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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
* h" |& W7 k( {什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
( R! [# k6 `* A% ?, s! v7 D" @
一、什么是稳定币？" r1 Y. R9 M8 I. o [% q/ v% k
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
; K- |2 S$ |1 j/ x% z* K
; O1 A% `& N( D4 B+ w" y) i5 [二、为什么使用稳定币？$ O6 |, A/ o; h& ?4 g
稳定币的优点很多： r% e$ m O; U% p; F6 ]* u4 x2 B
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
7 O4 n* W: V8 M! F
一个设想方案
2 E2 X+ z4 a" d0 N0 @# l在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 ( x5 y( a' @1 N. ~
9 }" n, `' }) k( D& h9 r7 _
三、稳定币的类型
) |! ]7 q2 C" Z' z$ Q7 h并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
, f8 w3 d C/ O1） 法币背书4 F$ S* x t {
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
, N5 F* ^. f+ C! [" d
7 U' q" }% i0 b+ f; X, v+ ?3 M
a. Tether (USDT)
9 q, }7 s% W3 [9 N( w5 q这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
. H. {' o) z; U: { 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
0 R0 X5 Y8 b) b0 m5 x( q) _  b. USD Coin ($USDC)
" U7 n* b/ J( M6 P
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 . u/ C) j6 Q1 v! |
 c. Binance USD (BUSD)
% `2 @( U+ s5 C8 g
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
) }- ~9 u: z- V! E* Z 法币背书的稳定币风险
, P/ p4 H) U! j9 w0 Y一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
5 b. o0 v3 s% J ]+ |/ |8 o3 Y
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ 4 J% z' j0 q/ u: ?* }
4 D4 {5 m4 L0 [( p2） 以代币作抵押的稳定币/ R9 }) J+ |1 E" D [. Y% e$ V
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
- n9 w: e, t! }9 J" P. X; ` a. MakerDao DAI
7 m/ e2 S' i9 u4 d$ D# E最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 1 J' l' O; C, r: {
 b. Abracadabra ($MIM)
! _- A2 V. R) i' R; D$ X w/ I) _+ k
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 + _- r1 a% B X. k3 N+ h
 以加密代币作背书的稳定币风险
4 d7 e9 {5 D7 A w, p它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 ; D j% t% L5 R7 \) Q$ z U
3）算法（铸币税）稳定币" f6 t2 ^! F: M' \6 [9 j
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 3 L9 ]9 H* d$ L! @6 e v- P
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 5 o8 c/ w6 _7 Y3 g3 ~
4）部分抵押算法稳定币6 j& w2 X0 P; ]5 ?+ d
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 6 O' q0 D- |* O' S
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
% m& k7 k1 {( E7 \2 c& H FXS 的效用（Frax 的治理代币）
. m! z& `5 s- e0 B9 C4 y7 O& u8 c
" |' T- U- O, v4 t* S& J因此，大量的价值会累积在 FXS。
6 ^: Q7 d! [$ Y, U
' t- m5 F" X4 t2 A1 u9 d4 U
稳定币的未来 {* q d" a3 x6 D9 u
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 + ]/ x: P* j& r+ Q2 R8 b9 x$ J4 h
新兴稳定币0 u0 g! x: g8 x
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
/ d L/ n$ k# f3 X: S4 l四、涉及的风险' i6 e* G+ [' m1 I
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
+ P' U& r/ W8 p
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 2 [- x1 W# f2 r/ a
五、我的建议8 M" E% l7 Y( K$ f1 g2 i0 @4 h
# @( I/ f! Y+ m( N3 g( U稳定币排名
0 {& M/ h- d1 S; d1 n% p这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
* L3 l# G5 W3 n* F5 L1 u0 c0 f4 c安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
9 y$ e0 Y }+ {5 f; v
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
) Y& e$ N+ |5 |" q 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
: k( U* ]- y; Q) U" s8 `
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 0 G6 v) M6 \) }* z7 B
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 ! \: p; E% I# h, w
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 1 D' Z! i/ T8 d* I. H
来源：金色财经 |
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