困在价格信仰里：90%加密投资者的心理黑洞（转）

7 E$ i- s8 d7 O
" k* |( M& o0 K7 ]5 d& e/ v  E
7 j0 K$ k  t8 i8 O- U+ o4 s
8 W3 H  g" l- I2 f, P1 `, Y1 V7 N. `6 B


　人们对代币发行的认知源于进化趋势。在加密货币中，进化趋势通常承载着过去的盈利记忆。重要的不仅是过去发生了什么，更是过去奏效的模式。因此，大多数参与者并非真正在押注基本面，而是试图重现曾经
6 F) v* x. y/ O; b! {' h  X
* B& j* A' n" q  d; q
赚钱的时刻，通过重复相同的行为下意识地追逐历史高点。

, ~" G0 l  j+ t2 X7 K$ u* i　　在这个市场中，有来自不同时间节点的参与者：
. ^) R# H8 d' \. h; w. p
2 a2 @+ x7 f2 k9 |8 y  }6 a# ^' w$ M/ I" `一部分是 2018 年前的 ‘老玩家’；
0 g% K6 j+ N. w
大多数是 2020 年后入场的群体；

/ p1 b/ G  ^0 z还有过去三年新加入的链上用户。
$ w$ ^8 q5 R7 m( j  `  U8 R
　　这些群体基于各自的进化倾向，对代币发行有不同认知。这意味着他们对同一事件的情感解读和预期截然不同。

( {9 y+ c  P- S- A/ y( J1 ]  \2018 年之前的参与者仍追求确定性，重视路线图、代币经济学、实用性和愿景，希望团队提供工作证明、实际进展，最好有真实收入。他们是 ICO 的原住民，他们见证了周期的变迁，倾向于那些不断发展的项目。

4 g1 Q2 x% S2 [+ M2020 年后的参与者寻求捷径，多数仍持有 KOL ‘投喂’ 的代币。他们的心态根植于一厢情愿，他们未必关心项目实质，只关注是否有人会以更高价格接盘。耐心有限，期望无限。
6 s( k  Y9 z) }) v* y$ C0 g' M
近期链上新人追求免费收益或快速刺激。他们行事激进且迅速，参与所有挖矿、跟风所有趋势、为积分奔波、试图炒作每一个热点。但他们预期过高，即使赚几千美元也觉得少，最终因过度交易而亏损，多数深陷其中无法自拔。

　　这三类参与者拥有三种不同的 ‘心理空间’，我称之为主体间空间。


6 n. h9 G4 w* o
4 Z8 R5 n! C( n+ D# U# X
( N2 M4 M# u9 P5 V. w: u  j3 @
" _+ @; E5 K2 [# q# {  N加密货币中的主体间性并非抽象的哲学概念，而是真实存在的。它指多人共享共同信念，这种 ‘集体虚构’ 因所有人的共同行动而暂时成为现实。
# {: _; \: X) ]6 K) u# ?; c5 y
　　在加密货币领域，这些共同的信念推动着市场的发展。
8 n8 }) h/ {' \! H$ i! z
, d9 }) B, B/ Q4 I　　这些空间的参与者的思想是互为主体的。他们互相认可，互相炒作，互相维护对方的观点。这种主体间性创造了一个强大的群体，一个部落力量，它充当代币的积极或消极催化剂。

  l/ P( U1 M. y/ ~+ S　　处于这些主体间空间的人们很早就参与其中了。他们承担了更多风险，投入了更多精力，在故事变成现实之前就相信了它。

9 l* w! F4 @2 B3 _$ t) {7 [% W7 e　　当代币交付时，他们会投入情感。他们不仅仅是持有代币，他们自己也成为了代币本身。他们就是社区。他们成为社交媒体上项目的代言人，吸引注意力，创造模因，吸引其他人，并不断扩大主体间空间。

　　Hyperliquid 是典型案例：早期信仰者形成强大的主体间群体，通过大规模空投获得回报，而空投本身成为 ‘信仰奏效’ 的证据，进而催生更多信仰，形成循环。类似逻辑也适用于 BONK、WIF、POPCAT 等 Memecoin ，
7 L4 q  b/ C, z% f& {" k2 Y
它们都是首先由主体间能量驱动。
9 Q) `6 ?9 _8 h
! J8 u6 k- o3 s2 a1 U5 n5 s2 H& O: L$ l　　在加密货币中，价格就是叙事，是领先指标。

