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总在线: 1344 小时
本月在线: 25 小时
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1688 年，船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德（Edward Lloyd）的咖啡馆，寻找愿意为他们的航行提供保险的人。富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名，成为「承保人」，他们押上个人财富，为这些高风险的航行项目提供担保。1 c. T) B. A: U3 R. D9 \; L. ]* F
& @) t. B! Q/ \+ l
承保人信誉越好，这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全，吸引来的业务就越多。这笔交易很简单：提供资金，为所有人降低风险，然后分得一部分利润。
Z* r; u3 c! ]9 I, R. e; [: ~
6 ` z u" h; u2 t" j研读美国 SEC 新规后会发现，加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了：人们通过让自身资产承担风险来获取回报，进而让整个体系更安全、更值得信赖。! J# @6 p' I- R! c' V* u+ f6 @
" S9 a8 f* C8 S R$ J/ O0 jSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街' c1 }( `8 [1 d$ K) H
* O# p7 e7 ~4 n4 |2 Z) i" F质押，如今已重新提上日程。
5 s- c" P3 e; z9 g7 |* t: b# @4 G% x" g# p3 e
2025 年 5 月 29 日，巨变来临。在这一天，美国ZF明确表示，进行质押不会让人陷入法律纠纷。首先，我们有必要回想一下，为何此刻这一点显得如此重要。
& v1 G' {, N/ e1 i9 l5 g" z
" T" Z8 L+ \2 R9 f' ^' {) N在质押机制中，你将代币锁定，以此增加网络的安全性，并获得稳定收益。/ g: e' {6 B# l3 I( |
! T y I9 k3 f% @ D w! F
验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块，确保区块链平稳运行。作为回报，网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。
" X) \1 O/ ]2 z. q
& [* ]5 H1 h5 [) s3 F @$ j若是没有质押者，像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。
7 M2 ~2 _& z; P- N$ q
& y6 v/ @1 P& B( U {: H当然，你可以质押你的代币，但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门，声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观，羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。
0 ?4 k1 h6 D4 |) B& U5 V+ e9 M. r# q1 Q
大规模质押潮来袭
- ~9 d L z: v2 @6 a7 月 3 日，Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线，成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币，并将至少一半的持仓进行质押。! |) v+ G* X0 P; V, I
# J+ y7 v. j l+ n$ P" {# D% M' k# j
「这是美国首只质押型加密货币 ETF，」雷克斯 Shares 公司宣布道。' ~( N" H' M, r8 }# S
1 h) \2 y" }( J
而推出此类产品的并非只有他们。
- l; K: X; R* n/ S( T
" v9 k! H1 i1 W2 g. ~& kRobinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务，首期支持以太坊和 Solana；5 f0 K, m, N' [6 S
Kraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能，用户可在原生链上持有比特币的同时，通过质押获得收益；
; H2 p& V) }3 v# t, kVeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划；) @7 H, R# s6 m! I
就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务，转而专注于以太坊质押。
* {! u! I) ]# M& v现在，到底发生了什么变化？
7 O" G' e ? j
# y3 p% u% \9 V( x4 M( r0 \双监管多米诺效应: d7 U1 ?. |- `* W: Y
其一，是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。! d4 I; T @* D
0 w* p3 q! s6 m; H- J+ }
该指引指出，若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行，这种行为完全合规，不被视为高风险投资或证券。2 T. z+ S3 W' U$ c1 w4 ?
