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当 AI 接管“购物路径”，PayPal 还剩多少时间？
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! i0 J) J, I8 ], h% D0 E. x S- \# [编者按：当 AI 代理开始代替人类完成商品发现、决策与下单，电商的传统漏斗正在被快速压缩，支付也不再是交易的终点，而是嵌入式基础设施的一部分。本文以 PayPal 收购 Cymbio 为切口，梳理了 Agentic Commerce 崛起下的新竞争格局：Google 与 Shopify 试图用 UCP 掌控路由层，OpenAI 与 Stripe 通过 ACP 抢占代理执行层，而 PayPal 正努力从「支付按钮」转向「商业工作流」的关键节点。) R" O- K& G! [
0 x- P/ D+ m _. `对 PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入 AI 商业的底层协议，将决定它们还能否继续坐在牌桌上；而对银行与加密行业来说，窗口期同样短暂。7 k% I m% j/ R4 R- w, }
& n0 _7 o- Y6 }8 J2 Z) C
以下为原文：
: h. s1 x( I+ ?; r& V: r+ o6 u9 j0 w: q3 H" w. e2 q9 g, p {8 B
上周，PayPal 收购了 Cymbio，一家帮助商家在多种 AI 界面上完成销售的平台，其支持的渠道包括 Microsoft Copilot 和 Perplexity。市场消息人士估计，这笔交易的金额在 1.5 亿至 2 亿美元 之间。外界普遍认为，这是 PayPal 为了在 Agentic Commerce（代理型商业）领域保持竞争力而采取的一项关键性战略举措。8 ?, E3 A/ m) p1 P
6 n2 i" I2 s% }4 D/ U
1 L, ]8 n8 ^% J( v9 F9 `. I. f6 ^: h b: G M+ E$ S( g+ k, @
因此，随着 AI 代理不断压缩并重构传统电商漏斗，PayPal 正在从一个典型的 Web2 支付工具，转向商品发现、商品目录分发以及订单编排等更上游、更核心的商业环节。这一转向，几乎完整印证了我们在今年 1 月关于指数式增长、幂律效应以及 Agentic Commerce 中规模回报递增的分析。3 N2 d2 P2 v; g' k# N& o
; P Y( i, `) p) y
与此同时，行业的基础设施正在快速成型：) p1 M( P' b t+ A4 z/ m; \5 p( \
Google 与 Shopify 正在推动 Universal Commerce Protocol（UCP）；
9 i+ {5 x: S5 m- [! w3 N- R; ~7 QOpenAI 与 Stripe 联手推进 Agentic Commerce Protocol（ACP）；7 c- e/ e6 P+ r' u# _
微软则将结算能力直接嵌入 Copilot 之中。
3 [( U& `$ ] C: x5 _
& G. M5 o$ T/ H: d7 o9 h围绕「机器」而非「人类用户」的购物基础设施，正在以前所未有的速度被重写。Agentic Commerce 正在以现实世界的方式，兑现指数级增长的预期。各方给出的预测既惊人，又正在趋于一致：
, Z. N) C% J. I- K3 R! v( c. o; l2 p9 ^6 d0 J8 w% \: C
麦肯锡（McKinsey）预测：到本十年末，Agentic Commerce 有望在美国零售市场创造 1 万亿美元 的收入，约占全部线上零售销售额的 三分之一。
$ _+ i! T# y( }% C5 {$ @& L8 {1 c; E) l% v7 L6 ?3 M) G, d/ k; a/ L j
- \" O& Q4 f9 B% U$ L! i
8 c! h) H5 Q- N8 A' t; B N7 CMorgan Stanley 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 将推动美国电商支出达到 1900 亿至 3850 亿美元，对应 10%–20% 的市场渗透率。
1 A/ z/ Q1 N- x2 P, {" ?8 U+ |% e% u
8 a# k1 m- [9 ~
, ^+ _" ~; o4 s5 a# q9 aBain 预测：到 2030 年，Agentic Commerce 的市场规模将达到 3000 亿至 5000 亿美元，约占线上零售总额的 15%–25%。0 T) v2 n' n4 u, | B
