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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，" W; v' i: j& N) @- {& ^3 x! }- L
9 I8 }+ p q+ ?9 @# [
累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。! c* M- u5 |& w
( |2 O% K' q/ x 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务5 @7 h3 w5 i6 X6 m! W% a/ U
& E$ x: `6 A+ S7 n' G对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。. _" n5 N( \0 V. a
; H1 L; F" m. i3 ?% |- H
从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
& `& q! U. Y6 X- K
1 ], G! `& x G& n4 N FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。
! G7 D; A; ~& J7 G5 c2 c. W2 \: f1 f. |, ]6 }
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：3 n: K& S4 b2 L' s" i
5 ^( L7 [0 v i8 S( P
聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；& W, l5 h$ N* ]+ [% L
P/ m* v0 ^3 D5 ^5 A9 C2 y% h提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
! E* \' M- w' }4 r4 _) K7 O5 f& ]( {: `" P
拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
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截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
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5 d2 A( |5 L" N& ]/ i$ }( l FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。: ~8 j4 W2 |1 ?6 \5 G1 _2 L' C+ f
! m9 ]0 M+ X: [( v# v
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。 J% H! [$ f1 w- E# a
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加速并购扩张，FalconX 的 2025
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进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
% S8 N x/ B' x4 U, D
7 c0 k* ? z. w4 w% b8 j 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；* `2 z- ^5 c' W
, O6 k& o R. k/ U( ~# |8 { 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；7 H2 ~2 e2 n/ O: G& p
! Y, x6 w( [0 t; ?) j 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；! b- n: @1 \& w) C) T, U: U
4 c5 P9 Q- z7 Y) |8 o1 D 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
) V# C6 K% k+ w( U* t
6 |( w G/ y3 R) F6 b, [) w 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
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为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制6 W: G) Q' E( F- S. A' e: {' g; H
* i3 ]2 O! A V3 A 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。, G8 D, N* Y' n8 {5 i/ l' }7 a
* N5 ~) B9 z7 q M6 k8 D* | 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。+ I5 b3 \, m. k) P: l5 M
* A G+ V9 w ?( d9 V8 `. u$ _$ z Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐# @: r1 Q3 u/ W
/ p6 P, f8 b1 ^8 ~; z. e' R$ Z0 \步开启。
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与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
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位日益凸显。) ~; g) ^4 F7 L) h3 Y' D6 w% W
" o( I! v4 B: s) Z: H$ b% s 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
: W7 ? B. L) s$ J: c& X
( ?' Z4 J9 G/ o( N基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。) s5 k- M% a& a; c! |7 c
4 k: H5 s8 R' O0 ] 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。# w4 @3 x' S' P* j% T
) b" }4 M6 t0 D7 G, ^9 f: e) t" L 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。$ u1 m4 _# f% m9 M
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潜在隐忧：组织调整与高管离职潮! G- o1 {1 w+ y
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值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。; I' ~9 I1 ], o* E8 p9 o0 e
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2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
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3 [" n2 ?* V. N* u( [5 ]. n 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。$ I# f% P# P; M2 x3 A, [
5 O! V9 p- d) `5 f' P2 t 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。, Q; X( Q4 s: w$ D' B, k
& O2 H; i! s5 F+ t; o& z$ ~
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局! H& W5 F2 d5 k- U4 Q
, G m. e8 j) C3 g8 \8 E5 m FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
4 Y' f7 p) a% B# a0 A# H: }1 E K4 F9 l' N1 @3 I/ Z
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。
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6 z( j( v/ c$ f8 ` 它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。6 w# C5 o4 Y' k" A# L
( e" Z5 u$ O1 l( u$ `1 ]0 H' J3 ~9 D 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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