“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
, }/ a7 D4 e) r, |% Z法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
: s4 n: l1 }/ `  b: Z1 L, F8 i) L145 万澳元
* |: f1 L7 B  z, s购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
* Y# ~' w5 [5 V5 n" ~1 y  a6 b" Q。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
. o( k3 t. r7 h8 l“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
' [7 K, |& F6 p/ a/ t3 C  Y! \% f在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
5 z9 R- g( C" J- b- `8 ]比特币仍处在“相对便宜”的阶段
5 D' g* k2 Q! \7 z  n，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
! E# s' k8 A# p' r( t2 {越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
& ?& H, S( K* |4 G尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
- ?; D+ t2 ?% m' v' T: c* I# A! r，今年 7 月通过
+ t0 T8 ]! d1 R( j  a1 CDigitalX 的加密 ETF
* z. v# D, |+ M5 _1 c( [买入了
3 v  O6 f! Z4 M  e1 a9 M. W" f2 枚比特币
! j! D' Z7 Y  M$ {4 u1 ^（约 33 万澳元）。
+ a" u8 E; P" ~+ h8 T6 P4 L“这笔投资到现在已有
- U2 g' u( O8 {: U5%–10%
( i8 x2 y* `% \+ S; P的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
$ ?5 a" g* a$ m9 @6 R, H9 T“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
! P( B( V. j7 `: r" j" Z数字资产投资机构
" v3 B' F9 N5 v, y- n% k/ MApollo Crypto
4 |; S5 j0 p" X" E: B( h研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
% t+ R$ J7 A( ]# @，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
! |6 P0 M# G. x" f! a0 W“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
9 Z' t& U) Y" ^9 k有人质疑，“比特币金库”是否是在
0 [, s% P# a; \! _; }: z8 [3 g掩盖公司主业的乏力
？
  C' M- _! e8 ?  A% nKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
. C. F7 w5 L( q, ^8 A" p“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
/ _. \# f, ]4 I3 f9 K1 K% w3 p1 @（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
6 K- ~0 B7 b: v2 \, o：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
3 l* m$ j9 g" `, V+ B, A* p: r, q0 }自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
4 X6 ^/ _* ]) |; k& B6 D5 M636,000 枚
6 P3 E7 K0 _7 P3 n) X) ]% `，市值超过
1000 亿美元
。
  n1 d0 ?9 P3 c/ t7 B" |. F* RStrategy 的股价也从 2023 年初的约
! o6 s$ S; b7 h* Y" B14 美元
# E+ j6 }# ?0 C2 l，飙到
0 @' I; t  w% ~7 s. f2 I' z8 B434 美元
6 c0 t8 T4 B) w% Q. e7 L，
1 G" x$ J  G- Z5 W8 p- d涨幅 3000%
。
日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
  Q$ a" V7 i3 t, h, }$ t比特币持仓
2 g- ^9 g4 l& o' `. p" G7 w' s0 A今年 3 月从约
4 \) s6 d) @/ }0 V/ k$ X6 t4 W400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
# L$ Y* k$ p% q, G2 s，
7 f( ~1 k2 C& ^8 A9 n3 F/ w1 O+372%
7 P4 C5 B0 _' D; L- r。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
4 T" S1 \0 a0 L0 u$ }Natixis
/ K) Z7 H/ v( k! ^! P, d# H4 V$ ]研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
3 S! f6 v7 q* V% ]8 ^" J5 z取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
( S3 o$ Y) g; o' R" E加密世界“
任何人都能发币
6 T( B* r  x% F1 N2 T、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
; `9 c4 w) h; b9 }& `! V, k以太坊、Solana
2 f! n# U. G, D) }2 ^等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
1 O6 |7 z2 k6 \4 Y, h法币向数字货币过渡
9 B1 X# \6 `0 h3 Q; B的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
' M/ y/ Q; M* C7 f。”
, R: G: [: `: Y$ {" f1 A. o# h: B据
. R- g5 D  |: }' ~7 ]( fCoingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
$ [( C5 c; \# U，价值约
1093 亿美元
. U( M8 N% }# P。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
4 |- `5 i" H3 z2 u' |116 家上市公司
持有
80.9 万枚
! ~7 X9 t6 D7 Q; k，而去年这个数字是
  l0 `' Y2 p3 c- ?31.22 万枚
。
9 @# F: S" @% ]/ Y监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
1 f3 h0 ], c) n$ A( v" Z' d" ~深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
$ e% I. `' P0 f8 D+ l$ o2 p的双击。
& b1 @; N" g; ~% d美国学者
Hilary Allen
6 e. U4 j8 A2 A6 K/ }2 i% x( O更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
% y/ k/ _- f: ^) U; p; o系统性后果
1 t6 V4 o. T, z0 g7 X, o”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
  h% A* _( o( x2 b  |# x。
澳洲
ASIC
' d! X2 x; s. j也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
) Y* p1 A" ^  F0 O改变风险轮廓
1 X/ X7 T* Q9 x1 Y6 O# C- {6 n# f，需充分披露。若加密持仓导致公司
: P- v. i; b/ _9 I' y+ O, L业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
/ g. l+ n8 h4 s: e- d3 \! Q, f) Y上市规则
( t2 Q6 r8 ?4 H6 k; b: T2 z- g2 _下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
3 f5 C5 N$ [+ ]! K. G/ D2018 年
, Z5 I4 k& j+ P& D! s（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
5 R4 E8 s2 Z& E: H6 |5 J银行与养老金
被允许
% `7 s) l$ C: W/ c0 Y/ b加大加密敞口
8 n8 ]7 ^9 k* F，进程明显加速。
  R8 M' U+ K3 i5 X$ Y& ^! J历史提醒我们：
07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
2 u6 m8 m: N! k8 x+ `4 i+ G( `  T互联网泡沫
! R$ N/ T4 d& ]  h( F' a时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
' N1 a5 d6 Z; ~今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
: l$ a, n1 d* p, p6 Z的金融体系，
; P$ p+ O& c) Y* x新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
, b& k$ Q6 t, X: j3 U" p# Q* ~/ k加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
8 ^+ o8 a* W) m1 q显著溢价
+ j8 U! l8 ]$ Y9 X交易。
+ o1 Y3 ?& Q- L& r! \/ S一种“时代情绪”的金融化
) D! y' q! T* N0 W% f9 [$ g$ T推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
, _  G# r+ o5 c  |/ s的信任流失。
1 x1 K6 J* d8 X. z' B* t奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
. }4 K3 d" y/ B2 A0 r& _“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
. P- V! d% i, _# R（fiat、区块链、去中心化……）与
2 H# |" \4 T/ H; m  f意识形态
。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
! B  \. T7 q) l就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
0 p* S6 J/ N/ |6 z; R？可能性不大，但在加密世界，
# @8 y( _+ d# T) {6 h! d, ?一切皆有可能
6 [9 Q# Z& z; J1 W7 {0 F' Y+ I。
/ ^, S+ ~4 k3 N6 ?/ p3 I* b

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了