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[虚拟币交流] ETF和GBTC:加密领域的助推力(转)
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( b8 b( ]5 X$ O+ l9 f/ a5 x# d近日,贝莱德、Bitwise、ARK等正向SEC申请比特币现货ETF的消息,促使BTC和灰度的GBTC价格大涨。如果比特币ETF被批准通过,将为加密市场带来更多的流量和资金。相比GBTC,ETF流动性、价格铆钉会更好,也会更受市场欢迎。预计在今年下半年或明年年初,会有比特币ETF被批准上市,叠加降息预期,加密市场也将迎来繁荣。
" f( B0 v$ U# h# }
, I+ _( Y- o+ J& b+ b贝莱德上周提出推出现货比特币ETF的计划引起市场轰动。接着,加密货币资产管理公司Bitwise重新递交了修改规则,以适应其比特币现货ETF计划。目前有传闻称,全球第三大资产管理公司富达正在考虑收购Grayscale(灰度)或申请比特币现货ETF。这些消息均促使BTC和GBTC价格大幅上扬。' i% U9 t! s# p
/ @/ l8 Q9 ]/ ?; x! w  g" R
ETF和灰度GBTC是什么,有何区别?
" ]' k0 V/ Z+ ]* C1 ?" |
- n3 {. k( u/ H; }9 k2 t4 j" gETF和GBTC(Grayscale Bitcoin Trust)是两种不同的投资工具。" E0 A1 R+ A" a, ~# Y% i

, n% V2 V) C! j9 \6 ?    ETF(Exchange-Traded Fund)是一种交易所交易基金,它可以像股票一样在交易所上市交易。ETF的基金份额代表着一篮子股票、债券、商品或其他资产,旨在追踪特定指数的表现。ETF的价格通常与其基础指数紧密关联,投资者可以通过买入或卖出ETF份额来获取对底层资产组合的投资。
3 ~. ]& V! C4 f* i    GBTC是一种加密货币投资信托,由Grayscale公司发行。GBTC旨在跟踪比特币的价格表现,但它的结构不同于传统的ETF。GBTC的持有者无法直接赎回其持有的比特币,而是持有GBTC的份额,代表着相应比例的比特币。此外,GBTC的供应量是有限的,投资者需要在二级市场上销售其持股来获得流动性。
2 Z, F3 E5 @7 n5 _' ]! C. g: K- }9 W/ S. v
关键区别:. B2 d9 q- S4 s, j, E1 P. T

5 K$ O( A; Z4 d/ v) Q' S    ETF可以随时进行买卖并与基础指数价格紧密关联,而GBTC的流动性相对较差且仅能在二级市场上进行交易。
& P8 J* y  @; b7 I    ETF的份额直接代表投资者在基础指数的持仓,而GBTC的份额代表持有者对比特币的间接权益。0 t1 m; I. I$ X6 W
    ETF的费用通常较低,而GBTC则有管理费用和溢价(GBTC的交易价格可能高于持有的比特币净资产值)。% D1 a( b1 o) w

# U) q7 e1 ]$ T* ]6 E" b传统金融巨头申请ETF的影响+ U( ^. V% D8 X, D& T/ A
) C/ C1 }* [! U
预计在贝莱德和Bitwise提交申请后,更多机构将加入现货比特币ETF的竞争。
" O# x2 g) S- }, f
1 \9 e% |& ]# Y' Q今年4月,Ark Invest和21Shares重新申请其现货比特币ETF。随后,Wisdomtree和Invesco(景顺)也在6月21日重新提交了现货比特币ETF的申请。据彭博分析师报道,之前已经申请过比特币现货ETF的其他机构,如VanEck、Valkyrie和Global X,也可能会重新申请。这些机构采取新的策略或看到SEC批准的可能性增加,成为市场上最早推出的ETF之一非常重要,因此出现大量申请是很常见的现象。
4 K  f; @  p" }2 f3 v1 Q" I' P1 k9 P& J' F3 z. l) V9 v0 n
ETF如果申请通过,传统机构和散户就有了更方便的渠道投资BTC,预计会有大量场外资金入局,推动BTC的价格;如果不通过,在牛市来临之际,GBTC仍然是普通散户投资BTC的重要渠道,则GBTC相对BTC会有长时间的溢价。
# l, v( {2 T) E" w/ J0 m0 h  y0 Y4 |. i  A6 Y# k. T
当溢价出现,GBTC有哪些套利机会呢?$ u) O. S. ]& b6 q; n
, i9 x1 @) {- T  m- }) Y& D
当前常见的GBTC套利模式有四种,现金借贷套利、实物借贷套利、份额借贷套利和锁定溢价套利:
+ g# J! k+ ]& a3 B" L9 e3 O! _+ D7 \# y$ P: s! |2 O2 o2 ?- L  G
    现金借贷套利:投资者使用现金或比特币购买GBTC份额,并在6个月锁仓期后在二级市场售出。但需要注意比特币价格下跌会带来较大风险,只有当GBTC价格高于初始成本时才有可能盈利。
9 N1 m+ f% [" }1 t0 u" \$ V    实物借贷套利:机构投资者从借贷平台借入比特币,将其交给灰度置换为一级市场份额。过了6个月锁仓期后,再根据时机出售份额,同时用获得的现金购买比特币还给借贷平台。套利利润等于卖出溢价收益减去利息和其他费用。- A5 {8 G# p9 J% {! I
    GBTC份额借贷套利:投资者直接借入GBTC份额,在二级市场适时售出。同时使用现金或比特币购买GBTC份额以还清借入的GBTC份额。这种套利方式包括GBTC的借贷成本和2%的托管费用。只有当GBTC溢价收益超过这两个费用之和时才可能盈利。
. c( r% M' f1 ]# c3 p    锁定溢价套利:投资者使用现金或比特币购买GBTC份额,并在GBTC市价高于资产净值时利用场外交易借入GBTC并进行空头交易。无论GBTC价格上涨还是下跌,利润是固定的。套利收益为溢价减去借贷成本和托管费之和。
# n0 _# [% ]  L, |2 U0 B/ A; ]( ^2 u4 q! ^& o' v6 q
这些套利策略需要谨慎对待,因为市场条件和费用可能会对套利收益产生影响。投资者在执行这些策略时应充分了解相关风险,并根据自身的投资能力和市场观察做出决策。
8 J/ @5 }5 B7 b7 r' g, E+ t- o* f. u5 z* H8 J& w3 r% R: R
总之,比特币ETF将为加密市场带来更多的流量和资金,相比GBTC,流动性、价格铆钉会更好,也会更受市场欢迎。预计在今年下半年或明年年初,会有比特币ETF被批准上市,叠加降息预期,加密市场也将迎来繁荣。
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2#
这个能力看着也很强大的啦。
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加密领域现在也是颇受关注的
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4#
这个领域啊,现在有助推的也有拆台的啦
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主题回复处广告图案-天策传媒
加密领域看来也是不错的了
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对于这个也是要多关注的了
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加密的分享哪有人不看的呀
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