) o* B7 L) K# H) u( \这包括单独质押、将代币委托给他人质押，以及通过可信交易所进行质押，只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着，你无需再担心因为进行质押获取收益，就违反了投资法规。
( ]. [0 B, w2 Q) M
5 D! U% O& H1 ~' O唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为，尤其是将质押与借贷结合，或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。 z) e- \7 q* p4 g8 a- s. @
" C" x0 S8 Y. j9 z其二，是《CLARITY 法案》。6 h8 S5 l4 W k" z: o& t
1 {, `% ? a9 n& U这是美国国会的一项提案法案，旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者，确保其不被视作华尔街经纪人对待。/ `; k& Q4 I+ ]/ k7 G! M
( g' Z8 Q, I$ p( c& Z; ]: ^( F# j
该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别，确立了数字资产被界定为证券（由 SEC 监管）或商品（由 CFTC 监管）的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制，允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管，并对 SEC 审查设置时限，以杜绝监管拖延。
( G8 S1 y% X3 s% W; r% U/ m* A+ N/ b
那么，这对你来说意味着什么？0 D4 J# c/ r3 X
6 e' c5 E/ \" b) I得益于 SEC 的监管指引，如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过，所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。! P' E. q I5 v4 g8 W) T+ y
1 w' Y c0 J. V, S: a e
质押收益在您取得对其的「支配控制权」时，仍按普通收入计税；若后续出售收益实现盈利，则适用资本利得税。所有质押收入，无论金额大小，均需向美国国税局申报。7 A( G4 E8 c" z0 P
4 v0 \$ i7 A+ M& @/ p1 P/ R% ]8 i3 \, ]
谁会成为焦点？以太坊
# c7 r2 m* c# ]7 s不过，其价格仍维持在 2500 美元左右。. b8 n1 g! Y0 \, @# B* s
4 |. ~' a2 [! d+ h; y1 USOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
) l* d# o% J; ?( C q1 l0 v, A; z5 N% e
尽管价格表现平平，但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚，创历史新高，占流通总量的近 30%。尽管相关基础设施建设已持续数月，但在监管落地的当下，其战略价值正迎来爆发式凸显。6 y g+ P( N0 \
" y1 Y( Q6 w1 p) s S+ y" Q0 y( s
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
- i2 x. [* g! U0 [1 U" L+ b" z" u8 n P- j, L
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
0 n$ H+ c; Q1 C7 K各大企业董事会正酝酿哪些大动作？
- Z( v9 L' z9 y) _; k" wBitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资，专项用于购买并质押 ETH，由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。该公司认为，质押收益叠加价格增值的回报，将超越传统国债资产。
. U0 \* E0 c* V# A/ w) j Z5 ^, o/ {! W2 G H& V. v
SharpLink Gaming 则将这一策略推向极致：其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚，并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内，其质押收益就达 102 枚 ETH，堪称「锁仓即生财」的典范。
3 [7 C2 P6 g6 @2 E* z# a& n2 \
2 l" J3 W" B; B; q1 X" ^7 j n1 g与此同时，以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测，未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言，质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」，这一判断颇具说服力。
6 e8 O! ?, s: N E7 m1 R9 p$ g# X) J( l& H1 E: A+ f# _; s( E
若获批，这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时，谁还会满足于单一的价格波动回报？
' c+ ?) f. d9 x9 L, t, t" m4 X2 ]' v- O9 d2 i
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
: J0 F- K9 b$ b当加密货币说起华尔街语言
5 l: v0 J' u+ p; e多年来，传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金？或许吧。可编程货币？听起来太复杂。去中心化应用？中心化应用又有何不妥？% E+ [' @5 C7 U2 E! @; |2 M
( \& F& m+ a* G2 {$ r( Y4 m
但「收益率」这个词，华尔街绝对懂。诚然，债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升，1 年期美债收益率回到 4% 左右。但试想，一只受监管的加密基金，既能每年产生 3-5% 的质押收益，又提供标的资产的升值潜力，这简直充满致命吸引力。. d: y) w' ~* S# U9 D- W% L/ t
; j. i E- R7 P0 ^/ F' h1 R
核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口，同时该基金通过保障网络安全来创造收益，这无疑是行业里程碑。
- ?* h2 d" N+ q/ A3 |' ?
7 d; p+ b* m8 z' o6 K- o7 I网络效应已现清晰脉络：更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。' W2 y+ I: Z$ x) x
, D8 _3 O& c& S; g你无需理解区块链技术，也不必信奉去中心化理念，只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑；你无需认同奥地利经济学派（Austrian economics），也不用质疑央行权威，只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上，网络需要安全保障，而守护者理应获得合理报酬。4 y7 N- @: B1 Z6 B/ G
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天天盈利什么也是格外让人眼红了啊，闲暇时多多说说方法啊 |
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