“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
法币
5 H# N8 F6 Z# a( q% g" E。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
4 K3 b4 y8 L  x+ G图片来源：Bloomberg
3 `. m+ u: V- F& ]: u1 u今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
) e% U& Q0 o" L3 t+ S% w1 L145 万澳元
购入比特币并长期持有。
: S# _/ ]9 a2 v" J) j0 V( y“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
7 D' j1 l" b! G& p。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
1 ]; D/ c) A: r$ e+ X. Z% ?- m0 [1 \，“远低于我认为它未来的价值”。
% j! J: c- V. ~; p. T“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
' i" w; q7 {* z尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
) W1 r6 ?" C, I- P$ `系统性风险
4 n) e5 X% I' a4 @# `. A$ L7 u，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
，今年 7 月通过
  ^" f) [9 q2 R2 z, T' GDigitalX 的加密 ETF
! B3 O/ r- @2 S- s买入了
7 R& V# ~/ c/ M# u8 w0 j2 枚比特币
, _/ E3 k3 k. x4 v* P（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
  N6 z- w3 t- n3 k5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
( Q  f: t+ ?) C" b$ n; q" R“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
1 D$ v& [4 P  ~- z数字资产投资机构
* L' l: ]4 R. j: @Apollo Crypto
( R( v! g+ v5 Y+ p研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
$ z- ?1 J' c" t5 x+ ^9 X! _，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
& e0 G( b" d7 m! l' I6 J# l; G“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
& R/ \2 {4 o8 R$ r) K曲线接触
1 N7 P2 L; E8 m' P* b' v. }$ q  u加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
7 S' i, ]) L: ?/ {7 T' W？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
  K! Y9 P; u/ q2 T$ bStrategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
% R, B- q. |4 ]! l, n/ s0 B：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
: K3 ^5 \4 y' T* R" C. uCEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
' K; @& c5 s: L$ F* ?1 I- n0 Z，市值超过
7 w/ z( d4 u8 ?  m' H1000 亿美元
。
# u8 y+ _+ k2 v; r4 P5 U* S: bStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
3 N! s& x8 g& d6 e5 r6 y，飙到
" L9 k$ d* k2 W, y' r434 美元
1 y/ @3 i) N5 Z8 S/ h，
涨幅 3000%
! O6 J" j' T9 F7 z2 n。
. y* M6 M2 |! G6 a; W  E% U日本上市公司
Metaplanet
/ i; q! Y0 x4 o- J* i* g同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
9 B3 d1 A/ W+ C比特币持仓
今年 3 月从约
; R5 g. r" s  S5 g400 枚
. F% M. Y  y) G, K, ~: D增至 6 月中旬的
1 万枚+
' @  ]1 ]* A. R0 R，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
，
+372%
; S( G( p5 C% h8 Y9 N3 H。
当然，
5 Q& a4 ~8 y' r, a) p反馈循环
也潜藏风险。法国投行
Natixis
3 U: e3 W, |3 y( V, C- T研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
/ C7 v1 f! ~: b" P* f可持续
3 t' B# ^( ?) ]- U0 i8 |取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
' _: u3 z( Z7 {$ r6 d5 X, Q2 q! t: T1 R加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
5 p, M$ M; w! Y* e- T4 U4 V. P以太坊、Solana
+ u9 C( Z9 }9 w, T( g8 }& M# u) u& C& a等纳入持仓。
7 k* c4 P$ \2 _, K+ SLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
% U, N& j3 a2 e6 \1 u“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
- F( A. u6 f3 A/ [! }% @( E+ k的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
6 A: u* B- B" [% L。”
6 |3 q8 N! N6 K据
Coingecko
( x" \1 T, }3 z! Y* s0 ~; ]0 J1 B，
1 g. j5 l2 F' c/ n全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
5 I5 D, y, ^' |，价值约
- i; B# G: a; B$ P1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
80.9 万枚
0 ^4 s! j4 B% W0 y, [- {! d- T，而去年这个数字是
! |' Z2 h# _  S* z3 j) ?31.22 万枚
4 c8 i, W+ D# L: P  P8 \! o5 q" u。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
4 Q" C* I+ X6 j7 v深度持有
) a5 j* v" P& x: i: F4 b3 I，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
; |4 p9 s3 k& L7 g& V- Z的双击。
- \# K; n7 l. N4 K9 {美国学者
) F& R+ E& }- ]" T1 U$ Z. I& zHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
8 x% o. e1 ~9 \  U* x系统性后果
$ x; ~; _  Q8 f) }$ I% o% T. p/ V”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
5 y4 x# ]; Z4 H3 o5 a6 _。
澳洲
7 R$ K7 J0 ^6 C( z+ M6 y8 c' vASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
) [, l( j+ E$ O，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
& N& _5 p/ |$ ~# Z+ L2 P发生重大变化，可能触发
) {1 V3 a2 H8 U+ }! v! ^上市规则
下的股东批准义务。
' o% u& \# l' `9 H/ g) Q4 e! a& LAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
; d- d7 `, S" R% ^, w（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
, i% U* g: M% t: h以来，
银行与养老金
* c! @$ Z% ~/ o# [+ i9 L8 h被允许
加大加密敞口
2 @" J( x4 b/ M3 _，进程明显加速。
) f  G# p  S. h" u历史提醒我们：
( o/ {. m- N& P6 F0 t% j07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
* T) `* @3 g! o: c  o' e) m互联网泡沫
* c* J1 j; G- D5 k' Z! k时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
$ Y9 {$ D% O2 {; _8 z- h6 E今天，若把本质上
去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
2 c# l- N4 C, _# B$ s新型风险
也可能被放大。
; K; z  O; s# x$ ^西班牙巴塞罗那
BitBase
2 G9 O& W# ?4 k加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
0 ]4 q& U% Z0 J. Y' X# O/ \6 A，并以
显著溢价
3 y- c8 y% |9 S, e交易。
一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
, Q4 h& R7 }! `) R1 `( y. v/ G7 \' O3 ?传统货币体系
# g7 @. z4 }0 y的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
法币注定失败
- ^  F' W& h0 O4 {+ f1 b( w”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
9 o' x0 _8 C+ C- U9 a就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
- D6 b" ]' n& S4 u, f! T/ b。它是否会有一天
5 C% }; F( P- [拖累全球市场
) H: J6 _& b. d, n/ P1 O3 I9 c？可能性不大，但在加密世界，
! p& |+ S/ Q, I% n8 `( V- u一切皆有可能
3 Y+ o2 s; k1 D2 Y) N  ~6 h# L。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了