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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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     8 W7 \8 T2 S# c2 X. h

/ d# V, K+ A- l. ^! c) ]　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币8 ~: H5 z1 V. t$ t
# s6 Q0 M, |$ A9 C  I

7 J- M& G% H/ u( Z0 b+ x% P最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
7 v; N4 P8 o0 p+ O
0 G! g% C+ c/ }( z& X* d5 D, m7 l# D　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
, Z% B' H8 K& L& E, C6 K7 Z$ O0 a; G" O$ n: l( Y
　　出现获利了结迹象
3 w* _4 e! V3 U% f* q( v0 E. [8 g2 ?2 _- k- d
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有3 S- b+ R$ O9 }5 o# W/ d/ K
1 ^/ z2 l$ m4 J7 m& w8 S' q
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。0 m0 D$ k$ V& V0 _* o# x# X
* C* k6 @3 y' m. [7 E' Q

- @! I* p; k: [1 O& s# X6 ^6 g6 t

5 o/ P6 \2 X3 ^5 T1 f
- x; X1 z* G( f图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
5 v. T' J# Q& ^' b, Y6 X4 i1 g2 h; i
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
+ p+ e/ D: G- V. F
% j& V5 O* F7 ^8 u3 _" y2 _　　长期持有者供应仍在增长
/ r# U) h5 t) `# p8 G$ }
# X1 R. u9 h$ D5 c  C1 b　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
4 o% H4 s& }: k9 Q- J7 o
+ f+ O+ @. U! H1 Y发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。' d( m2 Z# X% I9 O! o& I5 ?

& C4 h* g- _9 E; e1 R
7 A8 c2 m# t+ v5 R' V9 W; Y$ B9 R0 E$ D$ i! e: j2 c$ G4 _
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
' f. o! B/ k4 E0 v: b
' @. U. H' M- K' N2 n" L( ~6 U0 m( R; V' W# {8 p+ n/ n
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
: [# P& _* d; j/ p; @# ^% O  u4 z- M, s; V1 d6 z
出大规模分发的迹象。) F, q, v5 m% S
, I) w$ W0 S& O
　　HODL Waves 分析" e  L2 W7 o, i- n

1 P1 ]* n4 d% E; ~: X　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中7 d9 t6 M; w- Z+ D6 k
3 c$ u- b+ n% W( y: P5 j3 l: O
长期持有者掌控。5 }$ c$ [3 q/ o* Y; [* E8 P% u. D
1 y9 S$ q. |/ R! G: Z
+ ?9 ?# j9 E" O/ ~, d
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额* k) J! W# P2 s4 q8 o) n- l# H

5 P1 v9 U' i+ m' Z4 Q　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
8 j% ]$ D4 g0 \! V* o* o7 t8 W: N. L4 f5 p& B
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
- c4 K, T1 K0 k. ]) _
/ E" U! `, ?/ j3 O7 a& }; |. s　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。' v1 {- s1 l7 b, e

2 `$ S+ Q5 _) v7 L$ Y+ r9 B5 L　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
# S3 S) T! g3 L# r4 X0 w) S
( `$ c! q6 }2 Z/ z% _' |* g" q
' V0 S$ E% _( Q. G# E% q0 N! g; V2 S# ?2 ~; r# P

' g% q2 e! @' D$ L$ u& M4 u" I, P% }2 R
; k% i; h5 C  W1 t' y
! B; I+ R& g" U" L; X
/ d* J- Z4 U* E4 b0 z

) r' [1 h& ]: z: i% v; B, V4 p! s/ f; W9 ]" Q2 e

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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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