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170亿美元比特币的幻觉——散户如何为企业“创新”买单（转）
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比特币DAT泡沫破裂，谁首当其冲？
" D8 b; a$ L: ]' D散户投资者在以高价购买 MSTR、Metaplanet 和其他比特币 DAT 公司的股票后损失了约 170 亿美元。% g* [' i1 J$ V q/ G2 Q! ]! ?
/ S5 e& p. \& G4 Y对 BTC 国债有何更广泛的影响？1 g0 _8 ]9 f) I' O7 u" j8 p
被贴上“泡沫”标签的估值过高的 DAT 已经开始破裂，使比特币的机构信誉面临风险。3 C. f* Y, S8 o, |7 w
" L! u: G4 `( \" p
从理论上讲，越来越多的公司增加了比特币[BTC]对投资者来说，将比特币添加到他们的国库中似乎是一个巨大的胜利，表明机构正在认真对待比特币作为一种“价值储存手段”。 l5 J; L* d5 A& [
# s) j) J( V) U- {% m' d
作为证据，Bitwise 使用硬数据来强调这一趋势。5 I1 `1 ]# A: W
; b* N( g# }( K" U# k$ z h1 @
第三季度，企业比特币持有者数量增长了 38%，达到 172 家，新增 48 家企业。这些企业共计购买了 17.6 万枚比特币，使企业比特币持有总量略高于 100 万枚。+ U' `$ g' n1 h* C& l
' E' m, i0 A$ @" `战略引领企业持股
! J& B0 t, l$ u) g' N) W W重点关注顶级持有者，策略[MSTR]脱颖而出，其国库中有超过 64 万枚 BTC。从技术上讲，这几乎是玛拉控股[MARA]，第二大企业股东。3 O8 q0 s5 t$ |. Z
/ ~- L7 l4 u0 j, Z/ |, `8 H0 _/ x
从理论上看，MSTR 以比特币为中心的战略似乎交付绩效其年化回报率甚至超过了“七巨头”股票，凸显了其企业财务方法的有效性。6 `* r) Z0 l1 S- V# |* f
$ Q! b4 m1 b$ {6 G' a2 s; k尽管如此，一些分析师仍持谨慎态度。
7 G5 S# T" i$ Y1 s' l
6 S% b" h- l+ B0 G比特矿董事长 Tom Lee警告DAT（数字资产国库券）日益增长的泡沫“可能已经破裂”。如果是这样，比特币最大的机构梦想现在是否会陷入其最大的噩梦？
! T6 V( l6 z# U
# C) w% M" x& k) b U( @170 亿美元的损失凸显比特币 DAT 的脆弱性
- ~/ T# r6 v: @2 a5 g4 V, E比特币财务公司的金融魔法时代是否即将终结？# A& P" }4 S9 y+ s
`+ p1 a& U0 V; d
根据最近的一份报告10倍研究但现实可能比大多数投资者想象的要严峻得多。- O% @: M0 X U0 e, c4 @. J
4 g, u$ a+ t. F- Q1 G# q x5 @- c6 u具体来说，散户投资者通过 DAT 公司投资 BTC 总共损失了约 170 亿美元。3 z% |, [8 @' p# B0 S9 L; [* L
( ?. R6 H$ D4 x/ O
该报告重点介绍了这些公司如何溢价出售股票。
' h; r- L" v% o( s* \3 r1 S; w! H' k; W; t% R1 D1 e, l# B9 B1 V3 E% P. _
例如，以高溢价买入MSTR或Metaplanet的投资者在股价下跌时遭受损失，导致散户投资者损失惨重。! x( m/ t7 y) y$ G. b" r
& u v4 c( c5 s' \* [如图所示，在“繁荣”阶段，Metaplanet 在账面上看起来非常有利可图，因为其股票的售价远高于其持有的比特币的实际价值，而且投资者的炒作推动了以高价购买。7 C0 A' b$ s# q% X& b
9 {6 c2 ^2 J! w, ~然而，当“萧条”来袭时，股价大幅回调，这些国债的资产净值（NAV）下跌，导致投资者面临实际损失而不是他们所期望的膨胀收益。. w6 N/ ^' r( l' B$ R$ T- P' K; X; O0 ^
- ]8 D$ B! F" g3 M
因此，虽然高管们获得了利润，但投资者却承受了巨大的损失。
: M* d: U& w; U$ t1 Y |: \7 U0 O1 t9 f
总体而言，这些被贴上“泡沫”标签的被高估的DAT已经开始破裂，危及BTC的机构信誉。投资者现在正在重新考虑对它们的投资，这标志着它们可能开始下跌。
: @( }# g# c8 S" i( A: W) s) q+ `6 Y. [
) W0 y! R3 `# i. W5 n* _# H$ s |
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我现在还是研究一下理论打法，感谢你的分享，我也来学习 |
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