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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 + C) c) Y4 I: n" L- y
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 / k7 C- ^& K) V1 T G! }. g& |
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 8 n9 i( J9 A4 V, X% S3 g
数据的获取与预处理
; N* S, J9 D* d& d4 O% {第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 8 U* W1 n) n! W
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 ( \+ E" p% K7 P1 @. z7 P! `$ s
3 Z- @. i; Z5 p/ [, e
每个币种的Columns & R5 u: ?" f6 w) x5 b; C7 d
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： 4 [! E1 }6 x F$ `9 a4 O3 ]
8 K$ [3 [" z7 m% l1 T) [& }6 X最终，符合我们统计条件的币种是952个。 * M" A# X, e9 q! {, H
最高涨幅96万倍！: t8 R1 l6 }# ^6 r/ E4 E) z) H0 A
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： 7 m. E5 g) ~, \; u
& q$ N+ d4 r" D& z
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种
0 A2 v5 S0 }* {7 W+ `$ s8 k涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。
, p: w, E; w I& f0 s! T牛市并不是随便买都能跑赢大盘
' d2 r: a/ D$ G2 k! r ?我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
& q% P, ~" w0 [如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
5 T2 w- ]9 J* W, ?6 B所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 1 N6 O- i: y2 H1 q
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！3 ?, j j& _: e! I) {+ W7 d3 }" _
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 7 E' R# Z' W1 L: G# e( G
 
9 q9 \5 b; U0 d/ g& a- d" ~/ s
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 , i+ x: a3 Z7 u, g
 
7 r2 `2 k, C; ^9 e+ h第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
$ p0 ^% P+ U/ X& R& y, q9 S- Q! P+ D. X 
$ F2 t2 u6 H Q4 `+ v
所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
3 c: H' N) x" f( K4 A0 n) v' K: @! B时间才是高收益的朋友
9 _7 K0 ]) v! }接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 . l# Y0 S. h4 D" k( Y5 N o
 
: {1 S" \- O1 X7 I我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
& ]/ i, K v, c8 C1、开盘即高点
8 K) e5 k# B4 M! C2、一年之后出现最高点
5 Y {' f2 q* @3 s6 z/ L# k如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 + W/ [/ o( g0 a, M% v
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年" B. p* ?9 A, A, J2 ^- A& F% C* R
算完了收益，我们接下来再来计算风险。
" q, K) f$ E# b) Z* v首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
8 B. P4 F; w; U+ ]1 g最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 / ~" S& q/ V5 H4 d- p
 
9 m) v+ ^( ?" T$ U1 y并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 * e: m2 _/ F2 J1 {! O1 i) `# o
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
: V0 c# t/ V, f: M接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
( k l3 W9 t3 L下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。 $ F* o" X. o2 @+ L8 `' N3 Q
 
" I; G9 e7 h8 B
2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。 ' b" g, `* K6 E% l( A# E0 J
高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑4 _) ?" S- w) f2 M! B
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 4 t4 t1 J) b7 F1 w% T* D) l/ v
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 & O& l* U% _3 |9 N/ x7 w3 x6 _
 
6 D; G' v, U3 C总结/ c" T8 y! }7 o( O: c
我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
$ ?4 J! F, ~& M! C- h7 Q B |
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