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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： 7 J1 W# L1 |9 W# O2 r+ C) D+ j
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
7 v2 I3 q- ~2 ~6 [: @
一、什么是稳定币？6 j2 N- r% m; u( f
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 0 r8 \6 ]. I; B
3 }6 K( X7 e: B& s6 G, ^二、为什么使用稳定币？9 Z/ j/ N8 U& {4 I! }2 L }
稳定币的优点很多：
3 I1 R# o+ u& [( q9 ?一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
3 e7 a% O. o1 Q2 T; D1 R/ n% g一个设想方案
& [. t% p1 v# S在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 ! p- Z+ d$ e% Q: W
3 U; j/ `! }$ w9 L1 p
三、稳定币的类型
4 ]) N- C6 R- c并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 , p7 P( O2 d/ i8 d* }
1） 法币背书
) J8 E- Y% m; Y: H- q7 B8 h这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
# _; a! ~% d1 D/ D+ A, M6 Q" B
b, N4 A' i7 j2 e
a. Tether (USDT)
8 S. ^- w: p; Q: y, j9 n这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
3 q$ \% O. J0 }) u4 C 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
& g/ F) |. m" ^! t  b. USD Coin ($USDC)
7 V8 X" n- q- i3 T0 @. u2 r
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
5 _; w0 m4 F4 G K# y7 T0 U c. Binance USD (BUSD)
) B) y" B- ` f4 F6 T' \; }
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 Y2 u2 v" C) ^* p" u1 P
 法币背书的稳定币风险
, C0 g+ n* m$ b$ V! K一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
/ y7 L# [- I7 d3 [4 k4 s/ A @$ o( ^9 O
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
( r9 U; h% B1 S" U( ^. ?
, H: G2 O i' f/ p2） 以代币作抵押的稳定币
- D h! @- r7 {我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
$ R: o' g& J9 O9 s r% ? a. MakerDao DAI
9 h6 W' S/ p/ r7 G0 F; Y
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
! Q% @: Q/ ]+ g& u( y b. Abracadabra ($MIM)
# R/ |! f; U& O h
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 : F. \4 p: k8 P7 y
 以加密代币作背书的稳定币风险
8 ?( w& y+ V7 l, `7 ~6 o
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 % r$ |+ w1 k7 W4 A2 l
3）算法（铸币税）稳定币
3 B6 |3 m2 h- u) P) |! D4 B它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
0 D* q- q# f" q「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
1 V5 P( @* `! N: D% e. o2 i4）部分抵押算法稳定币
# ]! Q* _7 K# T1 p! n这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 + y0 j2 S. M8 ^% q) {* }0 ~
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 - c! v% V$ ?$ ]% K/ T9 b
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
$ q+ X" ]0 m3 b8 z3 s
2 C7 [4 B! ^/ u4 Z0 Z6 a
因此，大量的价值会累积在 FXS。 . d' g6 s" Y; {0 U& [' E& t% R
8 l7 t* i7 [( W: a) D
稳定币的未来
- o7 K4 ^( I+ _ S& z6 L' h( |新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 1 c3 w' }" k9 P& ?3 x# N; M7 y
新兴稳定币
. a7 s1 N( z! K! hUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
0 W0 l# \3 G# f' ?1 L/ R1 y
四、涉及的风险$ P0 f9 V8 m9 Z, N
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
- @" O" P" K! S/ i2 {始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
% j6 f* a9 _: L0 S" f6 j: }( @% N五、我的建议6 c/ I+ u" N2 P- U4 o0 K c$ }8 p
- W8 X, Z1 L" W9 f/ A/ E% w
稳定币排名
; h: D0 o. o$ @' x: a5 _; _3 C这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 5 w7 m2 t! f. m$ F A3 p/ ~
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
. D2 ]4 I. l) y! L( ^. g0 M
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
& L# W* O) Z2 Y" k9 ? 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
2 r' q. \* x0 y! v) j' P! f! G谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
6 E+ u4 E/ I8 K/ A( ?格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
* B( Z: L) z0 ?; p* g) M( n我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ * a3 _. E' X; a
来源：金色财经 |
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