　　如果价格上涨，就会有更多人加入。但在此之前，需要有人相信价格会上涨。这就是主体间群体发挥作用的地方。
* a! s7 g+ T4 C2 E5 ^- B* @
　　他们在结果之前采取行动。他们成为了原因。这些信徒并非孤立行动，他们通过人际协作来行动。他们一起推销，一起发帖，一起战斗，共同构建一个共同的现实。
9 j5 g" r9 X8 {( S2 J5 j+ {6 j
　　当其他人开始加入时，他们会将价格视为确认。价格不再只是一个数字，而是一个信号。这个信号会循环往复，激发更多信心、更多购买，以及更多价格行动。这就是反身性。




' @- N* k8 z) H3 k) l
加密货币的反身性意味着价格影响信念，信念又影响价格。这是一个反馈回路，感知和估值相互影响。
' Y* f! L9 S3 \8 _% j0 K9 B
7 k3 I+ J, ^  m) b" A% u  c2 ^6 m　　具体表现为：
' @7 ~- R" w7 v- C* f- D" F4 O
人们因价格上涨而购买代币；
0 m! B5 p4 `8 _9 E( M2 d
+ q" Z9 k& F+ T价格上涨成为成功证明；

成功转化为营销素材；

营销塑造叙事；
, \: k8 k/ r, w' {0 ^
! e# m1 H1 t5 s1 \7 v叙事吸引更多买家；
5 t4 ~- V7 m1 a  h) J0 i
更多买家推动价格进一步上涨。
- O. n. k, j6 M3 A3 F
, g6 S& D; l% H& a8 z　　但价格暴涨的 ‘因’ 远比 ‘果’ 要复杂：
* P, ^) Z. I6 ^+ m* \7 K  i
Memcoin 的驱动可能源于文化；
( b" o9 W3 w: K
3 V- [9 d. `9 TDeFi 项目可能源于收入；
5 U% E; ]" ?% J: S
3 i/ G5 L5 r" OAI 代理可能源于技术。

　　它们的共同点是：从少数人的共享信念开始，以多数人的买入结束。
' l% ^; K' E0 B8 r" ^" B
/ Q+ g3 _' H% O8 \6 l6 {) ?( U　　在反身性阶段进入的人通常购买的是 ‘梦想’ 而非逻辑，它们成为主体间阶段进入者的 ‘退出流动性’。
! c0 c: k+ `3 t7 E; F( U- S9 J. G
) K7 H0 [5 ?+ T6 }& w* B　　这时博弈呈现不对称性。

　　两个阶段（主体间性阶段和反身性阶段）的参与者操纵信息、创造叙述、歪曲事实和扩展信念，以使其他人与他们的现实版本保持一致。

0 f3 p; r; L. u- O8 d: _1 u　　随着时间的推移，围绕着同一个象征物，形成了多个现实。每个群体的信仰都略有不同。这些都是感知到的现实，是信仰的微型回音室。每个群体持有不同观点的理由不同，预期不同的结果，并在不同的时刻退出。这些微观的主体间空间制造了动荡、恐惧、贪婪，甚至常常是混乱。
/ D' U3 m6 u( H1 A6 G5 n( d. ]
　　多数身处这些微型现实的人会陷入极端贪婪，忘记入场初衷，只记得可能的损失。当泡沫破裂时，他们不仅损失金钱，更失去信仰，在曾经庆祝的空间里崩溃。

　　代币价格发现的真正受益者是那些早期协调（通过共同信念、行为共振和群体协作来塑造代币价格的过程）的人。但即使是他们，也只有在代币价格长期高于他们的预期，让他们能够自信地退出的情况下，才能获利。
$ H1 S  o6 K) x! c7 l# G
! G$ Z! w1 ^9 F: x. _　　最终，价格发现不是一个图表事件，而是一个协调事件。它是由人类如何感知价值、相信故事以及如何与他人同步行动所塑造的。

) }& u4 K! y7 n% @　　所以，你要始终知道：
; V' \7 j8 I6 ]3 ?, z2 ~
自己处于哪个阶段；
; h5 c/ h4 |, \- ?7 f. ]* o
正在参与何种 ‘现实’；
5 s$ b( d' f5 V1 ?
认为代币会上涨时，究竟持有何种认知。
! z# L. O7 W. e
* w. S% c' r7 b/ O; R' w* O; j　　你对自身心理基础的认知越清晰，就越能为持仓创造更好的结果。

  K5 Q3 L: c+ M( |

这个倒也是可以去了解下看看了。

说的这么高深，不知道到底有没有意义

投资者这个也是要关注一下啦。

投资者的话也是没有太好猜了

那这个黑洞也是不少的呀。

价格的话毕竟也是有好重要了