吧，这是会有稳定币

这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题，

原来稳定币不是要干翻卡组织，是给商家开小灶啊？

先看好的吧，也是会有稳定币了

手续费继续看看才好的啊。