“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
' s: M* E  M. \( J3 J2 b9 n2 n“今天真正的风险在于持有
7 g9 c/ ?4 k6 R6 z7 y* Y( y) O: |法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
# @2 h  ?3 k2 w5 n- A' c图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
2 N4 G/ H$ V+ `) ^9 f% C+ L8 O购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
& m  n* `) Q1 H- N3 x  s. [。摄影：Wolter Peeters
0 X9 b' |, X# K9 p% a1 k他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
9 t+ S. t  Z, w+ g比特币仍处在“相对便宜”的阶段
- [( B  ?" c6 [% {% Q+ e$ a，“远低于我认为它未来的价值”。
" ?0 Y' \$ D, J( m7 g' g“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
" H5 [( W7 B- z  g尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
% y# h8 r6 t+ l3 Q9 \2 ^" B! T系统性风险
: o  R- l( s; _" m' V，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
6 v1 s4 t3 G- cOpyl
，今年 7 月通过
& G( l5 Y) [0 A5 `( ~& \& aDigitalX 的加密 ETF
买入了
  s" k$ ]4 k# b8 L* z+ |1 I9 H8 l2 枚比特币
0 c) B7 c; [. D（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
& R/ k( D  g6 ?& H7 L3 q' \的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
4 p5 w6 H% P! n2 F7 d5 ]7 s6 i1 iApollo Crypto
: l  S4 Z! q  i9 m, M研究主管 Pratik Kala 称，
6 I& q8 n/ Z4 J& y# h. \1 o全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
- D% ~8 _) {2 S1 _  h“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
2 S! D0 j# X* ^( x3 C曲线接触
, m$ \3 u3 M8 a/ k  O加密资产。”
6 f, P, D6 P: h/ D. a7 U有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
# L/ v; d8 u' p  ^4 ~" D  }。”
. R# B) A( c3 C8 {. w% V7 }“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
5 I7 _/ u/ f6 OCEO
3 S" D8 Q* G  ]+ r, e- w. X5 yMichael Saylor
% d8 s' p: Y! ~3 s自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
9 m: g3 ^8 ]2 d$ a! _. b/ [4 y# w/ L，市值超过
$ P6 j" `  A1 v/ Z7 T5 \8 q! N1000 亿美元
) d1 F. u& R8 Q, m。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
* h8 s1 X5 v$ {8 i，飙到
' D% `3 }! r! }. z/ @# H& V434 美元
! B6 m- x, Y6 X& M  J+ l" K3 W，
0 D: _9 G+ N  I, O, _, Y涨幅 3000%
。
日本上市公司
Metaplanet
* y- E  Y0 m% Y. I* y$ O! s同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
" K! d4 V, s' r# k比特币持仓
- V' G3 w; A& u' q今年 3 月从约
# `% _% S/ }' f2 L  ~; V; g: N7 w400 枚
- E' A/ T4 X2 k7 ?增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
$ `- v0 [9 H% t  @，
+372%
。
9 N* G7 M( V% D  w/ V当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
: r& B& H! B! U; b% ZNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
& z# f$ N" Q$ S7 f$ F' F7 ?1 d; M“我们是科技公司，向前看。我们认为
, w& ?# q* u( G8 \/ U法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
- M) C8 ^5 H' N+ O- T。”
' V0 w' R( P7 ]8 R  _! ?据
Coingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
80.9 万枚
' a1 P7 p1 V7 T) y: C" L2 }, S) n，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
8 H9 ~3 @. {' ?  l, U  h不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
' i9 _; J( [' W. Z) L: ?，可能面临
& c6 u4 E8 u5 \2 j- O. Q高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
1 g! T( p" |; t4 t  g”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
5 n8 }& E* a* w4 l- V+ g威胁金融稳定
。
澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
. w: b" t. a' b4 R1 D# i% R  g! _改变风险轮廓
5 R9 p1 d# ^+ y' C$ m! _，需充分披露。若加密持仓导致公司
" X6 r8 ^6 W0 [9 w业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
- ?  s- y+ _8 _, g0 p0 X上市规则
下的股东批准义务。
0 F+ B: Q4 F% ~& o$ x/ `/ EAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
* P3 [8 _5 _: I/ n银行与养老金
被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
9 L# S+ q1 c! e历史提醒我们：
07–08 金融危机
( P3 X* o+ q8 T源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
0 V& }& h4 B3 [8 {+ n去中心化、抗监管
2 l# @7 P- i  |. n/ @/ L$ G9 F$ P的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
$ l# }+ A+ J9 P# n8 N; K6 d新型风险
1 S) `2 R$ Q5 W  m+ {' z也可能被放大。
% [8 g) x: p7 l# l4 W) |/ d; e西班牙巴塞罗那
BitBase
/ S* B* }$ g0 Z* l* h$ u; v0 e加密货币交易门店街拍
& @2 T2 Y, a( d) E8 i! w. {8 [5 I. O5 UBinance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
& ^; E: x4 D5 ^5 n! w不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
' Z2 S+ b  Y3 Z' w. S. Z) `交易。
$ u% a$ e5 b! q! u  T8 E& g* n一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
/ I/ ]4 ?3 K- Z2 I传统货币体系
8 `; c9 `: ~! P# ?% v( U" c的信任流失。
/ ~+ ?) y( i& Y5 C& \5 W' D  \奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
* t7 ^/ s  ]2 O# L7 B/ J“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
3 @3 Z5 x! B1 V独特话语体系
: d$ y$ d/ c6 o; A0 C! v. l（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
( a' P6 H8 |* ]( _( @8 |。当“
6 @$ M' A+ j) F8 m法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
8 X7 n, a, W* g! X, g6 r3 L就当下而言，“比特币金库”无疑是
' p+ l- s  f+ Y* {1 H# w一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
4 `- a/ n+ p  q拖累全球市场
  O# c) |9 u5 ~6 S7 s- u？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
% {3 B. v  k* G. H# O6 x# R* _。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了