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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
: H: K' n& s- c; i( u1 k什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
% m( i; w0 A! x一、什么是稳定币？
. }8 W% T; C4 p5 [3 ~稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
! p: u) y4 F/ X3 X9 t; C, b
8 y; p( @' x T5 S二、为什么使用稳定币？
& T; W* m: V4 T( B; f0 X5 ^稳定币的优点很多： ) S( Q1 l* [7 V' P8 N, V4 a
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
5 X0 t/ R7 P' c3 ]* c! K+ t' m
一个设想方案
/ Y! J/ P" O" w# e- h; l7 |3 i: c在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
( D2 a o- Z5 t% h
7 F' |* d3 s& U" S; _6 E三、稳定币的类型& {, B/ x. t% L- z: L
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 ' o0 [2 E0 {% j; b0 q
1） 法币背书: y. D B4 {5 V2 ]1 h
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
. V/ c0 t+ r) k" h
& e6 a3 n' @/ _a. Tether (USDT)
0 s$ P& H3 ?4 G# j7 v: K7 O2 D这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
; [" l) Q1 s7 O, d 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
! o2 \% x$ x* y7 |* m9 A  b. USD Coin ($USDC)
3 u3 Y2 X9 g; q X! _1 q" T它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 + O, d' l/ ]" N% m$ x2 r( p) T
 c. Binance USD (BUSD)
) I$ i- u7 h3 A9 I
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 / p) E3 p% R# ?
 法币背书的稳定币风险
& V+ c& P' i" Z% i) J" n
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
3 u7 g' i& c1 _0 I
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ + E, p" b) r Q, S# m
2 o9 l7 ~1 M/ f- I n
2） 以代币作抵押的稳定币
7 ~9 I; d4 w) d% F$ `$ h我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
! p" O2 l1 l/ v7 j9 N a. MakerDao DAI
2 z3 b1 X1 T; g0 W2 S最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 # K6 z* ~7 `) d2 [3 X \
 b. Abracadabra ($MIM)
! a1 @, s3 D% b; j它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
. F3 R2 e) T6 i: f' ` 以加密代币作背书的稳定币风险
% v; `& ~* \7 C. r* [; P
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 ! {( V; \7 a0 `2 R$ s$ F. N
3）算法（铸币税）稳定币; y' Q8 E' F3 ?( v1 p
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
6 f C# R2 z) U- C5 l: J「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
3 N3 P0 J# l/ Z6 d6 G4）部分抵押算法稳定币. w9 e+ O6 h1 O* D7 [
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
9 H* M4 g2 i* ] ?# M. s+ J! b其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
' ?1 V0 ]6 T! R& g& G/ [ FXS 的效用（Frax 的治理代币）
8 ?: I3 s+ {7 H
2 P3 k& S1 \& ^7 o
因此，大量的价值会累积在 FXS。
- k. O8 z6 [: K6 a: d& r7 s
; {9 ?3 {/ _2 K; r3 h% y* R8 F8 S- r稳定币的未来
# V' D# F& E0 A( v新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
0 t. r3 P3 \4 H' d2 }2 u新兴稳定币) X% V1 G5 D4 G$ n
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
6 L" Z0 G1 P* ~四、涉及的风险
9 X" \; k: d. N5 n; `% k9 J, O中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
( E5 N- U' k( U始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
8 s( ?) J9 T7 E五、我的建议
" ]/ X( n! I( H/ S; s- v- O, f4 v% P7 k/ J
稳定币排名
6 c7 ?* j2 v. O3 x' l9 l这是我个人对前 5 种稳定币的排名： ; j( O; f% W1 F7 |2 f
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
3 A" x3 G% z1 f" D5 e; A; \7 `USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： $ Z6 _- |- X: p3 K
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
/ f+ j* c) P' v- `4 Y' ]谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
9 N+ }" t6 _7 U9 D- L, W格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 ( E6 \+ W H+ p2 r. v4 C3 l( t/ w& w. @
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 2 g# x. M% p' @& g* l9 `" _
来源：金色财经 |
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