“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
" x6 k: g# a: U特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
1 T: R: S0 [+ ]2 a/ c' W# i图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
  l  \7 X6 k% U, f购入比特币并长期持有。
; }! t( _/ V& V( Z) M“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
% o% r& I* A5 _0 D( v8 i* T他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
: F1 O. ^$ \& g% ~/ `: k- n在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
2 C" Y' V9 z  _' `, g比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
' |3 a( V3 `1 P6 N! l7 R5 i/ J“比特币金库”正在走向主流
7 r# B' K: p$ g7 a越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
; ^. t8 _$ n- o8 ?( Z2 n8 L# Q2 mASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
/ I5 Y' H; G" {; D2 枚比特币
" j5 ?- L  f# Y" M' A* }/ |（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
: z4 w, Q. J4 t的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
+ K' Z8 @4 y* y* @) k7 l# i; x4 D数字资产投资机构
Apollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
+ t8 H" T; Z2 _, j  t, n加密资产。”
) a% s+ z" f5 Y有人质疑，“比特币金库”是否是在
* h" o( ?! M( b* I1 \掩盖公司主业的乏力
9 n& N4 X2 r+ H6 _？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
0 N/ n1 Z9 U& D" n“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
+ N6 u" W) M5 ]$ i3 F' H8 h8 Z（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
% P. K( Z! E4 a% L3 Y% ~7 O：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
( F% {) _. h, ?8 D0 h自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
/ |& k+ S3 b! p' A，市值超过
* q- a2 s9 Y2 g7 i2 a1000 亿美元
# R, B- ?0 |( I/ m1 Z/ R。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
0 G' P5 {: T' O/ g( e" ~# {7 Y3 G14 美元
- J5 E5 i8 p9 O$ k* K* _) s6 v，飙到
434 美元
，
  q+ p9 e+ A" @  s涨幅 3000%
; t7 G4 \; x1 V% W' j; w3 h6 J( d。
7 u. G( B4 k; v5 {3 w, j日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
3 E; c* r! w/ S+ r比特币持仓
4 o$ L4 |* \7 Y# V今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
" y- ?: ^( g- J1 U! U2 ^9 D，同期股价从
401 日元
涨至
+ v- f, n2 B8 D1985 日元
，
2 m# h; U0 t" \3 j7 Z9 H* K+372%
7 f; g3 }: P) q1 {* X6 E8 g。
: k6 d8 q) U- `6 k; q$ ?5 `: C( p当然，
反馈循环
2 c7 ~  ~" m1 }9 A2 B& ~) Z3 g也潜藏风险。法国投行
1 k0 b& y; U& Y: zNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
6 E" @  N: H* k* J7 ?" b' Z( ^取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
/ q9 k5 F: D+ [0 h8 ^2 L不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
# F; _+ {  i2 i8 E8 ?任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
8 [& s2 K' ~, I" T0 P' K4 Q$ s以太坊、Solana
! e3 [' _% ~& X等纳入持仓。
& X" g9 _! V* R  ELocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
9 l7 N% o+ V/ g+ ?' W  ~: _“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
* `1 j# P( }5 |$ I# K8 b必须持有的价值储藏资产
。”
据
Coingecko
  a& ?: W. f# V6 Y, b，
8 o% a7 x$ z/ ^' _: N( m% V# h全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
1 @3 G" ]9 t5 c/ P" e' i# j，价值约
1093 亿美元
+ H# V7 p, m3 J4 y4 y0 o/ S6 a。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
* E4 J. v& R) p7 `. E3 t+ ?. G* {116 家上市公司
持有
* g. }  {' {! `/ \: C9 w80.9 万枚
，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
; k1 T" U, a/ ^$ Y( E! K$ ~监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
，可能面临
) h* |! g+ `3 \- V; z: y: G( d高杠杆+投资者信心受损
的双击。
6 ]- w9 C/ [# r2 G& R美国学者
Hilary Allen
. L$ v" t: X* ^; Z  r+ C( l( Q更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
' x' W0 s6 _8 q2 u. B威胁金融稳定
0 g- H$ W) W# E: H/ ^4 o。
澳洲
0 _2 L2 T3 m& }. M- L% W% K' S" p# fASIC
1 f9 g1 p/ h  X) v也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
1 n" G0 ^$ ~- U! j0 j. T业务性质或规模
) ~' F6 ?/ Y# [$ v# g发生重大变化，可能触发
上市规则
( B/ s" A: E1 \下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
7 c0 V- P2 N4 F, x2018 年
' S1 B/ W- ]( j# ~0 e. ]（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
! D" {0 e& K6 t* x/ j& \+ y! \. j$ K以来，
: Z& l9 y# L4 C, L/ d) p- |% V银行与养老金
' i$ b$ u: B% x5 ~1 f被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
7 [& B6 I8 I+ I" b  G07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
4 [6 l$ M& q# h9 n; ?- |  f' U, W- D去中心化、抗监管
+ E# q$ V1 S8 G/ m的加密资产层层嵌入
& t; I, ^1 e/ m7 B) D高度监管
1 h) M* H! ?" E; W' r6 m0 |3 g1 B的金融体系，
/ W0 s, D2 l$ q5 C5 c新型风险
( V; o# n0 r; t+ X& J也可能被放大。
: s1 z5 M3 F* k, X% J7 u西班牙巴塞罗那
% m' w% D) g; @% Z3 N, hBitBase
* \0 J- L( D! o$ F加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
( |) v  f* ?& ]" p，并以
- h( \7 T6 {' s$ D' ~显著溢价
( Z7 }) [) Q3 p$ N$ d交易。
$ U. d* H+ H3 S2 z, Z一种“时代情绪”的金融化
. u  U, n, j, I4 Z推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
* h5 b# z6 L1 i. n奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
6 r* d/ q# k8 s9 n: t“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
3 C4 {- T- u- B# W* u. v  X0 U& u5 A% @的后果。”
6 m- b& o) c' B# T! E- Y/ j% c加密还自带一套
8 ]) e/ w" J! M, x( T独特话语体系
$ Y/ i6 O7 @- [- S（fiat、区块链、去中心化……）与
9 d% [6 e/ X' y7 A意识形态
。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
2 g1 K0 x8 d2 D9 a( |。
) T% N* y3 j, Q$ D就当下而言，“比特币金库”无疑是
8 w, o; G0 n0 `7 u6 G一个提升公司估值的‘新故事’
  ?0 Z( O# B- L+ p0 c7 U。它是否会有一天
拖累全球市场
？可能性不大，但在加密世界，
" R( k; ~6 Q( u; K- M+ r) X一切皆有可能
。
% B7 E$ T% `+ z& t$ f

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了