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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。
$ ~7 d: q: @ ?: k+ w) M: Z. F
市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。/ q8 ~& L1 ~# x4 ~# ^2 j
一、先说技术面& _' V+ E! s$ F
这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！. v- p x( T# k4 r2 h" @
而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！
5 R7 `3 l/ m- |# v) b' [/ q
; m s- r3 A2 Q9 k {
' t4 i5 M" U0 S. S2 Z / p) s: N$ V6 d! k) I
二、再看宏观
( w/ c; f% X: d' k) S以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。' z- w" z1 l h: p! d
4 E4 Z* A" E: m' w% \* g1 g: ^
1 V( Y! C% b3 l2 @ 9 Z$ c3 n. E; A3 C. E; o
2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。+ D5 j9 s' G$ ^6 _" i n: x
8 l. D F; h" I6 E9 [
. U& F8 M5 W6 X , [) U) |* u" o5 S6 t
ETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！' k+ y4 q9 e# Y/ b9 Q& d
2 t9 [* K1 h, ]; B) D) o
. t9 P6 ~3 U6 q5 \% k1 f
8 ~4 e) ]0 ^: b5 A交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。) z/ c, C6 |* W/ a
- x8 J9 Q/ `+ m) R) I2 o2 ]
+ c0 C4 N3 ^; ~* L4 b7 i
: t8 \: o* n/ q所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜( H% M' H/ R0 z) c5 }/ r6 n
三、机构在买，而不是跑
5 t6 I3 h e8 J: [' S/ p7 q; r+ h散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。8 I8 R/ D9 n- E6 h! x9 r$ E7 a1 _
3 |+ j0 b* h- X4 r; f% H7 d
+ O- P$ d: z/ [& h1 ?4 n1 h
X( [+ ]2 u' g$ d( J% o5 C$ I/ D1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。
- r M J$ N( L0 M8 A7 |, ?近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。
0 J4 A- g" W: \0 \/ @4 f3 n+ }四、2026 年路线图聚焦
0 ?% S3 Y" b' q升级方向包括：
! s/ v3 d6 a" z/ ] T提升 Gas 上限
9 ~% X9 u5 }. D: I% }5 r( h( A" A( k" y, f* o6 }7 H2 R# `
增强 L2 互操作性
$ y2 ~# X6 O e0 K% i8 T! A
5 n: \: m9 i4 }8 z+ s9 x& q扩展零知识基础设施- V. X/ K2 ^* a5 ]% T( w6 q
: n+ y5 Q4 l9 ]5 i账户抽象
S/ E4 C, l- {
! W7 [* p" X& t3 O抗量子安全
V/ F) n F4 Q! q% l! `0 \+ g: v) K; L- c! r
Harden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”
. o. a( R8 X3 u& z" a
. e8 j) N" s- C U所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。
0 U8 ?# B! h L6 G
; W7 N8 i- o H8 M6 }$ {这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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经验:
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本月在线: 71 小时
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对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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本月在线: 29 小时
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最后一跌这话耳朵都看出茧子了，但定投区间确实到了，就看能不能拿住了 |
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