; D; S3 s. T% c, d5 j0 n
现有采用数据表明，我们正处在指数增长曲线的拐点：2025 年 11 月，已有 23% 的美国消费者使用 AI 完成过一次购买。: r/ g( q! `' ~0 r- N- C
' @6 w5 W9 s' Y G
Cymbio 可能成为 PayPal 在 AI 商业中的「中间层」
! {1 Q# c6 _5 G; H# g对 PayPal 而言，Cymbio 的潜在定位，是 AI 商业体系中的中间基础设施层。其核心价值主张包括：8 f! J: K6 U% y
8 J* I6 T, h/ W9 Y# G% T1 b在不同市场与渠道之间同步商品目录
* n/ n6 p2 w& \/ F
0 h: W& k; N9 G3 v实时管理库存可用性
/ p1 ^0 ^: c; J- e" e* g2 N
4 z/ k" L. f, I将订单路由至商家既有的 OMS（订单管理系统）与履约系统
% w# j' J d3 [( H) J
8 L \. ?! a6 O3 c8 o# n3 k* a允许商家继续作为交易的法律主体（Merchant of Record）
* v6 j9 K2 z2 F/ u/ k, ~- f: r, X$ b3 ~
其中，Store Sync 产品可让商家的商品目录直接被 Microsoft Copilot、Perplexity 等 AI 代理发现，预计下一步还将接入 ChatGPT 与 Google Gemini。
- `/ u! ]5 c; Q% @5 v2 Q3 Q而 AI 代理之所以能够完成交易，前提在于：商品数据、价格、库存与履约信息必须是机器可读、且高度可靠的。
' R: y7 W( q" ?% m0 w2 j2 S
6 Y4 g9 T; C8 ~: ^# f' }( a$ z) a从「结账」到「Agentic Commerce 工作流」- N7 y' j* h% @! Z, N! ~$ z$ P
PayPal 每年处理的支付总额超过 1.7 万亿美元，月活跃账户数超过 1.42 亿。在传统模式下，PayPal 的核心杠杆点位于支付发生的那一刻。; C- h, b6 a0 v: V$ ^$ s
2 t0 t5 k }' n3 k u! c$ }
而在 Agentic Commerce 体系中，AI 系统可以代用户完成商品发现、方案比较，甚至直接下单，而 PayPal 则负责身份验证与支付授权。
# V; l! i. K0 J- p# v f* ~" w+ l# k* O, }6 v6 g4 M
在整合 Cymbio 之后，PayPal 覆盖了完整链路：! b1 e, z% l9 b9 T( g4 u1 {. h
" ^5 C- H% @, y, z发现（Discovery）：商品在 AI 代理中被推荐与呈现
' c' j- L6 W" E4 B# W# ~% h
8 D+ G8 ^4 _. g( F4 e+ F6 i. S决策（Decisioning）：通过对话式交互不断收敛选项: w3 k( o& {3 z% ^
# |. ?; ^( P- a) Y
结账（Checkout）：由 PayPal 完成身份验证与支付, k7 Z( X+ X6 o, O
" G6 q. W" @ A# l" p
履约（Fulfilment）：订单直接注入商家系统执行 |
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这波AI搞的，PayPal再不翻身，真要被当背景板了 |
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这AI购物路径看着挺吓人，PayPal转型要是跟不上，感觉悬了 |
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% l& n9 C( I- m% k9 J0 U& s+ S我是看过了，但是我可不相信他的结论 |
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AI都能自己剁手了，PayPal这老支付平台不抓紧转型真要凉凉啊 |
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PayPal这波收购Cymbio，感觉是在赌能不能挤进AI代理的牌桌啊 |
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