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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： ' ~. ?0 e: i& g
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
: z" O* d6 a1 Z一、什么是稳定币？0 c9 m' r7 f9 l% J* J
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
3 D& v$ ]7 v0 b, I8 O! \
8 R' |9 J1 e) }/ J0 m0 P4 x二、为什么使用稳定币？
/ l4 w( y2 F9 a9 b稳定币的优点很多： + n1 b' B( |: Y
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
# z0 J! [7 p6 n8 q+ Q$ B一个设想方案 . Z$ q' k# h2 T" t6 ? g! `3 |
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
( ^" f, j& Z% G3 \) ` O5 u
p" C; G, W4 ~6 A: _2 C `
三、稳定币的类型
; C' q( f7 O+ e" H& x并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
8 I0 \5 I! S1 Y2 s+ X) F1） 法币背书3 U+ J" K" A' U$ h
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 1 J& S7 r+ X# J! e/ Z
8 D4 K; d3 ?0 d5 Qa. Tether (USDT)
% Y, N& n/ J- U! k7 f: H) Z7 T这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
2 d0 E" F+ Z* M7 _ 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
: |! C0 } f2 a$ u0 N
  b. USD Coin ($USDC)
# l: ^' R4 ]4 E3 A) o3 M' R3 Z2 a
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
$ ~( \ K; e% L$ U6 u3 Z: m c. Binance USD (BUSD)
2 f2 Q8 t( ^! I; K- w3 H" ?
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
8 d5 n) W& u( ?' h* x/ b+ z 法币背书的稳定币风险
7 Y/ n& o% ^; k8 F0 M2 Z0 [6 P( w一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
/ }! _+ ~+ M- N2 b6 K8 {# v我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
8 e- E6 S& j. i# o5 D% H" q
& _" x! ?% @" k0 j2） 以代币作抵押的稳定币
C" [7 y/ L6 L# U我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 0 @2 r- G) _5 M
 a. MakerDao DAI
3 b* j- \2 s3 b8 z+ {, J
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
! \% E Y5 D' Y% Q9 X6 M b. Abracadabra ($MIM)
/ k8 j9 H1 S# i3 q, H* M# G它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
w) L# U: @+ s( f% {9 @) x 以加密代币作背书的稳定币风险
9 X) f/ u( `1 c它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
4 [& D) |& q- b7 k8 A% j! z0 p3）算法（铸币税）稳定币7 G- l! V6 ]1 d; a$ d
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 ( |! c: e' R- f" G2 T( `! u! n1 s
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 - \5 _. W( p( \: K% n+ y
4）部分抵押算法稳定币% ]' k0 r) F- Y* W
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 3 `7 u) S+ r9 g8 x8 ~2 q1 R
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 + g2 X7 j" D3 ?/ u$ |
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
( i6 L' q; P( w' P* ^
& W1 C0 n$ Z, Z2 f' R, M
因此，大量的价值会累积在 FXS。
, H$ a# f* G. b: C. L
/ n0 n i% k- Q6 y' A! L- s稳定币的未来; x2 B9 N3 I7 j
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
& R U5 ^# i# X+ k5 |0 U S- l新兴稳定币6 x( T4 R( N# C7 f1 Y
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
1 P }* G/ @; ~' }1 G
四、涉及的风险
7 h+ L: i" f" E0 ?+ j: `7 `中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
# \$ h/ o/ Q! u* |始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 - Y' y1 t( X" p. g
五、我的建议
7 H2 d1 m* v6 |% k, \8 W" r% a5 c; T% q
稳定币排名6 y' s2 i6 x8 R, d" h' a
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 6 ?) }- S# x, a7 _# s
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
; L: A% w7 x# f6 Q' b3 r' n
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 6 p$ X0 [3 h* n8 \& Q* s, y2 z$ d4 `5 E# n
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
& \- V+ W1 B, @ W
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
- K/ `/ q3 Z2 M# }7 _3 Y+ n格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
# f; |% R( Y4 k3 P% _3 ~我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
& C, [ K9 R' I. ?4 i# w9 G来源：金色财经 |
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