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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
: c% R0 p7 ]# U" }4 f% T
" F* f$ J; k3 \0 u3 r/ P6 a累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。 D6 J+ F7 u: e/ l' {# i
! Z( |* L+ p5 `5 v* B 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
% U! j" v. j0 J; K0 J6 Y
+ y, K3 x4 N6 `6 o, f& u对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
! b* C$ A7 t3 P; F/ y
0 b+ e' \4 h) p0 w! i. h 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
2 {5 e0 N8 ]9 H) @; ?% z: j
8 |% n8 ]' F( o% [# B! p FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。4 |4 }& w# ^7 q6 F
' b d7 c6 y5 n# z) T 不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
) Q n: y! A3 }
6 v; M ^* v A/ H聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；
: z" t& {- s' V6 G f
: `; D7 Y" N3 L5 z; P; I% b+ r提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
; C0 ~9 }) D E8 T& V; B! t+ t, g
拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。2 N* |* {/ {* A/ k9 H$ G9 ]
- a0 Q0 O- A* M" L0 @5 U
截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
1 m2 T+ n1 L4 Z! L
# b2 E5 A9 e$ ~6 s8 s$ z9 U+ } FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。1 G- r o. Y$ e
; u7 { g3 O, q: [# o
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。* B! r* S; W2 W7 q
5 t8 j5 k$ D7 ]8 \9 b
加速并购扩张，FalconX 的 2025 1 D% J) f7 ]. ?3 E
" h& `" G! L* B9 o! |- z
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：% w9 v- O/ }; o
: N$ {) d- k2 S- |! i 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
$ n: h% g; Y+ L0 K4 ]5 Q
: ?! j( N+ V) n7 b* @- O 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；! y, g3 r7 S9 v+ X! H/ ~
, S4 x: K, s4 x7 Z! W
2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；( d* o0 U( b9 t# c: L6 x
+ q& K* {4 O6 C- e7 l8 S
2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
. r; m8 g A% n: U8 v/ i0 H$ n, O1 T' i# \/ \3 Y% G
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。8 W8 k+ g0 M: g n7 j
" l- z$ {8 T8 o3 V3 N- T
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制2 `' Y6 R% }5 V' x# Z
: Q+ [5 T0 Z1 b: u 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。
j4 }4 i1 I5 Q# Z
! D! e' _1 Y2 k; o0 d 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
! I. W% N/ X7 p3 ^# ?
' Z4 L/ w7 d3 ]6 }% _2 i Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐* A6 F8 f. O) d- g$ y2 _
3 ?3 ]9 j8 z; v6 |; E& S步开启。
! |: Y/ N! x7 K7 S& @3 ~- M1 L) I7 g0 {7 J9 f( n5 K: I
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
& R& N3 N/ h# z- V* d) a* y- M5 b; k+ v5 R# d& O/ P
位日益凸显。
# k, j( d2 ?* [8 @5 @, ] F" h- G# v/ f, W3 b; J4 H
种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
( \4 X- c% J. O" Q) h4 z9 Q
' j$ I* c4 |$ Q( ], g基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
5 p% k* G$ i9 L- A' G
2 U. O$ ~1 ~9 t2 v8 F. }+ i- n 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
1 |! {( o& ~$ p* J: w \- |0 [3 I+ \% y. E! Q: ~5 Y. n( R A
截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。$ W$ ]4 ?) A2 Q9 U# M2 d0 [
7 c' G8 ^$ ]% Q, q 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮5 \6 Y9 L" O! ^! L9 e/ h
2 X. }+ ]+ ?5 Y e4 x) r' N 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
: k. d9 y+ a# i# Z/ |9 u
, N8 P2 i* V' ]' u 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
/ s- j; `* _: \) ]5 K0 j: b! R* d2 R. H* t
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。/ V/ M% f( r+ p9 O# M
" _3 ^7 d7 u( T7 D7 K& k 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
# b5 ?# F: y& h9 K/ F4 z4 }3 f, _" M* A" {
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局, K% L2 r/ s6 `& W# W
) T* u' Q' O: A. R! h FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
0 ~6 F8 z% g$ G c
& ^- X' W0 ?, b# }; ]3 G6 | 在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。
2 V9 V- i; A r( X3 m. v3 o9 N, M0 D" W3 f9 A
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
. S+ q* } u* d0 J q. X, i2 ~& C" p* ~
但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。& A; T* p/ G5 F g/ w
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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