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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     9 j( B, c8 U; A, S# @2 M$ @
5 R3 }( c9 ?! O  G
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
* T- b/ `! r$ t# [) O
# z& z: o9 _# Q$ Y) E4 ?" D0 ~0 ]* T. P6 r
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
4 |2 p! p0 P7 }4 H/ }2 {' T( f
4 I, X! z. n6 X& `　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。7 D3 K7 K! G! Q$ u5 }4 L

( E- ]3 ?, z8 l& o0 A3 R/ D) k! h　　出现获利了结迹象
9 B6 r+ B* r, X- ?
; a$ v8 h6 J$ e9 x7 k/ b! N　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有, Q  ~" d3 E, K! x; _

* _/ V3 @- e3 M) N- V1 p3 M$ \1 a, f相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。1 R* ]  t; a% O
8 Q$ D( I" w. @5 G
. X# }6 O0 M$ j/ E/ ~  e
; f9 s( a5 ]" i* N2 i$ p6 d
. y! o* M  }* ^8 @- s1 G5 c
( A5 t0 O& @. {) `; Q1 z: [1 L
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现  J; a3 C8 J3 E
) _* N, y, k, S. V0 D  B, C
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
3 ?0 q7 c/ J$ c1 v. a
% ]+ y  f7 K8 t) ^　　长期持有者供应仍在增长
5 G3 f( y2 N9 P
/ @  i  W" J- n4 p/ U) k7 y! o　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为, y; ?8 x6 _/ f, p* S

7 ~% l3 I- @$ T) l- `1 \, p* f发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
# t- s& ~" `  O/ H  {8 N! e
# k6 Z' a) R# z5 C2 ^1 `- A  j$ Q  M6 A) A4 g& C  O! t! u4 r8 v2 y
( `/ h/ p! a8 r% {( O0 o  ^  A
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
7 ?4 s( Y3 d6 E8 g1 P8 F4 r8 a0 F0 @3 f
1 C6 O) R3 `: J3 x: h. v
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
: {, o4 x8 W( ^4 ?! h" C" Z! h4 a# K7 ]# L
出大规模分发的迹象。
: t9 b/ u$ q9 N" ]& a1 r1 F3 H) n' k9 A/ s1 p
　　HODL Waves 分析7 o9 \: S  n' n; b+ n+ k( Z

! J2 B4 ^0 E/ Y( P5 q  q　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中3 [1 ^+ a# u, k5 ?1 z8 |

6 K3 I+ i5 `( h2 b' ^长期持有者掌控。
/ p; J8 S! V0 j  ~7 M. U3 f% C# \- ?4 e# W" }$ j: S& p
& ]1 I- t/ A, t4 e2 g( O$ Y
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额; Q5 D! c( @3 ^9 Z, q, c7 B
6 o% X6 w; x. _" Z+ Q2 _5 @; H% R* v
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短- O) B+ \8 x, \& z( I9 [" w
1 J2 C7 A7 W* i+ z1 x# V
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。( r7 _7 P* l$ r. u$ f
( G5 o2 t6 i+ H4 a9 z: }6 j0 s* h# t
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。4 I$ ]4 k7 g8 ?: V$ x+ S' [
; n4 r3 H: E6 {2 |9 S
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。6 w3 o# J( R' b: u  p6 d3 E* R3 e
. M! t, Z  x4 Z, R# W

& z: p4 }  Q. Y7 X/ s( i' k' R. a/ D3 y1 j$ W/ b! y/ i, y* y# R- o5 y
  W; Z3 N9 r: q2 V7 @
* j% b; s. y; G& d& B! C  i

# y" W; s+ M, ~5 z! B* o3 }9 Y9 i
5 z* I- A' |* _+ z$ b  [3 c
# I$ m5 p& a" s: U: Y. V; C; C6 {+ ~; ~

# \/ {6 ]4 X8 G3 \# s/ r1 |. G7 j  ?8 h  X8 V' Z

) ?  X/ `9 ]- ?, ]9 L5 V" j. `6 ?& z6 Q! S

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好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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