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比特币期权到期及隐含波动率反弹：战略性入场机会？（转）
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比特币
- A0 f+ ?- A" z! @随着2025年11月28日到期日的临近，期权市场即将迎来关键时刻，届时将有超过134亿美元的名义价值涉及14.7万份合约。$ n0 n0 U# j/ p* g. V6 }
根据市场分析/ a. ~) s9 c& C6 {( ~9 h' a6 t9 {0 d
此次活动是今年规模最大的衍生品交易盛会之一，因其可能影响比特币价格走势而备受关注。目前看跌/看涨期权比率为0.56-0.58，交易员们似乎倾向于看涨，但……0 I/ w4 j, o( h
未平仓合约集中度- ?& z6 P) _3 a7 _( t
10万美元行权价附近以及8万美元和8.5万美元的次要仓位表明，市场在谨慎乐观和防御性对冲之间出现了分歧。
# _* h. ]9 n2 e4 O! I6 i最大痛点难题与做市商动态
1 G1 f) f9 ?' Q* [6 e' {& K预计最大疼痛程度为 10 万美元
( `- X, m6 q2 `2 c
) H% T/ n5 k3 l& D; `6 z$ w这表明做市商可能会积极引导市场走向。1 S4 M) k1 y) \4 C& @" L' b, E
随着到期日临近，比特币价格趋向于这一点位。这种动态对于理解短期波动至关重要。历史模式表明，这种趋同往往会引发对冲活动，从而加剧价格波动。例如，4 X8 f& t" ?" j
比特币近期35%的回调' X4 B8 B! A' n1 K2 f/ D* n
从12.6万美元跌至8.1万美元导致大量看跌期权仓位出现，而随后反弹至9.1万美元则反映了季节性买盘和机构重新入场。然而，
2 y! x+ V5 U+ l( O未平仓合约量仍然居高不下。9 U6 b6 s# P+ Y& M) N
以比特币计价，尽管以美元计价的指标尚未达到 10 月份的峰值，但这表明市场仍保持谨慎。
( W2 f2 \7 Z6 ?4 D. _- @隐含波动率和仓位信号* O; L. ^( q* N' d5 \0 x0 n$ [3 t
比特币的隐含波动率格局呈现出一幅复杂的图景。虽然关于反弹的具体数值数据仍然难以获取，但技术分析表明，情况并非如此。
! r, T; ^# l, R j: G+ I凸显交易区间狭窄6 o0 \! ~, H/ Y+ j! b: M6 D
支撑位在 86,500 美元，阻力位在 90,000 美元之间。突破 90,000 美元后，目标价位可能达到 92,300 美元；但跌破 86,500 美元则可能下探至 78,500 美元。宏观经济因素进一步加剧了这种波动性：3 }* \; q* K) S0 j/ m b
美联储的流动性转移
: y2 Y! p8 q" K) o5 s- oTGA 后的补充以及 2024 年减半事件带来的结构性利好。+ i: @- C, i& p0 e1 Z5 H! ^# |
期权配置强化了这种二元性。
" r! ] R2 s8 X& Z# N, J, s1 T) ]8 ^: d5 J7 u" o, J$ N0 P* X. a
秃鹰块交易策略建议! A5 h6 d% x2 s0 W+ D
市场预期到2025年12月将温和反弹至11.8万美元，而30天看跌期权偏斜度加深至-5.3%，凸显了对下行保护的需求。与此同时，
0 z* _) @4 i/ ]* C) v; B* x: l4 H- `机构资金流入美国现货比特币ETF: ^' z" f+ j8 W: Z- J6 }- X
例如，贝莱德的IBIT指数表明，在经济不确定性的背景下，市场正在进行防御性调整。这些信号共同描绘出一个处于转型期的市场，关键支撑/阻力位附近可能会出现战略性入场点。0 K ^& _! `! u X7 }6 I
战略性进入机会：权衡风险
1 T% Z( p; e3 t5 \: p! B8 G) X3 {" F) |' v {' K0 S3 B% k. g
对于投资者而言，11 月份到期的合约既有风险也有回报。一方面，10 万美元的最高止损位可能起到引力锚的作用，如果比特币在该价位盘整，则可能提供一个潜在的入场点。另一方面，. e2 ?) M6 C/ m- b4 h) P4 m9 K3 v
/ V# c% D7 W( ~) l6 N* \流动性不足，交易量低. g# z, @% B* h
到期前24小时内下跌30%会增加滑点和价格波动的风险。看涨的交易者可以考虑买入看涨期权或杠杆期货，而看跌的交易者可以使用看跌期权或卖出跨式期权进行对冲。& G4 ]1 D5 z7 w- D9 n5 |
然而，
" k) p* m. d( b6 _5 z+ a+ S' M' _# Y, J
市场的反向波动率期限结构% Z! d8 k9 n+ T' i& V$ Y4 L" G
——这是市场动荡的迹象——表明，转为正价差（正常的波动率曲线）将预示着市场企稳。在此之前，波动率仍然是一把双刃剑。例如，
^1 S) V' }) l6 Y1 ?! \! b1 L正常回调至 44,000 美元, u/ L( @! A! l" C# y
或者，根据全球流动性状况，也不能排除出现“危机级别暴跌”至17000美元的可能性。反之，
6 K# }9 n6 p: S( a! W已确认突破 9 万美元大关
! k/ v" H) m& k. x机构需求和 ETF 资金流入可能会推动价格上涨至 24 万美元至 32 万美元。. ]( D0 W" Y' X9 e
结论：如何应对到期十字路口+ L4 S2 H) U; w# n3 O& G9 y
比特币2025年11月期权到期不仅仅是一个衍生品事件，它更是市场情绪的晴雨表。价格剧烈波动、隐含波动率上升以及宏观经济利好因素的相互作用，为多空双方都创造了一个高风险的环境。虽然10万美元关口是战略性入场的焦点，但投资者必须警惕流动性风险和宏观经济变化。对于中期投资者而言，期权到期可能标志着盘整阶段的开始，也可能成为突破的催化剂——这取决于做市商和宏观经济力量是否与多头的预期相符。
& [2 Q- G0 a* J' a$ B5 c' Y L( V, s- w$ c2 w
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10万刀痛点位置有意思，做市商玩心理战的老套路了，押注方向前先看看大单挂哪 |
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看这134亿到期量，真是个大坎儿，感觉这波波动率起来，机会也来了 |
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期权到期前的市场波动确实让人担心，做好风险控制很重要，祝好运 |
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这波期权到期有点意思，10万刀痛处都快成焦点了，做市商估计要忙活到飞起 |
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