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[虚拟币交流] 为何这轮牛市与以往不同?六张图表揭示比特币上涨驱动力(转)
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1#
5 f, \8 z% P; u  k; ?. ]
; U+ S& r' w, ?/ z* N: j8 k
2 q, ]7 G9 Q' T; a

3 P  j7 U: }4 Q4 S9 \% r
( y% @/ w$ I0 g- Y0 |- c. |2 W( q% o2 ]
2 @2 b( A1 \2 K2 w7 E2 J. Y
 编者按:比特币在披萨日这天突破新高,像是命运给予加密市场的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市,这次比特币新高只是属于 BTC 独自的狂欢,
# J2 o; l. k; G4 b" H
/ G; c% s4 r& b/ m( _: K7 P7 N: N: Z
山寨币市场的涨幅并不大。本文通过六张图解释了为什么比特币最近突破十万美元的走势,可能比一月份那波涨势更具持续性。金融环境、稳定币流入: I# v, E8 W* h- H8 J) B

5 E& M0 [& G. i" k等关键指标显示,本轮上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固。, Z1 h. k" v' q% g6 F7 _/ M
3 N& E6 \; F% o  Y1 h
  关键信息如下:9 F6 I1 |' `6 e' \+ b! @8 W
7 h* a& k0 G: x( d* r0 }6 K1 I
  比特币目前交投于十万美元上方,市场环境显示此次上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固;
# H" b) K" C0 p5 k& D5 U6 n
1 D( [; r  z& x4 s* U9 m) ~; _9 n  当前的金融环境、稳定币资金流入以及现货 ETF 的表现,都比此前更加有利于比特币走势;
( N$ h, q) J1 M. Q! K' C" m' o
7 ^- q3 B1 s/ g% w  其他关键指标也未显示出去年底至年初那种过热与投机情绪的迹象。
2 Z& i6 Y( y$ i" Y1 l% H4 s2 g5 g- V: Y3 M  y4 q! s3 I
  比特币当前价格为 $ 106, 546.31 ,重新站上十万美元大关。由于投资者往往容易受到‘近期偏误’的影响,许多人可能会认为这次走势将重演去年 12 月
2 m2 f% Z; [6 Q; G& ~% d
0 B. \- j# G! d0 c# o' T" s9 ?至今年 1 月的情形——当时上涨动能迅速减弱,价格很快跌回六位数区间,最终一度回落至 75, 000 美元。2 q7 }4 I5 J" D9 N2 P- w6 u

5 J+ m' K* U4 `' t% E  s  然而,从接下来的六张图来看,当前的比特币市场比 12 月至 1 月期间显得更加稳健,这意味着其进一步上涨的可能性也更高。
( ^, V8 M3 K/ P( m7 p8 u6 e/ W9 B. b% v1 ?. n
  ‘金融状况’是指包括利率、通胀、信贷可得性和市场流动性等在内的一系列经济变量,这些因素通常受到基准国债收益率(如美国 10 年期国债收益率)、% x9 b" y! H, G4 Y+ D! i
* O; h* i! D4 D- s0 L5 y2 P9 M  G: ?
美元汇率等宏观指标的影响。
/ A3 s4 J$ z: b- r3 |
1 ~" S- W. ]% [( J  紧缩的金融环境会抑制金融市场和实体经济中的风险偏好,而宽松的环境则会激励更多风险投资行为。截至目前,从 10 年期美债收益率和美元指数来看,
7 g- K/ f7 l, T: T
  I9 Q5 [7 L* b4 Z. e当前的金融环境明显比今年 1 月更为宽松,有利于比特币的持续上涨。8 W/ s. _) F3 W/ d; r

) [$ u6 P1 R7 X
& x. |( Q( B/ g3 Y
0 b( w0 ?/ y& c8 g; w9 B( i. ?: Y: X5 E$ x

) ?1 o/ V2 f# W' X* T 报道发布时,用以衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数为 99.60,较 1 月高点 109.00 下跌了 9%。美国 10 年期国债收益率为 4.52%,相比 1 月的 4.8% ( Q& r) n0 ~/ i) ~- _

. I6 b9 N" n" [3 i9 V" q高点下降了 30 个基点。
+ w; f$ m& b/ U4 [8 l& G. ~9 B
. L& i; O  f: d+ q. ~# ~. L5 s% D: d  虽然 30 年期美债收益率已升至 5% 以上,回到 1 月水平,但市场普遍认为这对比特币和黄金是利好因素。( u; s9 Q& G8 ?, I" ~& [  W& g
( s) |3 K" Z! P: q( w9 y* }; R
  市场中还有‘干火药’8 |5 v! `/ I# U. E: Q. F$ j5 _* y& z
0 e% c6 J8 p9 ?% L
  以美元计价的两大稳定币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创纪录的 1510 亿美元。根据 TradingView 的数据,这一数值比去年 12 月至今年 1 月的平均
: {7 L7 X3 K5 j8 w  S
8 _% p( a  q# S7 J- J; |2 p$ Y市值(1390 亿美元)高出近 9%。
7 @% ~# _; I4 M
! l& O, y5 m$ o, s4 S; O& s  换句话说,现在市场中有更多‘干火药’——也就是可用于投资比特币和其他加密资产的潜在资金。
1 h' u6 a4 K  i5 T
0 D3 j5 h4 ]- T3 s6 E! L9 R) i7 I4 I  m. O; `2 o/ B

