纳斯达克提议对贝莱德的比特币交易所交易基金进行实物赎回（转）

纳斯达克向美国证券交易委员会（SEC）提交了一项突破性的提案，该提案可能会改变比特币交易所交易基金（ETF）的运营框架。该提案侧重于贝莱德的iShares比特币信托（IBIT），旨在引入“实物”比特币赎回，为当前的现金赎回流程提供一种简化且经济高效的替代方案。
' N9 @4 t# N3 [) X8 a% @9 Q什么是实物赎回？
# r$ R; ]- V+ |# @: k# o; G根据拟议的系统，被称为授权参与者（AP）的机构参与者——负责创建和赎回ETF股票——可以选择将ETF股票直接兑换成比特币，而不是现金。这项创新消除了出售比特币以产生现金赎回的需要，简化了流程，同时降低了运营成本。
虽然这一选择只适用于机构参与者，而不适用于散户投资者，但专家建议，提高效率可以间接使普通投资者受益。通过减少运营障碍，实物赎回有可能使比特币ETF对所有市场参与者来说更加精简和具有成本效益。
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& U7 I8 r, _9 Z0 U2 [6 d为什么要改变？
2024年1月，当现货比特币ETF首次获得美国证券交易委员会批准时，实施了现金赎回模式，旨在防止金融机构和经纪商直接处理比特币。在比特币ETF的初期阶段，这种方法优先考虑了监管的简单性。
然而，比特币ETF市场的快速增长为改善其基础设施创造了新的机会。随着监管的不断发展和数字资产生态系统的日益成熟，纳斯达克和贝莱德现在看到了采用更有效的实物赎回模式的途径。
实物赎回的好处
& v: M8 k* l( X; P运营效率：
降低赎回过程的复杂性和步骤数量。
+ U* f3 q/ M5 _  D简化ETF操作，节省时间和成本。
) \$ b: m9 s* w5 a0 h税收优惠：
2 r% V9 L& E" y' m& r避免出售比特币可以最大限度地减少资本收益分配，使ETF对机构投资者来说更具税收效率。
& L* b: N$ C9 G/ j市场稳定：
7 |  e; h/ |4 ]4 P  `减少赎回期间比特币的抛售压力，有可能稳定资产价格。
$ m- ^8 v7 P7 L7 _监管和市场背景
1 d, `2 P, L+ C; u4 }$ y4 l" R纳斯达克的提议恰逢亲比特币特朗普ZF的重大监管发展。最近的政策转变，如废除员工会计公告121（SAB 121），为更广泛地采用加密货币铺平了道路。SAB 121的取消消除了以前阻碍银行提供加密货币托管服务的障碍，为纳斯达克实物赎回模式等创新创造了更有利的环境。
! o/ Q0 {0 r  y2 h1 V) C贝莱德的比特币交易所交易基金：市场领导者
自2024年推出以来，贝莱德的iShares比特币ETF已成为市场领导者，资金流入超过600亿美元。该基金的持续增长凸显了机构对比特币投资产品的需求。纳斯达克实物赎回模式等创新可能会进一步增强IBIT对机构投资者的吸引力。
. U% y8 W/ m9 x% N( _* n8 L8 `贝莱德IBIT自推出以来的流入量。来源：比特币杂志专业版。查看实时图表🔍
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6 K3 w9 p& j* L4 `* q注意绿色蜡烛的持续上升趋势，反映了强劲而稳定的流入。
比特币价格历史对2025年2月的预测
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结论
纳斯达克提议为贝莱德的比特币ETF引入实物赎回，这是比特币ETF市场的一个关键时刻。通过简化赎回流程、提高税收效率和减少比特币的抛售压力，该模式将显著提高比特币ETF对机构投资者的吸引力和表现。
随着比特币ETF市场的成熟和监管支持的持续增长，这样的创新有望推动进一步的采用。如果获得批准，纳斯达克的提议可能标志着向前迈出的关键一步，巩固比特币ETF作为机构数字资产投资的基石，同时间接使零售参与者受益。
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