加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）

这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。

: D4 Y! v( F0 j+ ]; G, S2 L$ Z比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。
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加密货币总市值（来源：交易视图)

在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。

; M" A$ m8 @9 {0 {, J$ U5 l& V+ k一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”

. D. A% p# a: ]5 b( K; e* I完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售
杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。

那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。

. K! D: e, P- p: Z/ ?3 [3 A; wDuckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。
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按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。
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& q; y6 ]7 m/ |; U$ E比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。

- l+ y* W$ Q5 D; g. }: k& Q! v* b7 x中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲
9 ~9 e4 d4 ]" A2 D: \/ c有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。
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6 ]; e* X5 u) b1 P( D/ `. M) ?Man 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。

( R: q9 K, O9 s$ @相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。
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流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。
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) g& B- J  g& [& m; l复苏迹象：市场站稳脚跟
尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。

“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”

曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。
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: ~! J& j8 H1 M% V  i) @+ W" l另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择

曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。

加密货币的未来之路
虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。
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2 O3 o4 o% h: U由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。
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加密货币市场动荡，杠杆交易的压力可不小

币安好像有个靓女合伙人的哦，听说之前是个主播？

币安是在什么年前创立的啊？

这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！

币安的创办人贼厉害，那天把一个交易所给干没了

币安啊，没事就别搞他们了。不然让你吃不完兜着走的。

这个币安是个交易所吧？交易量好吗？可以相信吗？

币安除了赵长鹏有什么人？

原来这人是币安的啊！之前一直在报章看见他来着

反正我是不懂这个币安的哦，只能听故事了

币安是在几几年前创办的啊？

这个币安是个交易所吧？交易量好吗？可以相信吗？

币安除了赵长鹏还有什么人？

这个币安交易所听说很6啊，才创立多少年就被称三大交易所了！

原来这男人是币安的啊！之前一直在嗨聊看见他来着

币安好像有个靓女合伙人的哦，听说之前是个主播？