“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
  E; x+ H4 p: @: t% y“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
3 z) ^3 t: _' m9 {: Q图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
2 l. l1 u* r* y3 E1 l# x- h购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
. o; n: b: M* M5 T: O. v他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
' R0 [( C; Q9 i1 N: a$ u, G& p. J“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
; t4 N* l7 _8 W2 F6 o- p，“远低于我认为它未来的价值”。
0 z  G  F0 W7 m4 r“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
* S) M$ d: ~$ d$ t6 N尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
- W, U0 u8 w  x* V' s' m) X& e# ^9 p2 h系统性风险
" r- ~1 A2 P3 ^: a: j$ k# q' F，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
' L% w' y, t3 Z" l9 gOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
2 U6 F* \* k3 d4 V* M2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
1 D2 m% Q/ V8 G/ O" x  M) p5%–10%
0 [7 M3 U  m, n7 Q. Z) u+ i的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
. H  A+ k) K  {( K* [( t1 T) }数字资产投资机构
; v" Q8 z6 k9 ^! oApollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
7 {- I7 v+ A/ n' V“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
* X: }3 B' {! \. `! ~/ m* {曲线接触
  f, w! Z" W4 r2 w. W& c加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
. d. G0 k" y$ x8 \# b' o, uKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
! b+ l" K9 T# e4 j5 g。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
% q0 _, E2 K( p8 h（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
, l5 F4 B! N7 o( ^$ p7 h5 `CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
3 n9 n- T* M- B& h7 X* a" X( b0 N，市值超过
& x2 T* c) e) q4 ^3 C1000 亿美元
. a  V- k0 \0 P  f: T。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
, U0 i" ~) }9 P/ w# V- F$ d434 美元
# o3 u) a! a  {，
涨幅 3000%
1 P- A- d$ x5 I( R! e。
, `% L# _0 m: s, D1 P" D  |日本上市公司
' i! D) T  \2 ^8 V# _9 v; Z& HMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
. s# t1 y6 ^' t+ a# w+ C0 h/ }1 ^比特币持仓
3 J8 r* g) \* V7 x7 N; E5 p; x/ p今年 3 月从约
# X! e0 p0 ?" g6 u+ w6 A) B400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
0 I! b  d3 K. f. e3 |6 l401 日元
$ R: |  i( v/ L/ |  U  K- g+ b涨至
1985 日元
4 C2 |6 W6 y; M2 `，
+372%
4 q4 F( Z8 h& H4 n6 L2 s。
9 Y! s# }: F9 Y1 k  M当然，
! c5 J3 {# [9 }. u: F* q. q0 o反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
9 R% D- d+ _5 a  R" g/ g  c5 Q研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
2 U/ ]8 A6 e* M' T5 z# y! P( {、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
) e' x2 e( @) x+ V" [9 H0 C( O的过程中，比特币将成为任何个人/企业
# Z: B; f2 \9 [, o3 \7 S必须持有的价值储藏资产
。”
/ V& k! Y& T# @( a/ E; i据
Coingecko
' A" a& E3 Y9 `4 O1 }+ @，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
0 g% B' N/ v7 v3 ^0 O7 b: q# x+ E1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
. O! O0 C' g8 N4 g持有
80.9 万枚
. W6 g6 t% h$ A4 \4 l，而去年这个数字是
31.22 万枚
- u$ z* J3 M, q1 l: t' h( V。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
8 }  H& e$ b$ o. J5 D9 p高杠杆+投资者信心受损
的双击。
* b) M4 Q5 v/ x, y) U4 B美国学者
7 u) E& U9 x5 F! o* r; zHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
+ Q3 T' b: A7 G. C& Z& h8 F”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
7 }% M! _* c% H$ p+ k。
& k( |* E3 Y8 u3 o* S8 l澳洲
1 S. f; b2 f) g, c2 I' Q# f. PASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
% X2 ?) S' s4 v# E/ u" T, F，需充分披露。若加密持仓导致公司
3 z2 U3 a# W3 T, L% z+ U0 t业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
5 A2 p( N9 d. s" y# Y2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
: \3 o2 k5 ?1 o: C8 z以来，
银行与养老金
. I3 Y4 z: f6 f被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
4 b4 M( D$ u+ Y9 M! C; K历史提醒我们：
- [' r9 A! C6 L/ Y6 O( m9 }07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
+ b8 O! P3 J' ^+ P+ X4 q8 y6 g去中心化、抗监管
* Z& c6 M! @7 c4 A1 K0 C的加密资产层层嵌入
高度监管
3 S5 R% v4 u; P' }; _, G6 |的金融体系，
0 l7 g$ e/ n0 m% N0 X新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
+ G. Z$ y( |, x, s; ^( M' Z: HBitBase
& C  \9 Q$ H2 j6 e6 F加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
5 d2 B! j" X7 V" C' r8 V，并以
显著溢价
3 k' e. l* K5 Q  M1 |/ N$ X交易。
5 u9 L/ l- V- H, n& O- H/ y- W一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
% F) `! M# }1 U9 B加密还自带一套
2 n, n  |% t# z独特话语体系
. w; A3 i1 i2 a( T4 D, C" C（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
# }' A, L4 ]# J; E+ C+ x/ C。当“
法币注定失败
/ }+ S/ C8 {. I6 H4 J. B* k”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
! J5 c8 y* A1 Z. Q。
. s) G% p* U- I; y- m就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
  a% e9 E% S1 Q% J。它是否会有一天
- \( b8 E3 O: J5 M1 g* r0 A% E拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
: G) m1 ?/ H! C7 }一切皆有可能
。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了