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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
6 d; E5 H3 Z: F8 r什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
W$ Z7 |) O/ Q/ b9 t3 |一、什么是稳定币？4 ?- d+ ?3 H( p7 g& D
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
- c0 x# [# k+ Q- C$ w" K. |
2 f) n" F, ~9 h7 C! W
二、为什么使用稳定币？
+ L, K9 K/ q; \% }8 P) y6 [稳定币的优点很多：
1 K& B7 p, x3 b% z/ k一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
/ C# ^" j5 F k
一个设想方案
- P6 u) T+ u; u6 |' G6 z0 ^1 f5 |( x在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
% C( K2 ?8 e0 o$ m! Z
- h5 t( W; i1 I4 j1 ]- L三、稳定币的类型4 t2 z6 f% t G! w5 e( }
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
' _; l* I9 g3 Q& F! {* E; o1） 法币背书
' u8 Y. s( b% O! h1 h; [, a这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
[. q6 F. ?, |9 d# A
) B+ c _% @. Ga. Tether (USDT)
+ d* N, ~# M9 b Y, `# Z这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 $ Z) }$ d1 @& R, X
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
# e2 p$ P. T& J/ E7 k1 c" U! W  b. USD Coin ($USDC)
# s! k7 x4 @4 O; N. l; @2 J它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
- E1 F: O E. }! c3 j9 F6 c( [ c. Binance USD (BUSD)
) O( k- c& s4 `7 n9 L; {
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
; ?$ J& F2 ^" W4 B( ?: V 法币背书的稳定币风险
3 n% \/ R* G: `/ z& X: ]7 z一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
9 c# }- ?, w& n0 P& I# k
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
$ V0 f G w2 h2 j! e
! g* W6 Q2 e6 k4 j2） 以代币作抵押的稳定币
% ?" `' M k- @: ]: t$ S; F我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
" y. p- |1 h7 r% i8 J! ` a. MakerDao DAI
2 F4 c1 I% q! S/ y1 c
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 . b" l& s+ |8 w
 b. Abracadabra ($MIM)
7 x2 T Q0 C3 n2 J* }3 y它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
0 y; }4 r* N# g. l. \0 A 以加密代币作背书的稳定币风险
0 M6 D0 X% V' u2 f3 _/ L
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 5 U- L7 f$ C- P
3）算法（铸币税）稳定币/ A2 ^9 H% Y. Z* E3 H+ b
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 6 w8 x4 ~ z$ g& O8 B% j I
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 3 w& [& k9 @* u" R
4）部分抵押算法稳定币
. l4 Z. o- v4 p这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
" {+ @8 \1 C) D其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
7 K& R, w* G+ h4 G2 Y FXS 的效用（Frax 的治理代币）
" D) I7 a! `3 d- O! {
& ~5 R' v U# M% D0 }, I) w9 g因此，大量的价值会累积在 FXS。 2 s! Y* s5 o, E% Z
& u; ^% e8 G+ n' I4 H0 v+ q稳定币的未来
) |% s( x; |- C' J; ?! R3 I& o新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 : G* J9 E* U6 }1 y
新兴稳定币9 O2 g! t) q& r. m X
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
/ O5 d- {6 c( W3 k V+ u) W
四、涉及的风险 i g8 [! e5 x5 P. Y3 c
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
+ R; G' [9 u' V5 L* ^. j# Z' M始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
2 @; `$ x% G" `1 B五、我的建议8 W: f# B- W$ l' B; ?, n
) t3 h! H7 o$ ~- r稳定币排名
1 C7 _6 u0 E: Y( S; `这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
' S! Z( Z9 X. b安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
( [4 q2 S$ f* c0 D8 c3 d0 [: Z
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： ; I1 F) B, T7 r2 `, f
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
) J6 T9 \: o: L: r
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 & c# E4 S! B. ?+ Q5 i0 m& e
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 2 J" t9 o1 j- j* }- p' f+ i! {, {9 [1 e
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
$ \$ J6 v; u7 _, v来源：金色财经 |
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