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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
! ^& y: \2 S" S: D" q4 Z什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
8 K" ~6 I+ ~, z; ~% Y
一、什么是稳定币？; Z% D7 y6 L& h
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 % I& S% U4 F9 O: Z
3 D5 z7 g. j J1 y# G6 W二、为什么使用稳定币？
& W% x4 N. @) Y: P% G稳定币的优点很多： 4 X; o/ X5 L( |
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
" s r$ v% m, R l4 f5 K$ q
一个设想方案 5 g* E3 z0 @8 g9 u: I: q
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 - \! x8 w8 u0 e+ Y
* ~- |" n$ }: t: x
三、稳定币的类型* q# q( E) P a+ a g7 J
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
6 l) t7 s- _" C6 p; @6 _1） 法币背书
, ~- N& D1 G, ~, s" t这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 3 S8 l; S. }! ~/ \/ r
- c$ d+ t1 [& R$ I
a. Tether (USDT) # B& T5 n6 R5 ]7 U7 c9 ^2 \7 ?
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
! N$ d* r7 W1 O3 T8 Z6 [ 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
4 L) ^: `3 h" R' S4 ~: E$ z
  b. USD Coin ($USDC)
7 C1 l* `& `8 N9 R4 o# Y它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
* H- r+ ~8 L/ z4 y: @7 L6 t; n c. Binance USD (BUSD)
4 @; J% q O) ~) Z& o5 \# V0 r
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
" O+ K, D J( ]! _ 法币背书的稳定币风险
+ G$ G$ x- }+ d* m' t: M一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
. t1 @. | ?6 t7 u: u/ V/ [, f- I我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
6 O5 I/ k% c- ^8 Z. y5 b" ]
2 b. `+ S' k) ^. N2 N
2） 以代币作抵押的稳定币4 ?( r u9 W, U: n$ L, l7 @
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
9 L! R7 {% k& \3 [5 W a. MakerDao DAI
; @: N! W e O5 x2 L* @
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 & F F* \ D* D& s: j' R) N. D( D/ P
 b. Abracadabra ($MIM)
1 V1 K- @$ _& O% g它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 & p( d I1 D) I0 \8 D: t
 以加密代币作背书的稳定币风险
( D" A$ K3 ]/ G9 j8 i它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 8 w; V2 x3 S; }9 C E% K0 }. x8 q1 g
3）算法（铸币税）稳定币/ a, n7 E3 m( A6 s1 n
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
, @6 c$ D' c: F0 z0 `) d「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 - R6 y* `; \" Q5 n2 M. ^
4）部分抵押算法稳定币2 N b1 J/ J5 Y- I* h
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 + T8 ~" Y4 ^. z% s& y& p: y
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
) g9 E4 S* N3 M FXS 的效用（Frax 的治理代币）
& l n: \, Y5 S3 i' U9 X- D+ D/ p1 m9 k
因此，大量的价值会累积在 FXS。
& D/ M9 z' ]' j9 j8 X; g
6 a7 {2 c6 `( h' x; |7 A% B z. l
稳定币的未来. v& f$ n5 D% p b5 W
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
' b3 Q9 Y; I& W8 F% R) y/ j5 d; T新兴稳定币+ [3 R6 A$ b/ x
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
' j, _1 u H3 v1 Q
四、涉及的风险
4 v" P" N4 m0 j6 W中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
# ^2 R8 c. c% K) r
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
- o/ ~+ U O: M" j+ [+ [* b7 M五、我的建议: w0 n7 q5 ^' r9 k
8 T N _+ @. S3 A4 U. Z* Z" o
稳定币排名
5 c- s5 e& f F; e这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
$ p" C8 h3 {7 e1 X& x$ D% c6 _. b安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
& O% a6 G6 S; Q( hUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 4 ?( B: K2 m$ ?2 Q: V
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
; i! H4 T5 c; E2 e1 o
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
3 G* E& m6 g# R5 _4 N' M格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 8 w+ }' F# @; q: x% ]9 H$ f
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
" B8 b6 a* s3 K! T$ P来源：金色财经 |
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