“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
$ ~- ]/ Y! j6 r. Y) J& h5 ~* L“今天真正的风险在于持有
) M7 p3 l; v+ h4 y法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
5 s9 v8 n& J. r. n( N0 s9 `  r! e8 s- i特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
3 ]) B! |# f9 }8 n, X6 l145 万澳元
% R% ]* H5 o6 D- |9 S- E0 L购入比特币并长期持有。
9 m5 _' @, [9 I' W2 p: B“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
6 V, P7 I5 A8 R' O$ N( u8 h9 HLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
& b( G9 f- Z* k/ X。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
" A/ l6 N2 _# z$ d9 H; q* m3 m“比特币金库”正在走向主流
( J  Z: g4 D5 a% K0 s) {越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
" k( k5 k# @9 O7 \: z' F6 y0 k系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
Opyl
" A: b1 ]* K/ l; N+ F7 B& R9 {9 k，今年 7 月通过
0 u3 k- x7 t+ M0 V$ J. f8 PDigitalX 的加密 ETF
. r4 W# G" \' {( T- [' D" I买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
% R$ z9 R+ Y& @6 p" Z“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
1 a5 D! t& ~1 r- v& U数字资产投资机构
  [" t( E, y9 x( W+ k& NApollo Crypto
1 ?. r8 J+ h& P+ r研究主管 Pratik Kala 称，
) O+ M6 v3 W/ l9 G全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
8 D" t3 I9 B. B，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
加密资产。”
) x1 L9 y( c: e9 X+ G* T/ X! \有人质疑，“比特币金库”是否是在
6 ~3 s) a. K9 R) ]% J掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
; _( L9 e# m( Q3 h" k3 _3 H' K。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
4 d! Z/ z; |4 ^. [, {6 hStrategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
，市值超过
+ M4 V$ Q! U- {6 @1 A0 ~1000 亿美元
。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
  ~: M) n) ]( l; Z' {  G434 美元
8 b6 x7 I5 S+ E1 A( O8 S9 a，
涨幅 3000%
1 V& m, Z8 @  X5 ~. J% I, l。
5 X1 k9 c0 w7 x. u, A0 |% f日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
$ p6 P9 Y( c; O! p7 L) C比特币持仓
今年 3 月从约
, u8 T5 d( D( U9 a! }: d7 Q3 z) r400 枚
; k, ~- u3 H* J) }0 G! |增至 6 月中旬的
' T7 h  r  U: L' _% ]0 G9 U& G1 万枚+
，同期股价从
/ z  Z+ ?5 |- H$ F- ^401 日元
6 l  v9 o% o, ~8 A涨至
1985 日元
，
+ a3 E$ ^4 V) z+ K& |+372%
。
当然，
反馈循环
6 b% \/ b" V1 s9 Y, j7 `  q也潜藏风险。法国投行
, ~0 {7 Y/ l6 M8 p; L2 ~Natixis
+ z6 S. K8 s: e研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
: g' G4 g& ^) x5 m可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
7 B7 w$ i: l# x4 ]1 `2 V2 C不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
1 C# V) a8 A" M6 J3 A3 O( T* Q3 H加密世界“
9 O' M2 J3 q% K8 L任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
  F! b  a0 k7 s9 v" G! y* Z6 i) K以太坊、Solana
! W8 z9 M* g" A; N8 |! J' Y6 Z0 Q等纳入持仓。
5 Q% l3 y. ~# f! j/ t5 HLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
. [/ Z4 U# j$ D法币向数字货币过渡
5 n* \7 K( {% I- M的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
" Q; l  ]7 K3 ^。”
据
Coingecko
9 x7 H4 u! ^' A# n0 `) J，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
) u2 }0 j" J# W$ n4 i4 T，价值约
. k5 I) f/ P' s7 J6 Y# A8 H1093 亿美元
6 H3 \) H5 M6 ]7 U6 k。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
) ?9 B" ]1 s! \7 k  ~, f116 家上市公司
) n" q+ b6 p+ G, r# A9 E持有
% V2 [' |* z" W" L$ H/ r% F80.9 万枚
& V- K3 A9 H' a. H+ o! {4 n, Y，而去年这个数字是
0 [5 O! l8 R& O& v- t3 A6 E+ B31.22 万枚
。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
1 J% M2 W2 M+ K9 L( S，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
  H! I, D- }# b" ^( q的双击。
美国学者
5 t: G# b4 k8 V+ f# d* qHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
6 l8 d+ k" v; s: m! l9 P系统性后果
! Q7 V- @# u% f”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
. f/ B( M9 g" ~$ f  m4 s- Q$ p威胁金融稳定
- l1 M; b0 `  q: O/ H' u$ p' J* W; G。
澳洲
! S6 }! f, z( HASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
  Y( B: {  ]/ ~9 y1 J: n, F; E- k，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
5 \+ m; S7 D0 `- P/ j+ {7 G: z发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
! t$ q4 g2 Z! c5 G+ U9 e9 cAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
/ o- j! u, U' x8 i! V- ?7 {（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
银行与养老金
被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
; n0 H  F, D' G7 U! U! _, M历史提醒我们：
& S' b; ^, \/ |7 _9 H07–08 金融危机
8 |0 Z2 |/ Y5 n# G源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
2 v5 I; H" L3 O4 g1 b( i时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
. B. `9 h' z8 I0 B8 V8 E7 |" K今天，若把本质上
; a5 _, N1 V. J; D" o2 P$ X( R6 s去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
: y# D3 C; t/ m- P高度监管
& }# _* Z  m7 Q2 }3 ~3 m的金融体系，
, E$ [1 j. F4 Z5 s4 {( ]' S新型风险
9 T- p2 D4 v% A/ O' P9 m也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
( p8 s! L' z+ w+ _BitBase
加密货币交易门店街拍
0 }! H, y6 \1 K8 Z1 OBinance Research
1 R- q/ M3 j# M亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
" O5 E$ q. v* |$ J$ N不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
, A, u/ [0 V; x2 G+ y，并以
显著溢价
( H% d! M' J! Y6 z6 c$ O0 a5 e/ K" n3 w交易。
一种“时代情绪”的金融化
' z+ @: G8 r9 D, h( @1 p& S5 j推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
1 Z. A8 X0 {# p. z  p0 W7 s的信任流失。
/ w2 {! V/ k. k奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
, y  L, O7 a3 e: U, @* f独特话语体系
6 _' s. P1 H, {% u（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
7 u+ g2 L0 f, K$ a# [法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
& b+ ]  |0 p' A- R: V" n$ F+ i现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
2 ]; F" N1 j% b9 \; B$ ?; X一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
5 r2 X$ ?1 t! {: @  {7 {5 k1 i' |拖累全球市场
+ I& W3 g+ z. J* I& K？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。
$ A3 Y& B0 b" |$ u  K: K7 s" Y

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了