! _3 N+ E* T6 E9 M4 l* c! n
8 q" N& R! d5 n1 g0 n' k 强烈的方向性押注
! N9 b. F* x& A! T3 ]! V: E: R7 ]' M0 K
  自 4 月初比特币从接近 75,000 美元的低点反弹以来,本轮上涨主要由机构主导,其押注以做多为主,而非采取套利策略。
2 d. Q) R$ C" Y3 \, m* Y5 V- ^) a; t& o( h
  这一点可以从两方面看出:一是美国上市的现货比特币 ETF 持续吸引大量资金流入,二是芝商所(CME)比特币期货的未平仓合约规模依然相对温和。
6 q+ k, {2 r1 W2 b+ f- X6 Z: J: \) _/ b; O) s
  根据数据来源 Velo,CME 比特币期货的名义未平仓量已攀升至 170 亿美元,创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于去年 12 月的峰值——227.9 亿美元。
2 e. a6 x8 R: c/ C* y* M' N: V  W1 E4 q+ t+ I6 ^
  相反,根据 Farside Investors 的数据,当前 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下纪录,达到 427 亿美元,远高于今年 1 月的 398 亿美元。" b, n& ?3 C/ f4 R1 C7 A! I
; P& L2 b3 {8 y1 \$ X

) P2 s" |) x! O# B5 ^' j  }7 W  f- L' O  J* M' Y
  n7 x- k3 ~8 Y( U# ?8 m5 l
 投机狂热迹象缺失! R* H' P4 Q( C7 O' C; g

+ k4 b$ i4 t+ C/ S; k) F  e' }  从历史上看,比特币的阶段性或周期性顶部(包括去年 12 月至今年 1 月)通常伴随着市场的高度投机情绪,这种情绪往往会推高像 DOGE 和 SHIB 这类‘非严肃’代币的市值。& u' }7 n4 G7 |4 [1 n/ }( X
+ k5 I; h4 h  L( R
  但目前并未出现类似迹象,DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。
2 q; P: h& U5 _4 G7 o6 [
0 ?( ]6 N0 `( h  N: T" O9 o2 z6 c% c0 v& O
  没有过热迹象
0 t- b3 Y$ }# j  `& S) S) b* E" Z
  虽然比特币当前接近历史高位,永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求,这在情理之中。但整体仓位依然较轻,未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象,资金费率
2 d  `3 _# e0 O8 W9 ^5 n' W8 t2 ^7 i! O: o- z* K
也远低于去年 12 月的高点。4 h, j9 x" t. i& L

# v# ?0 D6 L; x  图表所示为资金费率,即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价,也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。
. P1 M6 V0 g. z7 k3 c. E% w: r8 N0 \  S5 h( X. n6 z! v
# B! a! R- |) X/ L1 [. O# p
$ l. \0 O5 S  w3 [# |, W
9 q3 d* r' p' b# R# m

, E" b  Q0 a* X) K; k, h 隐含波动率显示市场平稳  C- w6 v9 J% \

/ Q9 A) C  S1 @, h: v7 Y  从隐含波动率来看,当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数(反映未来 30 天的预期波动率)明显低于去年 12 月至今年 1 月,以及 2024 年 3 月出现
5 c9 |) _* l8 I7 }/ M+ y& j2 m( ?; |3 H% I8 L
价格高点时的水平。
; J; B- R* ?: R3 e5 K! [9 ^6 O; M9 M0 K' _- c4 O4 k
  较低的隐含波动率意味着,交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性,这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性,可能更具持续性。
/ @2 M1 }2 P) I' a6 e) [  T2 ?8 `2 f; C* Z7 p  {  {

9 t& p0 V2 D7 F- n8 }0 T$ F% g
. b% X' t* M0 `* u
2 g9 a7 v7 h  y  v' M& a
' m1 Q6 a; v' I5 V$ x1 @
) T3 K6 ^) o- e$ R( ^2 |1 k0 @( D5 R
avatar
2#
关注价值也是需要的事情啊。
avatar
3#
这个也是可以去关注起来牛市了。
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VIX 的趋势可以和比特币反着做
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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
无缘啊 我是不用USDT的 没办法插手了
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6#
乐天堂可以USDT的对吧?
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现在很多都使用USDT了,非常容易呢
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看来老妹是常中意使用这个USDT的哟!
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9#
理性就是试着考虑,有试着终究是正面的事
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10#
不论怎么样,玩菠菜必定要尝试学会理性玩。
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只要理性了,那就是一种提高了
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12#
USDT挺不错的,对我来说很稳定
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现在几乎每家公司都有USDT了,我是非常开心的
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14#
也许能理性就好咯,都不上头了
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用USDT可以减少卡冻结的吧
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论坛哪家公司可以USDT啊?
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17#
理性就是叫人控制心态,可以实现真的很难。
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